Co to jest poziom gotówki z funduszu inwestycyjnego?
Poziom środków pieniężnych funduszu inwestycyjnego to procent sumy aktywów funduszu wspólnego inwestowanych w gotówce lub ekwiwalentach środków pieniężnych.
Wprowadzenie do funduszy inwestycyjnych
Wyjaśnienie poziomu środków pieniężnych funduszu wspólnego inwestowania
Poziomy środków pieniężnych funduszy inwestycyjnych są ważnym aspektem zarządzania płynnością funduszy inwestycyjnych. Większość funduszy wspólnego inwestowania utrzymuje około 5% portfela w gotówce i ekwiwalentach w celu obsługi transakcji i codziennego wykupu akcji. Fundusze, które aktywnie korzystają z instrumentów pochodnych lub innych instrumentów, które mogą wymagać pozycji zabezpieczających i wyższych poziomów gotówki w przypadku innych rodzajów transakcji, mogą posiadać wyższe poziomy gotówki.
Do 2016 r. Istniało bardzo niewiele przepisów regulujących poziom środków pieniężnych w funduszach wspólnego inwestowania, co dawało zarządzającym funduszami inwestycyjnymi swobodę zarządzania zasobami gotówkowymi według własnego uznania. W 2016 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała kilka nowych zasad i przepisów dotyczących zarządzania płynnością funduszy wspólnego inwestowania. Nowe zasady obowiązują od grudnia 2018 r. Ich celem jest zwiększenie płynności i zapewnienie większego wsparcia inwestorom, którzy chcą kupować i umarzać akcje.
Zarządzanie środkami pieniężnymi funduszu wspólnego inwestowania
Zasadniczo fundusze wspólnego inwestowania mają swobodę zarządzania pozycjami gotówkowymi według własnego uznania. W wielu przypadkach po tych pozycjach gotówkowych znajdują się spekulanci rynkowi i korygowani na podstawie perspektyw rynkowych. Poziomy środków pieniężnych można zazwyczaj znaleźć w rozbiciu na gospodarstwa lub można je również ujawnić jako rezerwy krótkoterminowe. Oprócz środków pieniężnych poziomy środków pieniężnych obejmują również ekwiwalenty środków pieniężnych, takie jak inwestycje na rynku pieniężnym, które mogą przynieść zwrot w wysokości około 2%, zapewniając jednocześnie taką samą płynność jak środki pieniężne.
Dla inwestorów poziomy gotówki mogą sygnalizować zbiorowe poczucie strachu lub optymizmu na temat szerokich rynków. Na przykład, jeśli zagregowane poziomy środków pieniężnych funduszu inwestycyjnego przekraczają 10%, oznaczałoby to, że zarządzający funduszami są zazwyczaj nastawieni do rynku i powstrzymują się od dokonywania nowych zakupów. Z drugiej strony poziomy gotówki w przedziale od 3% do 8% sygnalizowałyby ogólnie optymistyczne nastawienie, ponieważ większość dostępnych gotówek jest wykorzystywana na rynku.
Mogą istnieć także inne powody, dla których fundusz zdecyduje się na utrzymywanie wyższego poziomu gotówki. Niektóre fundusze mogą mieć pod ręką gotówkę na optymalne inwestycje w nowe papiery wartościowe, gdy pojawiają się nowe możliwości. Inne fundusze mogą utrzymywać wysoki poziom gotówki w celu zapewnienia wypłaty wypłat. Ogólne poziomy gotówki mogą być ważnym elementem strategii operacyjnej funduszu z różnych powodów.
2018 SEC Przepisy dotyczące płynności
Inicjatywa SEC dotycząca płynności funduszy wzajemnych dodaje nową zasadę do Ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Zasada 22e-4 będzie wymagać od funduszy zarejestrowanych opracowania pisemnego programu zarządzania ryzykiem płynności. Część tego programu wymaga, aby fundusze upewniały się, że nie inwestują więcej niż 15% swoich aktywów netto w inwestycje niepłynne.
Inne zmiany i modyfikacje wpływają na zgłoszenia i procedury zmiany cen funduszu. Nowe wymagania dotyczące zgłoszeń obejmują nowy formularz N-LIQUID, nowe wymagania dla formularza N-CEN, nowe wymagania dla formularza N-PORT i zmiany do formularza N-1A. Nowe przepisy dotyczące wahań cen umożliwią towarzystwom funduszy dokonywanie korekt wartości aktywów netto z tytułu zakupów i wykupów. Zmiany te zostały przedstawione w poprawkach do reguły 22c-1 i poprawkach do regulaminu SX.
Ogólnie rzecz biorąc, SEC dąży do ułatwienia inwestorom dokonywania zakupów i wykupów funduszy wspólnego inwestowania. W rezultacie nowe regulacje dodają wymagania dotyczące programów zarządzania ryzykiem płynności, pozycji niepłynnych i lepszego raportowania pozycji gotówkowych.
