DEFINICJA Pac-Mana
Pac-Man to taktyka obrony przed wrogim przejęciem wysokiego ryzyka, w której firma docelowa próbuje przejąć firmę, która złożyła wrogą ofertę, kupując duże ilości akcji potencjalnego nabywcy. Obrona Pac-Mana ma zniechęcać potencjalnego nabywcę, który nie chciałby zostać przejęty. Pac-Man, gra wideo, powstała w Japonii w 1980 roku i zapewniła trafne wizualne przedstawienie tego, w jaki sposób ukierunkowana firma może zmienić stół na agresywnego i zdecydowanego gobblera.
ŁAMANIE PAC-MANA
W normalnych praktykach biznesowych firma, która chce kupić inną firmę, podejmie przyjazne podejście do Rady Dyrektorów tego celu. Cel może z szacunkiem odrzucić, a zainteresowana strona może to zostawić. Z drugiej strony firma mogłaby nadal próbować przekonać zarząd celu, aby zgodził się na przejęcie, zwykle przez podniesienie ceny oferty. Jeśli plansza przeciwnika nadal opiera się ofertom, w większości przypadków obiecujący nabywca kończy swoje podejście. Jeśli jednak naprawdę zamierza kupić inną firmę, może stać się wroga.
Aby udaremnić wrogie przejęcie, firma może wykonać kilka manewrów, takich jak przyjęcie obrony przed trującą pigułką, zainstalowanie rozłożonej struktury planszy lub poszukiwanie białego rycerza. Taktyka obronna Pac-Mana jest uważana za ekstremalną, ponieważ obejmuje działania, które mogą być zasadniczo szkodliwe dla firmy. Cel może sprzedać własne aktywa lub zaciągnąć znaczne pożyczki w celu sfinansowania zakupów akcji potencjalnego nabywcy, aby zapobiec przejęciu. Jeśli sprzedane aktywa są kluczowe dla firmy, kontynuacja działalności zostanie uszkodzona; jeśli firma nadmiernie się wykorzysta, przejmując dodatkowy dług na zakup akcji wrogiego oferenta, zwiększy koszty odsetek i narazi swój bilans na bardziej nieoczekiwany szok rynkowy. Istnieje również kwestia rozproszenia zarządzania w prowadzeniu obrony Pac-Mana.
Obrona Pac-Mana nie zawsze działa, ale po raz pierwszy z powodzeniem została użyta w 1982 roku przez Martina Mariettę, aby zapobiec przejęciu przez Bendix Corp. W 1988 roku amerykańskie marki z powodzeniem zastosowały ją przeciwko E-II, a Totalfina zastosowała ją w 1999 roku, aby zapobiec przejęcie przez Elf Aquitaine.
