Co to jest zero-płatne?
Zero zapłacone to zabezpieczenie, które jest zbywalne, ale pierwotnie nie wiązało się z żadnymi kosztami dla sprzedawcy. Na przykład prawo do odstąpienia od sprzedaży przez pierwotnego właściciela innemu inwestorowi uznaje się za nie zapłacone. Prawo to możliwość zakupu większej liczby akcji, zwykle ze zniżką, udzielana akcjonariuszom przez korporację. Akcjonariusze otrzymują te prawa bez ponoszenia kosztów, a jeśli prawa się zrzeczą, mogą je sprzedać na rynku.
Kluczowe dania na wynos
- Zero opłacone to termin zwykle stosowany do emisji praw, w którym akcjonariuszom przyznaje się prawo do zakupu nowych akcji sprzedawanych przez spółkę; ponieważ akcjonariusz nie płaci natychmiast, prawa są „zerowe”. Prawa są zwykle oferowane z dyskontem w stosunku do kosztów, które kosztują na rynku, aby uczynić je bardziej atrakcyjnymi dla akcjonariuszy. Następnie akcjonariusze mogą wykonywać prawa i kupować je po cenie, którą im zaoferowano; jeśli to zrobią, prawa te są następnie określane jako prawa w pełni opłacone, po zakończeniu kwestii związanych z prawami. Jeśli akcjonariusze nie chcą kupować akcji, mogą zezwolić im na wygaśnięcie lub obrót nimi na rynku.
Zrozumienie Nil-Paid
Chociaż słowo „zero zapłacone” może sugerować, że zero zapłacone prawa daje akcjonariuszom prawo do nabycia nowych akcji bez żadnych kosztów, tak nie jest. Prawa zerowe są jedynie prawem do nabycia większej liczby akcji po bieżącej cenie akcji lub dyskonta. Korporacja wydająca prawa swoim akcjonariuszom nie otrzymuje zapłaty za te prawa, ale jeśli akcjonariusze zdecydują się na skorzystanie z praw, muszą zapłacić za papiery wartościowe, które mają prawo do zakupu.
Niepokojące firmy często korzystają z ofert praw w celu pozyskania środków na spłatę zadłużenia, ale stabilne firmy również korzystają z ofert praw - często w celu uzyskania środków na sfinansowanie kolejnych przejęć.
Aby ustalić, ile można zyskać, sprzedając prawa do akcji posiadanych na danej pozycji, należy wcześniej oszacować wartość praw nieopłaconych. Ponownie, dokładna liczba jest trudna, ale możesz uzyskać przybliżoną wartość, biorąc wartość ceny ex-Rights i odejmując cenę emisyjną uprawnień. Tak więc, po skorygowanej cenie ex-praw wynoszącej 4, 92 USD pomniejszonej o 3 USD, twoje zerowe prawa są warte 1, 92 USD na akcję.
W niektórych przypadkach praw nie można przenosić. Są to tak zwane „niezbywalne prawa”. Jednak w większości przypadków prawa pozwalają zdecydować, czy chcesz skorzystać z opcji zakupu akcji lub sprzedać swoje prawa innym inwestorom lub subemitentowi. Prawa, które można handlować, nazywane są „prawami do odstąpienia”, a po ich wymianie, prawa te są nazywane prawami zerowymi.
Gdyby cena akcji na otwartym rynku spadła do tego stopnia, że kupowanie akcji jest tańsze niż w przypadku praw nieopłaconych, wartość praw do tego prawa stałaby się bezwartościowa, a emisja praw prawdopodobnie nie udałaby się.
Dlaczego firmy składają oferty na prawa zerowe
Firmy najczęściej wydają oferty praw do pozyskania dodatkowego kapitału. Firma może potrzebować dodatkowego kapitału, aby wypełnić bieżące zobowiązania finansowe. Niepokojące firmy zwykle wykorzystują emisje praw, aby spłacić dług, zwłaszcza gdy nie są w stanie pożyczyć więcej pieniędzy.
Jednak nie wszystkie firmy, które realizują oferty praw, mają kłopoty finansowe. Nawet firmy z czystymi bilansami mogą wykorzystywać kwestie praw do pozyskania dodatkowego kapitału na sfinansowanie wydatków mających na celu rozwój działalności firmy, takich jak przejęcia lub otwarcie nowych obiektów do produkcji lub sprzedaży. Jeśli firma wykorzystuje dodatkowy kapitał na sfinansowanie ekspansji, może ostatecznie doprowadzić do wzrostu zysków kapitałowych dla akcjonariuszy pomimo rozwodnienia pozostałych akcji w wyniku oferty praw.
