Inflacja, tempo zmian cen koszyka dóbr i usług, jest jednym z najbardziej oczekiwanych wskaźników oceny ogólnej kondycji gospodarki. Niska i stabilna stopa inflacji występuje najczęściej w zdrowych gospodarkach rozwijających się z odpowiednią polityką pieniężną. Z drugiej strony niekontrolowane otoczenie inflacyjne znacznie zmniejsza siłę nabywczą oszczędności jednostek, podczas gdy deflacja wskazuje na spowolnienie gospodarcze. Ekonomiści i decydenci ściśle współpracują z bankami centralnymi w celu koordynowania optymalnych operacji otwartego rynku i dostosowań polityki pieniężnej, które wspierają stabilną długoterminową stopę inflacji.
Gdy inflacja jest wysoka, banki centralne podnoszą stopy procentowe w celu ograniczenia wzrostu gospodarczego i ciągłego popytu na fundusze. Podobnie deflacja lub okresy spadających cen często wymuszają wzrost podaży pieniądza, gdy rządy próbują stymulować gospodarkę. Dla inwestorów inflacja jest niezwykle przydatną miarą, ponieważ można ją wykorzystać jako wiodący wskaźnik do spekulacji na temat przyszłego kierunku stóp procentowych. Zazwyczaj stopy procentowe mają ujemną korelację ze zwrotami rynkowymi.
Co to jest PPI?
Indeks cen konsumpcyjnych (CPI) jest najczęściej cytowaną miarą inflacji. Ta miara mierzy zmianę ceny koszyka towarów i usług z perspektywy konsumenta. Często pomijany wskaźnik cen producentów (PPI) może być również wykorzystywany do oceny tempa zmian cen. Według Bureau of Labor Statistics (BLS), organu rządowego, który zbiera dane PPI i publikuje je co miesiąc, PPI „mierzy średnią zmianę cen sprzedaży otrzymywanych przez producentów krajowych w miarę upływu czasu”.
PPI jest nieco podobny do CPI, z tym wyjątkiem, że patrzy na rosnące ceny z perspektywy producenta, a nie konsumenta. Podczas gdy CPI przygląda się cenom końcowym realizowanym przez konsumentów, PPI robi krok wstecz i determinuje zmianę cen produkcji, z jaką zmagają się producenci. Rozbieżności między tymi dwiema cenami wynikają z takich czynników, jak podatki od sprzedaży i narzuty, gdy produkty przechodzą przez różne etapy łańcucha dostaw.
Jak to jest mierzone
Istnieją trzy podstawowe miary PPI, które są oparte na różnych etapach przetwarzania; wskaźnik można zmierzyć w odniesieniu do surowców, półproduktów i towarów gotowych. Towary surowe, mierzone wskaźnikiem towarowym PPI, odzwierciedlają zmieniające się koszty materiałów wejściowych, takich jak ruda żelaza, złom aluminium, soja i pszenica. Indeks wskaźnika przetwarzania PPI śledzi zmiany cen towarów na pośrednich etapach produkcji. Indeks ten obejmuje produkty takie jak rafinowane cukry, skóra, papier i podstawowe chemikalia. Podstawowy PPI odnosi się do indeksu produktów gotowych i zasadniczo do tego odnoszą się ekonomiści, gdy odnosi się do indeksu cen producenta. Obuwie, mydło, opony i meble należą do produktów objętych podstawowym PPI.
PPI można również podzielić na ogólne kategorie miar nakładów i wyników, które odzwierciedlają odpowiednio tempo zmian cen, za które konsumenci kupują i sprzedają swoje produkty.
Przy obliczaniu podstawowego PPI elementy niestabilne, takie jak ceny energii i żywności, są wyłączone z obliczeń podstawowych. Chociaż te pominięcia zmniejszają ogólną dokładność indeksu, na ich ceny duży wpływ mają tymczasowe nierównowagi podaży i popytu, które utrudniają porównywanie indeksu w perspektywie długoterminowej. Na szczęście BLS śledzi zmiany cen wielu brakujących elementów, więc zainteresowani analitycy mogą ponownie obliczyć wartości indeksu, aby uwzględnić nakłady żywności i energii.
Po porównaniu zmian cen z tymi, które miały miejsce w 1982 r., Który służy jako rok bazowy dla indeksu (wartość = 100), ogólną wartość PPI oblicza się na podstawie średniej ważonej. Wagi są określane przez względne znaczenie składników pod względem ich udziału w całkowitej produkcji krajowej. Na przykład plastikowe butelki i smary mieszkaniowe mają znacznie większą wagę niż świece lub parasole. Łączna waga tysięcy produktów zawartych w „koszyku” wynosi do 100%.
W lutym 2011 r. BLS rozpoczął eksperymenty z ulepszeniami indeksu etapu przetwarzania. Po początkowym skupieniu się wyłącznie na zmianach cen półproduktów przetworzonych i nieprzetworzonych, analiza zaczęła śledzić rosnące koszty usług i działań budowlanych.
Dlaczego PPI jest ważny
Inflacja jest prawdopodobnie drugim najczęściej obserwowanym wskaźnikiem po danych o bezrobociu, ponieważ pomaga inwestorom wydedukować przyszły kierunek polityki pieniężnej. Główny PPI może pełnić wiele ról w usprawnianiu decyzji inwestycyjnych, ponieważ może służyć jako wiodący wskaźnik CPI. Gdy producenci stają w obliczu inflacji nakładów, rosnące koszty są przenoszone na sprzedawców detalicznych, a ostatecznie na konsumentów.
Ponadto PPI przedstawia obraz inflacji z innej perspektywy niż CPI. Chociaż zmiany cen konsumpcyjnych są ważne dla konsumentów, śledzenie PPI pozwala ustalić przyczynę zmian CPI. Jeśli na przykład CPI rośnie znacznie szybciej niż PPI, taka sytuacja może wskazywać, że czynniki inne niż inflacja mogą powodować wzrost cen przez detalistów. Jeśli jednak CPI i PPI wzrosną w tandemie, detaliści mogą po prostu próbować utrzymać marże operacyjne.
Ekonomiści mogą również prognozować przyszły ruch indeksu towarów gotowych, monitorując indeks pośredni, a kierunek indeksu pośredniego można określić, analizując indeks surowy. Zasadniczo dane uzyskane z monitorowania wskaźników z górki, koncentrujących się na surowcach, można wykorzystać do prognozowania podstawowych wskaźników z górki. PPI wyrobów gotowych daje poczucie oczekiwanego ruchu CPI. Gdy firmy doświadczają wyższych kosztów nakładów, koszty te są ostatecznie przenoszone na kolejnych nabywców w sieci dystrybucyjnej. Firmy te naliczą następnie wyższe ceny za produkty końcowe dostarczane do lokalizacji detalicznych. Chociaż firmy w całym łańcuchu dostaw zazwyczaj zabezpieczają swoje koszty nakładów, wyższe ceny zostaną ostatecznie osiągnięte po wygaśnięciu umów o stałej cenie.
Istnieje prawie idealna korelacja między CPI i PPI.
Dolna linia
Śledząc trendy PPI, konsumenci i inwestorzy mogą uniknąć nieoczekiwanych zmian inflacji. Inflacja jest mniej dramatyczna niż krach, ale może być bardziej niszczycielski dla twojego portfela.
