Fizyczna dostawa jest terminem zawartym w opcji lub kontrakcie futures, który wymaga dostarczenia rzeczywistych aktywów bazowych w określonym dniu dostawy, a nie wymiany na kontrakty kompensacyjne.
Rozbicie fizycznej dostawy
Kontrakty na instrumenty pochodne są rozliczane gotówkowo lub fizycznie dostarczane w dniu wygaśnięcia kontraktu. W przypadku rozliczenia gotówkowego pozycja gotówkowa netto umowy w dniu wygaśnięcia jest przenoszona między kupującym a sprzedającym. Załóżmy na przykład, że dwie strony zawierają umowę futures E-mini S&P 500, która zostanie rozliczona w ciągu sześciu miesięcy za 2770 USD (cena kontraktu futures). Jeżeli wartość indeksu w dniu wygaśnięcia kontraktu jest wyższa niż cena futures, kupujący zyskuje; w przeciwnym razie sprzedawca zyskuje. Różnica między ceną kasową kontraktu na dzień rozliczenia a uzgodnioną ceną kontraktów terminowych zostanie uznana lub pobrana z rachunków obu stron. Powiedzmy, że wartość końcowa indeksu za sześć miesięcy wynosi 2900 USD, konto posiadacza długich kontraktów terminowych zostanie zasilone (2900 USD - 2770 USD) x 50 USD = 130 x 50 = 6500 USD. Kwota ta zostanie pobrana z konta strony, która zwarła pozycję..
W przypadku dostawy fizycznej aktywa bazowe kontraktu opcji lub instrumentów pochodnych są fizycznie dostarczane we wcześniej określonym terminie dostawy. Spójrzmy na przykład fizycznej dostawy. Załóżmy, że dwie strony zawierają roczny (marzec 2019 r.) Kontrakt futures na ropę naftową po cenie futures 58, 40 USD. Niezależnie od ceny spot towaru w dniu rozliczenia, kupujący jest zobowiązany do zakupu od sprzedawcy 1000 baryłek ropy (jednostka na 1 kontrakt futures na ropę naftową). Jeśli cena spot w uzgodnionym dniu rozliczeniowym w marcu będzie poniżej 58, 40 USD, długi kontrahent przegrywa, a pozycja krótka zyskuje. Jeśli cena spot jest wyższa niż cena futures wynosząca 58, 40 USD, długa pozycja zyskuje, a sprzedawca odnotowuje stratę.
Wymiany określają warunki dostawy dla umów, które obejmują. Giełda wyznacza lokalizacje magazynowe i dostawcze wielu towarów. Kiedy dostawa ma miejsce, dowód zakupu lub okaziciela, który reprezentuje określoną ilość i jakość towaru w określonej lokalizacji, przechodzi od sprzedawcy do kupującego, który następnie dokonuje pełnej płatności. Kupujący ma prawo usunąć towar z magazynu lub ma możliwość pozostawienia towaru w magazynie za opłatą okresową. Kupujący może również zorganizować z magazynem transport towaru do innej wybranej przez siebie lokalizacji, w tym do domu, i uiścić wszelkie opłaty transportowe. Oprócz specyfikacji dostawy określonych przez giełdy, giełdy regulują również jakość, klasę lub charakter aktywów bazowych, które mają być dostarczone.
Większość instrumentów pochodnych nie jest realizowana, ale są sprzedawane przed datą ich dostarczenia. Jednak fizyczna dostawa nadal występuje w przypadku niektórych transakcji - najczęściej w przypadku towarów i obligacji, ale może również wystąpić w przypadku innych instrumentów finansowych. Rozliczenia przez fizyczną dostawę przeprowadzane są przez brokerów rozliczeniowych lub ich agentów. Niezwłocznie po ostatnim dniu obrotu organizacja rozliczająca giełdy regulowanej zgłosi zakup i sprzedaż aktywów bazowych po cenie rozliczeniowej z poprzedniego dnia. Handlowcy, którzy zajmują krótką pozycję w fizycznie rozliczonym kontrakcie terminowym na zabezpieczenia do wygaśnięcia, są zobowiązani do dostarczenia instrumentu bazowego. Ci, którzy już są właścicielami aktywów, mogą je skierować do odpowiedniej organizacji rozliczeniowej. Handlowcy, którzy nie posiadają aktywów, są zobowiązani do ich zakupu po bieżącej cenie.
