Fuzje o dużej wartości między globalnymi lub krajowymi korporacjami biznesowymi zawsze przyciągały uwagę i powstawały studia przypadków, ponieważ mają interesujące implikacje dla rozwoju biznesu. Dobrze przeprowadzone połączenie umożliwia inwestorom wyższe zwroty w postaci wyższej wartości dla akcjonariuszy, obniżonych kosztów operacyjnych dla korporacji oraz wzrostu przychodów i sprzedaży. Poprzez fuzje i przejęcia firmy szukają większej dywersyfikacji w swojej ofercie, zwiększonych mocy produkcyjnych, większego udziału w rynku i lepszego wykorzystania operacji.
Wiele największych fuzji, takich jak te tutaj opisane, obejmuje transakcje o wysokiej wartości transgraniczne, a niektóre zakończyły się powodzeniem na różnych poziomach.
America Online i Time Warner
Największa fuzja w historii miała miejsce w 2000 roku, kiedy America Online (AOL) połączyło się z Time Warner Inc. (TWX) w ramach transakcji wartej oszałamiającej 165 miliardów dolarów. W tym czasie AOL był największym dostawcą Internetu w USA. Jeżdżąc wysoko na swoim sukcesie i ogromnym udziale w rynku amerykańskich gospodarstw domowych, AOL postanowił połączyć się z Time Warner, konglomeratem mediów i rozrywki. Wizja była taka, że nowy podmiot, AOL Time Warner, stanie się dominującą siłą w branży prasowej, wydawniczej, muzycznej, rozrywkowej, kablowej i internetowej. Po połączeniu AOL stała się największą firmą technologiczną w Ameryce. Jednak wspólny etap trwał mniej niż dekadę. Gdy AOL straciła na wartości i pękła bańka internetowa, oczekiwane sukcesy fuzji się nie ziściły, a AOL i Time Warner wyodrębniły się, by działać jako niezależne firmy.
Dow Chemical i DuPont
Ogłoszono w 2015 r., A zakończono w 2017 r., Dokonano megapołączenia równych 130 miliardów dolarów, aby stworzyć wysoce ukierunkowane firmy w rolnictwie, materiałoznawstwie i produktach specjalistycznych. Oczekuje się, że fuzja przyniesie synergie kosztowe w wysokości około 3 miliardów USD i oczekiwany wzrost o kolejne 1 miliard USD z synergii wzrostu połączonych podmiotów. Połączona spółka działa jako spółka holdingowa pod nazwą DowDuPont Inc. (DWDP) i jest notowana na NYSE. Akcjonariusze Dow otrzymali stały kurs wymiany 1, 00 akcji DowDuPont za każdą posiadaną przez siebie akcję Dow, podczas gdy akcjonariusze DuPont otrzymali stały kurs wymiany 1, 282 akcji DowDuPont za każdą akcję DuPont.
Anheuser-Busch InBev i SABMiller
Transakcja połączenia dwóch największych na świecie producentów piwa, Anheuser-Busch InBev i SABMiller, była warta 104, 3 mld USD i została zrealizowana w 2016 r. Notowany na giełdzie w Londynie SABMiller zgodził się połączyć z belgijską spółką Anheuser-Busch InBev, a transakcja połączyła Castle Lager SABMiller z markami Budweiser, Stella Artois i Corona firmy InBev w celu wprowadzenia ich na szybko rozwijające się rynki Afryki i Ameryki Łacińskiej.
SABMiller zaakceptował ofertę, która była o 50% wyższa niż cena zamknięcia na jeden dzień przed ogłoszeniem przez media o fuzji.
HJ Heinz i Kraft Foods
Fuzja HJ Heinz Co. i The Kraft Foods Group o wartości 100 miliardów dolarów miała na celu stworzenie amerykańskiego giganta spożywczego i piątej co do wielkości firmy produkującej napoje i napoje na świecie. Umowa została ogłoszona w 2015 roku i stworzyła nowy podmiot o nazwie The Kraft Heinz Company. Pod jednym dachem zgromadziły wiodące domowe marki żywności, takie jak Filadelfia, Capri Sun oraz Heinz Tomato Ketchup i sos HP. Przychody nowo powstałego podmiotu były wówczas ustalone na około 28 miliardów dolarów.
Exxon i Mobil
W listopadzie 1999 r. Elektrownie naftowe Exxon Corp. i Mobil Corp. uzyskały zgodę Federalnej Komisji Handlu (FTC) na dokończenie połączenia o wartości 81 mld USD. Exxon był wówczas liderem branży, a Mobil był numerem dwa w tej dziedzinie. Połączenie wymagało szeroko zakrojonej restrukturyzacji wspólnego podmiotu, która obejmowała wyprzedaż ponad 2400 stacji obu firm w Stanach Zjednoczonych. Umowa została wymieniona jako jedna z najbardziej udanych w historii fuzji i przejęć, a wspólny podmiot kontynuuje handel pod nazwą Exxon Mobil Corp. (XOM) na NYSE.
Dolna linia
Podczas gdy fuzje i przejęcia o wysokiej wartości zawsze trafiają na pierwsze strony gazet, nie wszystkie prowadzą do sukcesu. Większość egzekucji realizowana jest w fazie wzrostu danego sektora z dużym wyprzedzeniem sukcesu, ale niepowodzenia związane z innymi czynnikami, takimi jak integracja kulturowa, problemy geograficzne i geopolityczne oraz dynamika rynku, często niszczą oczekiwany sukces.
