Co to jest wartość dodana rynku?
Wartość dodana rynkowa (MVA) to obliczenie, które pokazuje różnicę między wartością rynkową spółki a kapitałem wniesionym przez wszystkich inwestorów, zarówno obligatariuszy, jak i akcjonariuszy. Innymi słowy, jest to suma wszystkich roszczeń kapitałowych wniesionych przeciwko firmie plus wartość rynkowa długu i kapitału własnego. Oblicza się go jako:
MVA = V - K
gdzie MVA jest wartością rynkową wartości dodanej firmy, V jest wartością rynkową firmy, w tym wartością jej kapitału własnego i zadłużenia (jej wartością przedsiębiorstwa), a K jest całkowitą kwotą kapitału zainwestowanego w firmę.
MVA jest ściśle związana z koncepcją ekonomicznej wartości dodanej (EVA), reprezentującej wartość bieżącą netto (NPV) szeregu wartości EVA.
Wartość dodana rynku (MVA)
Zrozumienie rynkowej wartości dodanej (MVA)
Kiedy inwestorzy chcą spojrzeć pod maską, by zobaczyć, jak firma radzi sobie z akcjonariuszami, najpierw patrzą na MVA. MVA spółki wskazuje na jej zdolność do zwiększania wartości dla akcjonariuszy w miarę upływu czasu. Wysoka MVA świadczy o efektywnym zarządzaniu i silnych zdolnościach operacyjnych. Niska MVA może oznaczać, że wartość działań i inwestycji kierownictwa jest niższa niż wartość kapitału wniesionego przez akcjonariuszy. Ujemna MVA oznacza, że działania i inwestycje kierownictwa zmniejszyły i odwróciły wartość kapitału wniesionego przez akcjonariuszy.
Kluczowe dania na wynos
- MVA to reprezentacje wartości tworzone przez działania i inwestycje kierownictwa firmy. Wysoka MVA świadczy o tym, że wartość działań i inwestycji kierownictwa jest mniejsza niż wartość kapitału wniesionego przez akcjonariuszy, podczas gdy niska MVA oznacza coś wręcz przeciwnego. Wartości MVA nie powinny być uważane za wiarygodne wskazanie wyników zarządzania na silnych rynkach hossy, gdy ceny akcji ogólnie rosną.
MVA odzwierciedla zaangażowanie w wartość dla akcjonariuszy
Firmy o wysokim MVA są atrakcyjne dla inwestorów nie tylko ze względu na większe prawdopodobieństwo, że uzyskają dodatnie zwroty, ale również dlatego, że jest to dobra wskazówka, że mają silne przywództwo i należyte zarządzanie. MVA można interpretować jako ilość bogactwa, które zarząd stworzył dla inwestorów ponad ich inwestycje w spółkę. Firmy, które są w stanie utrzymać lub zwiększyć MVA w czasie, zazwyczaj przyciągają więcej inwestycji, co nadal zwiększa MVA. MVA może faktycznie zaniżać wyniki spółki, ponieważ nie uwzględnia wypłat gotówkowych, takich jak dywidendy i wykup akcji, dokonywanych na rzecz akcjonariuszy. MVA może nie być wiarygodnym wskaźnikiem wyników zarządzania na silnych rynkach hossy, gdy ceny akcji ogólnie rosną.
Przykłady MVA
Firmy o wysokiej wartości MVA można znaleźć w całym spektrum inwestycji.
Alphabet Inc., (GOOGL), rodzic Google, jest jedną z najcenniejszych firm na świecie o wysokim potencjale wzrostu. Jego zapasy zwróciły 1, 293% w ciągu pierwszych 10 lat działalności. Podczas gdy znaczna część MVA we wczesnych latach można przypisać entuzjazmowi rynkowemu w stosunku do swoich udziałów, firma zdołała prawie potroić go w ciągu ostatnich pięciu lat. Wartość MVA firmy Alphabet wzrosła z 128, 4 mld USD w 2011 r. Do 354, 25 mld USD w grudniu 2015 r. Do 606, 17 mld USD w grudniu 2017 r.
Na drugim końcu spektrum znajduje się jedna z najbardziej ugruntowanych firm w indeksie S&P 500, Coca-Cola Company (KO). Coca-Cola jest jedną z ulubionych akcji Warrena Buffetta, ponieważ jej zarządzanie skutecznie zwiększa wartość dla akcjonariuszy. Na koniec 2017 r. MVA spółki wyniósł 158, 52 mld USD, w porównaniu ze 150, 4 mld USD w 2015 r. I 119, 8 mld USD w 2011 r., Co nie obejmuje prawie 6 mld USD na wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy. Począwszy od 2016 r. Coca Cola co roku zwiększała dywidendę przez ostatnie 25 lat średnio o 8% rocznie.
