Co to jest naturalny żywopłot?
Naturalne zabezpieczenie to strategia zarządzania, której celem jest ograniczenie ryzyka poprzez inwestowanie w aktywa, których wyniki są ujemnie skorelowane. Można go również wdrożyć, gdy instytucje wykorzystują swoje normalne procedury operacyjne, na przykład jeśli ponoszą wydatki w tej samej walucie, w której generowane są ich przychody, zmniejszając w ten sposób ryzyko kursowe.
Zrozumienie naturalnych żywopłotów
Naturalny hedging polega na wykorzystaniu klas aktywów, które w przeszłości wykazywały kontrastujące wyniki w danym klimacie gospodarczym, w celu zmniejszenia ogólnego ryzyka portfela lub firmy. Kluczową koncepcją jest to, że alokując zasoby do dwóch różnych klas aktywów, ryzyko wynikające z jednego składnika aktywów powinno zostać zrównoważone przez zwrot z drugiego i odwrotnie. Zasadniczo przepływy pieniężne z jednego powinny anulować przepływy pieniężne z drugiego, spełniając w ten sposób koncepcję zabezpieczenia.
Firma ze znaczną sprzedażą w jednym kraju jest narażona na ryzyko walutowe, gdy chce repatriować te przychody. Mogą zmniejszyć to ryzyko, jeśli mogą przenieść operacje do miejsca, w którym mogą ponieść koszty również w tej walucie obcej, co kwalifikuje się jako naturalny hedging. Powszechnie stosowanym przykładem jest przykład, że producent ropy naftowej prowadzący operacje rafinacji w USA jest (częściowo) naturalnie zabezpieczony przed kosztami ropy naftowej wyrażonej w dolarach amerykańskich. Chociaż firma może zmienić swoje zachowanie operacyjne, aby skorzystać z naturalnego zabezpieczenia, zabezpieczenia takie są mniej elastyczne niż zabezpieczenia finansowe.
W przeciwieństwie do innych konwencjonalnych metod zabezpieczających, naturalny hedging nie wymaga stosowania zaawansowanych produktów finansowych, takich jak kontrakty forward lub instrumenty pochodne. To powiedziawszy, firmy mogą nadal korzystać z instrumentów finansowych, takich jak kontrakty futures, w celu uzupełnienia swoich naturalnych zabezpieczeń. Na przykład firma towarowa mogłaby przenieść tyle swoich operacji do kraju, w którym planuje sprzedać swój produkt, który jest naturalnym zabezpieczeniem przed ryzykiem walutowym, a następnie użyć kontraktów futures, aby zablokować cenę sprzedaży (przychodu) tego produktu po cenie późniejszy termin.
Większość żywopłotów (naturalnych lub innych) jest niedoskonała i zwykle nie eliminuje całkowicie ryzyka, ale nadal są one wdrażane i uważa się je za udane, jeśli mogą zmniejszyć znaczną część potencjalnego ryzyka.
Kluczowe dania na wynos
- Naturalne zabezpieczenie to strategia zarządzania, której celem jest ograniczenie ryzyka poprzez inwestowanie w aktywa, których wyniki są ujemnie skorelowane. Firma, która generuje przychody w walucie innego kraju, może wdrożyć naturalne zabezpieczenie przed ryzykiem walutowym, jeśli może również ponieść koszty w tej samej walucie. W przeciwieństwie do innych konwencjonalnych metod zabezpieczających, naturalny hedging nie wymaga stosowania zaawansowanych produktów finansowych, takich jak kontrakty forward lub instrumenty pochodne.
Inne przykłady Naturalne żywopłoty
Naturalne zabezpieczenia występują również wtedy, gdy struktura firmy chroni ją przed zmianami kursów walut. Na przykład, gdy dostawcy, produkcja i klienci działają w tej samej walucie, duże firmy mogą szukać surowców, komponentów i innych środków produkcji w kraju końcowego konsumenta. Firma może następnie ustawić koszty i cenę w tej samej walucie.
Dla zarządzających funduszami wspólnego inwestowania obligacje skarbowe i bony skarbowe mogą stanowić naturalne zabezpieczenie przed wahaniami cen akcji. Wynika to z tego, że obligacje zwykle osiągają dobre wyniki, gdy akcje osiągają słabe wyniki i odwrotnie. Obligacje są uważane za „ryzykowne” lub zabezpieczające, podczas gdy akcje są „ryzykowne” lub agresywne. Jest to związek, który był historycznie ważny przez większość czasu, ale nie zawsze. W latach po kryzysie finansowym w 2008 r. Ta ujemna korelacja między obligacjami a akcjami została oddzielona od produkcji, ponieważ oba poruszały się w tandemie (silne hossy), więc to naturalne zabezpieczenie nie byłoby skuteczne.
Handel parami to kolejny rodzaj naturalnego zabezpieczenia. Obejmuje to kupowanie długich i krótkich pozycji w wysoce skorelowanych akcjach, ponieważ wyniki jednego zrównoważy wyniki drugiego.
