Preferowane akcje dają inwestorom możliwość uzyskania wyższych zysków niż obligacje przy inwestycji, która niesie mniejsze ryzyko niż akcje zwykłe, i która jest zasadniczo rodzajem hybrydy między inwestycją w papiery dłużne a inwestycją w akcje. Preferowane dywidendy od akcji są stałe i mają pierwszeństwo przed dywidendami od akcji zwykłych. Ponadto akcje uprzywilejowane są często atrakcyjne dla inwestorów o wyższych dochodach, ponieważ dywidendy są najczęściej kwalifikowanymi dywidendami, które są w związku z tym opodatkowane według znacznie niższej stopy niż zwykłe przychody odsetkowe.
ETF oferują łatwy sposób uzyskania ekspozycji na koszyk preferowanych zapasów. Chociaż niektóre akcje uprzywilejowane są zamienne na akcje zwykłe, większość ETF-ów posiada głównie niewymienialne emisje uprzywilejowane. Preferowane akcje ETF zapewnia inwestorom dywersyfikację preferowanych akcji i zwykle wiąże się ze znacznie niższymi kosztami obrotu niż kupowanie pojedynczych akcji preferowanych, z których wiele ma bardzo niski wolumen obrotu i płynność.
Dwoma najbardziej rozpowszechnionymi preferowanymi giełdowymi ETF-ami są ETF preferowany giełdowy iShares w USA (NYSEARCA: PFF) i ETF preferowany przez Invesco (NYSEARCA: PGX).
iShares US Preferred Stock ETF
ETF iShares US Preferred Stock został wydany przez BlackRock w 2007 roku, a od 19 kwietnia 2016 roku był zdecydowanie najczęściej posiadanym ETF-em akcji uprzywilejowanych, z sumą zarządzanych aktywów w wysokości 14, 7 miliardów dolarów (AUM). Ten ETF śledzi indeks S&P US Preferred Stock Index, który składa się z preferowanych akcji notowanych na giełdzie w Nowym Jorku (NYSE) lub giełdzie NASDAQ (obejmuje to również akcje preferowane będące przedmiotem obrotu na giełdach takich jak NYSEARCA i NASDAQ Select Rynek). Oprócz utrzymywania akcji zawartych w indeksie bazowym fundusz może również inwestować w inne papiery wartościowe, kontrakty futures, opcje lub swapy, które według zarządzającego funduszem pomogą funduszowi najdokładniej śledzić indeks. Akcje sektora finansowego dominują w portfelu, stanowiąc 82% akcji funduszu. Trzy największe fundusze funduszu to akcje uprzywilejowane Allergan Plc 03/18 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) i Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Przy prawie 300 portfelach funduszu żadne pojedyncze akcje nie stanowią znacznie więcej niż 2% całego portfela. Wskaźnik obrotu portfela wynosi stosunkowo niski 13%.
Wskaźnik kosztów funduszu wynosi 0, 47%, poniżej średniej preferowanej kategorii akcji 0, 55%. Rentowność za 12 miesięcy wynosi 5, 79%. Średni roczny zwrot funduszu z pięciu lat wynosi 6, 03%, nieco poniżej średniej kategorii 6, 69%. Według stanu na dzień 19 kwietnia 2016 r. Fundusz wzrósł o 1, 24% rok do roku (YTD), choć nadal był gorszy od średniej kategorii 2, 23%.
Invesco Preferred ETF
Invesco uruchomiło Invesco Preferred ETF w 2008 roku. Jest to drugi najczęściej posiadany ETF w preferowanej kategorii akcji, o łącznej wartości aktywów 3, 7 mld USD. Ten fundusz ETF śledzi indeks ważonej kapitalizacji rynkowej Bank of America Merrill Lynch Core Plus o stałym oprocentowaniu preferowanych papierów wartościowych, indeks zaprojektowany w celu odzwierciedlenia ogólnej wydajności rynkowej preferowanych papierów wartościowych denominowanych w dolarach amerykańskich. Fundusz posiada zarówno krajowe papiery wartościowe w USA, jak i zagraniczne akcje uprzywilejowane w postaci amerykańskich kwitów depozytowych (ADR). Ponownie dominują akcje finansowe, które stanowią 85% aktywów portfela w funduszu posiadającym ponad 200 udziałów ogółem. Trzy najlepsze gospodarstwa to Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd i Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). Wskaźnik obrotu portfela wynosi 12%.
Wskaźnik kosztów dla ETF preferowanego przez Invesco wynosi 0, 50%, poniżej średniej preferowanej kategorii akcji 0, 55%. Rentowność funduszu w okresie 12 miesięcy wynosi 5, 85%. Średni roczny zwrot z pięciu lat wynosi 7, 34%, czyli więcej niż średnia kategorii. W dniu 19 kwietnia 2016 r. Fundusz wzrósł o 1, 18% w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku, co nadal było gorsze w porównaniu ze średnią kategorii w wysokości 2, 23%.
Porównywanie PFF i PGX
Chociaż wyniki tych funduszy pod względem rentowności i zwrotów z tytułu YTD są bardzo podobne i istnieje niewielka różnica między wskaźnikami kosztów, Invesco Preferred ETF utrzymuje przewagę w oparciu o swój średni roczny zwrot z pięciu lat. Bardziej wyczerpujące spojrzenie na historię zwrotu dwóch funduszy pokazuje również, że ma przewagę, ze średnim rocznym zwrotem z trzech lat w wysokości 6, 16%, w porównaniu do 4, 87% w przypadku ETF akcji uprzywilejowanych iShares w USA i rocznym zwrotem z 6, 05%, czyli znacznie więcej niż zwrot ETF iShares w wysokości 2, 91%.
