Co to jest całkowita opcja?
Opcja bezpośrednia to opcja kupowana lub sprzedawana indywidualnie. Opcja nie jest częścią strategii handlu spreadami lub innymi rodzajami opcji, w których kupowanych jest wiele różnych opcji. Opcja bezpośrednia może odnosić się do każdej podstawowej opcji zakupionej na jednym zabezpieczeniu bazowym. Bezpośrednie opcje obejmują połączenia i put.
Kluczowe dania na wynos
- Opcja bezwzględna to taka, która jest kupowana osobno i nie jest częścią handlu opcjami złożonymi z wielu gałęzi. Opcje bezpośrednie obejmują zakup kupna lub sprzedaży. Opcje bezpośrednie są najbardziej podstawową formą handlu opcjami, jednak sam handel opcjami jest zwykle zarezerwowany dla wyrafinowanych inwestorów.
Zrozumienie ostatecznej opcji
Opcje bezwarunkowe są najbardziej podstawową formą handlu opcjami.
Bezwzględne opcje handlu na giełdzie podobnej do aktywów zabezpieczających, takich jak akcje. W Stanach Zjednoczonych istnieje wiele giełd wymieniających wszystkie rodzaje bezpośrednich opcji dla inwestorów. Tak więc na rynku opcji będą obserwowane zarówno działania inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych.
Inwestorzy instytucjonalni mogą stosować opcje w celu zabezpieczenia ekspozycji na ryzyko w swoim portfelu. Zarządzane fundusze mogą wykorzystywać opcje jako główny cel swojego celu inwestycyjnego. Wiele lewarowanych i zwyżkowych strategii opiera się również na wykorzystaniu opcji.
Inwestorzy indywidualni mogą wybrać opcję jako zaawansowaną strategię lub jako tańszą alternatywę w stosunku do bezpośredniego inwestowania w aktywa bazowe. Uzyskanie dostępu do handlu opcjami jest na ogół bardziej złożone i wymaga dodatkowych uprawnień maklerskich. Większość platform maklerskich wymaga konta depozytowego i minimalnego depozytu w wysokości 2000 USD, aby handlować opcjami.
Zarówno inwestorzy instytucjonalni, jak i inwestorzy detaliczni, którzy korzystają z opcji bezwarunkowych, zazwyczaj koncentrują się na połączeniach kupna lub sprzedaży. Połączenia i kupna są zazwyczaj kontraktowane w przyrostach co 100 akcji. Oznacza to, że jedna opcja kontroluje 100 akcji instrumentu bazowego. Premie opcji są kwotowane na akcję; opcja 0, 50 USD kosztuje 50 USD (0, 50 x 100 akcji).
Bezpośrednie opcje kupna i sprzedaży
Bezpośrednią opcją jest sprawdzenie lub sprzedaż. Inwestor kupuje jedno lub drugie, a nie oba, jako zakład kierunkowy na to, dokąd zmierza aktywa bazowe, lub w celu zabezpieczenia innej pozycji innej niż opcja. Podjęcie więcej niż jednego rodzaju opcji dla tej samej transakcji nie kwalifikuje się jako transakcja bezwarunkowa.
Opcje kupna dają kupującemu prawo do zakupu bazowego papieru wartościowego po określonej cenie wykonania. W przypadku opcji amerykańskiej kupujący może skorzystać z opcji w dowolnym momencie do daty wygaśnięcia. Cena wykonania jest ceną, po której kupujący może przejąć na własność instrument bazowy, a realizacja korzysta z tej możliwości. W zamian za to prawo nabywca opcji wypłaca premię sprzedającemu opcję. Sprzedawca opcji zachowuje premię, ale jest zobowiązany do przekazania kupującemu opcji bazowej po cenie wykonania, jeśli kupujący skorzysta z opcji.
Opcje sprzedaży dają kupującemu prawo do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie wykonania. W zamian za to prawo nabywca opcji sprzedaży płaci premię sprzedającemu opcję. Sprzedawca opcji zachowuje premię, ale jest zobowiązany do zakupu instrumentu bazowego od kupującego po cenie wykonania, jeśli kupujący skorzysta z opcji.
Opcje kupna i sprzedaży mają datę ważności. Opcje amerykańskie mogą być wykonywane w dowolnym momencie do wygaśnięcia, podczas gdy opcje europejskie można wykonywać tylko po wygaśnięciu.
