Co to jest prywatne miejsce docelowe?
Oferta prywatna to sprzedaż akcji lub obligacji wybranym inwestorom i instytucjom, a nie na wolnym rynku. Jest to alternatywa dla pierwszej oferty publicznej (IPO) dla firmy dążącej do pozyskania kapitału na ekspansję.
Do inwestorów zaproszonych do udziału w prywatnych programach plasujących należą bogaci inwestorzy indywidualni, banki i inne instytucje finansowe, fundusze wspólnego inwestowania, firmy ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne.
Zaletą oferty prywatnej jest stosunkowo niewielka liczba wymogów prawnych.
Private Placement
Kluczowe dania na wynos
- Oferta prywatna to sprzedaż papierów wartościowych wcześniej wybranej liczbie osób i instytucji. Oferty prywatne są stosunkowo nieuregulowane w porównaniu ze sprzedażą papierów wartościowych na otwartym rynku. Sprzedaż prywatna jest obecnie powszechna dla startupów, ponieważ pozwalają firmie uzyskać pieniądze muszą rosnąć z opóźnieniem lub rezygnacją z pierwszej oferty publicznej.
Zrozumienie prywatnego plasowania
Istnieją minimalne wymogi i standardy regulacyjne dotyczące prywatnego plasowania, nawet jeśli, podobnie jak w przypadku pierwszej oferty publicznej, obejmuje sprzedaż papierów wartościowych. Sprzedaż nie musi nawet być zarejestrowana w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Firma nie jest zobowiązana do dostarczania prospektów potencjalnym inwestorom, a szczegółowe informacje finansowe mogą nie zostać ujawnione.
Sprzedaż akcji na giełdach publicznych jest regulowana ustawą o papierach wartościowych z 1933 r., Która została wprowadzona po krachu na rynku w 1929 r., Aby zapewnić inwestorom wystarczające ujawnienie informacji przy zakupie papierów wartościowych. Rozporządzenie D tego aktu przewiduje zwolnienie rejestracyjne dla ofert prywatnego plasowania.
Ta sama regulacja zezwala emitentowi na sprzedaż papierów wartościowych wcześniej wybranej grupie inwestorów, którzy spełniają określone wymogi. Zamiast prospektu emisyjnego, oferty prywatne są sprzedawane przy użyciu memorandum prywatnego (PPM) i nie mogą być szeroko rozpowszechniane wśród ogółu społeczeństwa.
Określa, że mogą uczestniczyć tylko akredytowani inwestorzy. Mogą to być osoby fizyczne lub podmioty, takie jak firmy venture capital, które kwalifikują się zgodnie z warunkami SEC.
Zalety i wady prywatnego plasowania
Prywatne staże stały się powszechnym sposobem pozyskiwania finansowania przez start-upy, szczególnie w sektorze Internetu i technologii finansowych. Pozwalają one tym firmom rosnąć i się rozwijać, unikając pełnego blasku publicznej kontroli towarzyszącej IPO.
Nabywcy prywatnych lokat wymagają wyższych zwrotów, niż mogą uzyskać na otwartych rynkach.
Na przykład Lightspeed Systems, firma z siedzibą w Austin, która tworzy oprogramowanie do kontroli treści i monitorowania dla instytucji edukacyjnych K-12, zebrała nieujawnioną kwotę w prywatnej rundzie finansowania serii D w marcu 2019 r. Środki miały być wykorzystywane do rozwoju biznesu.
Szybszy proces
Przede wszystkim młoda firma może pozostać podmiotem prywatnym, unikając wielu przepisów i wymogów dotyczących corocznych ujawnień, które wynikają z pierwszej oferty publicznej. Lekka regulacja ofert prywatnych pozwala firmie uniknąć czasu i kosztów rejestracji w SEC .
Oznacza to, że proces gwarantowania emisji jest szybszy, a firma szybciej otrzymuje fundusze.
Jeżeli emitent sprzedaje obligację, unika także czasu i kosztów uzyskania ratingu kredytowego od agencji obligacji.
Prywatne plasowanie pozwala emitentowi sprzedawać bardziej złożone zabezpieczenia akredytowanym inwestorom, którzy rozumieją potencjalne ryzyko i korzyści.
Bardziej wymagający nabywca
Nabywca emisji obligacji niepublicznych oczekuje wyższego oprocentowania niż można uzyskać z papierów wartościowych w publicznym obrocie.
Ze względu na dodatkowe ryzyko nieotrzymania oceny wiarygodności kredytowej nabywca niepubliczny może nie kupić obligacji, chyba że jest zabezpieczony określonym zabezpieczeniem.
Inwestor akcji niepublicznych może również żądać wyższego odsetka własności w przedsiębiorstwie lub stałej wypłaty dywidendy na akcję.