Spready i opcje egzotyczne
Spready i opcje egzotyczne wymagają bardziej zaawansowanego korzystania z instrumentów handlu opcjami i nie są uważane za opcje bezpośrednie. Strategie rozprzestrzeniania obejmują wykorzystanie dwóch lub więcej kontraktów opcji w handlu jednostkowym. Egzotyczne strategie opcji można konstruować na wiele sposobów. Opcje egzotyczne mogą obejmować kontrakt oparty na koszyku bazowych papierów wartościowych z różnymi warunkami umowy opcji.
Przykład realnej opcji w świecie rzeczywistym
Załóżmy, że inwestor jest uparty w stosunku do Apple Inc. (AAPL) i uważa, że cena akcji wzrośnie w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Jeśli inwestor chce kupić opcję bezpośrednią, kupiłby opcję kupna. Opcja kupna daje kupującemu prawo do zakupu Apple po określonej cenie.
Załóżmy, że akcje notowane są obecnie na 183, 20 USD 22 maja. Inwestor uważa, że do sierpnia akcje mogą być notowane na północ od 195 USD.
Patrząc na dostępne opcje połączeń, trader musi wybrać sposób, w jaki chce kontynuować.
Łańcuch opcji połączeń dla Apple Inc. (AAPL). Finanse yahoo
Mogliby kupić opcję, która jest już w pieniądzu. Na przykład mogliby kupić sierpniową cenę wykonania za 170 USD za 19, 20 USD (cena sprzedaży). Kosztowałoby to inwestora 1920 USD (19, 20 USD x 100 akcji). Jeśli cena akcji osiągnie 195 USD, opcja będzie warta około 25 USD, co przyniesie nabywcy opcji zysk w wysokości 580 USD ((25 USD - 19, 20 USD) x 100 akcji). Mogliby również skorzystać ze swojej opcji, otrzymując akcje po 170 USD, a następnie sprzedając je po bieżącej cenie rynkowej, która w tym przypadku teoretycznie wynosi 195 USD.
Istnieje ryzyko, że inwestor może stracić do 1.920 USD, jeśli cena akcji Apple spadnie. Największa strata wystąpiłaby, gdyby spadła do 170 USD lub poniżej. Inwestor straci pełną premię. Chociaż mogli sprzedać opcję, zanim zdarzyło się to odzyskać część kosztów opcji.
Inną możliwością jest wykupienie opcji zbliżonej do ceny lub opcji wypłaty gotówki. Te kosztują mniej, ale mają swoje wady i możliwości.
Załóżmy, że inwestor kupuje opcję wykonania za cenę 185 USD za 9, 90 USD (cena sprzedaży). Kosztowało ich to 990 USD.
Jeśli akcje wygasają w pobliżu 195 USD po wygaśnięciu, opcja powinna być warta około 10 USD. Dzięki temu inwestor zyskuje 10 USD, co oznacza mniej prowizji, co oznacza, że prawdopodobnie stracą trochę pieniędzy. Innymi słowy, trader może skorzystać z opcji i przejąć kontrolę nad akcjami po cenie 185 USD. Mogą następnie sprzedać je na giełdzie po cenie 195 USD z zyskiem 1000 USD (10 USD x 100 akcji), ale zapłacili 990 USD za opcję, więc ich zysk netto wynosi 10 USD.
Aby zarabiać na tej wymianie, cena musi wzrosnąć powyżej 195 USD przed lub po wygaśnięciu. Wynosi 200 $, inwestor zarabia 510 $ zysku. Opcja będzie warta 15 USD (200 USD - 185 USD), ale zapłacili za nią 9, 90 USD. Daje to 5, 10 USD zysku na akcję lub 510 USD (5, 10 USD x 100 akcji). Cena musi wzrosnąć bardziej niż w poprzednim przykładzie.
Porównując oba scenariusze, pierwszy kosztuje oczywiście znacznie więcej. Pierwsza opcja będzie warta wygaśnięcia, chyba że cena akcji spadnie poniżej 170 USD. Oznacza to, że trader może prawdopodobnie odzyskać część kosztów opcji, nawet jeśli cena nie wzrośnie zgodnie z oczekiwaniami (lub spadnie). Z drugiej strony druga opcja będzie nadal tracić na wartości i po wygaśnięciu nie będzie nic warta, jeśli cena akcji nie wzrośnie powyżej ostrzeżenia za 185 USD. Nawet jeśli zapasy wzrosną powyżej ceny wykonania, handel może nadal tracić pieniądze, nawet jeśli cena osiągnie cel 195 USD. Cena będzie musiała wzrosnąć powyżej 195 USD, aby trader mógł zarabiać pieniądze w drugim scenariuszu.
