Aby powstrzymać kryzys finansowy z 2008 r., Który groził wywołaniem krachu giełdowego i gospodarczego, Rezerwa Federalna rozpoczęła agresywny program skupu obligacji zwany luzowaniem ilościowym (QE), powodując gwałtowny spadek stóp procentowych, a tym samym wzrost cen finansowych aktywa, a także gospodarka. We wrześniu Fed ogłosił, że zacznie odwijać tę politykę, a Jamie Dimon, prezes i dyrektor generalny JPMorgan Chase, jest jedną z wielu wybitnych postaci finansowych, które ostrzegają, że ta zmiana kierunku może spowodować gwałtowny spadek cen akcji i wykoleić USA ekspansja gospodarcza.
| Indeks | 10-letni zysk | Zysk YTD |
| Indeks S&P 500 (SPX) | 119% | 5, 2% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 119% | 2, 5% |
| Indeks Nasdaq 100 (NDX) | 288% | 13, 7% |
| Indeks Russell 2000 (RUT) | 126% | 8, 7% |
Obawy Dimona dotyczące ryzyka związanego z odwróceniem luzowania ilościowego budziły szczególne zainteresowanie, ponieważ w przeciwnym razie jest optymistycznie nastawiony do amerykańskiej gospodarki i zazwyczaj pozytywnie ocenia perspektywy rynkowe. Jak powiedział CNBC: „Gospodarka jest dość silna… nie ma tam dziur”. Poglądy Dimona znajdują odzwierciedlenie w innych czołowych postaciach w dziedzinie finansów, jak zauważono poniżej. W międzyczasie różne znane osobistości, takie jak były dyrektor Biura Zarządzania i Budżetu (OMB) David Stockman i zarządzający funduszem rynków wschodzących Mark Mobius, spodziewają się poważnego wycofania się z rynku akcji. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Rynek akcji „Daredevil” gotowy do spadku o 40%: Stockman .)
Dimon: „Ludzie mogą panikować, gdy rzeczy się zmieniają”
Na CNBC Dimon powiedział: „Nie chcę straszyć opinii publicznej, ale nigdy nie mieliśmy QE. Nigdy nie mieliśmy odwrócenia. Przepisy są różne. Transmisja pieniężna jest inna. Rządy pożyczyły zbyt dużo długów, i ludzie mogą wpadać w panikę, gdy wszystko się zmienia. Według innego raportu CNBC w kwietniu Dimon ostrzegł, że ograniczenia w kapitale banków i działalności handlowej, takie jak te nałożone przez zasadę Volckera, mogą prowadzić do większych wahań cen aktywów niż w przeszłości. Wskazał również, że kolejne ryzyko wiąże się z możliwością przyspieszenia przez Fed programu podwyżek stóp procentowych w odpowiedzi na rosnącą presję inflacyjną.
Teraz nie ma podwyżki stawek
Ostatnie komentarze Dimona pojawiły się przed ogłoszeniem polityki Fed 1 sierpnia. Zwracając uwagę, że wzrost gospodarczy i rynek pracy są silne, 1 sierpnia Fed wskazał, że nie podniesie stóp procentowych w tym czasie, ponieważ inflacja pozostała blisko celu 2%. Wszystkie cztery wyżej wymienione indeksy giełdowe spadły do minimów śróddziennych na krótko przed ogłoszeniem Fed, a następnie odreagowały. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Fed pozostawia stawki bez zmian, pozostaje na kursie na wrześniową podwyżkę ).
Masywne odwijanie
Jak donosi CNBC, realizując politykę luzowania ilościowego, Fed zwiększył swój portfel obligacji z 800 mld USD do 4, 5 bln USD. Tymczasem inne banki centralne poszły w ich ślady, czego rezultatem jest zadziwiający zastrzyk płynności w wysokości 12 bilionów dolarów w globalnym systemie finansowym. W wyniku odwrócenia polityki, zwanego czasem zacieśnianiem ilościowym, Fed powoli odwija swój bilans, pozwalając na wykupienie około 40 miliardów dolarów obligacji każdego miesiąca bez wymiany, a banki centralne w innych krajach podążają podobną drogą.
Na początku tego roku znany zarządzający funduszem obligacji Bill Gross wyraził własne obawy związane z efektem tego rozwijania się. W ubiegłym roku były prezes Fed Alan Greenspan ostrzegł przed ogromną bańką na rynku obligacji, która w trakcie tego procesu zostanie spuszczona. (Aby uzyskać więcej informacji, patrz również: Bill Gross: QE to „Financial Methadone”, a duże zagrożenie dla akcji to załamanie obligacji: Greenspan .)
Summers: „Zaostrzenie pociąga za sobą prawdziwe niebezpieczeństwa”
Jeśli chodzi o tak zwane zacieśnienie ilościowe, CNBC zacytował inne znaczące liczby. Były sekretarz skarbu USA Lawrence Summers powiedział: „zaostrzenie wiąże się z prawdziwymi niebezpieczeństwami i musi być przeprowadzone z wielką ostrożnością”. Według Petera Bockvara, dyrektora ds. Inwestycji (BIO) firmy zarządzającej aktywami o wartości 3, 5 miliarda dolarów, Bleakley Advisory Group: „Wierzę, że rynek - z S&P na najwyższym poziomie - zmierza w kierunku ściany z cegieł, tym bardziej głębokie zacieśnienie ilościowe. „ Ray Dalio, założyciel funduszu hedgingowego Bridgewater Associates, zauważa, że zaostrzenie ilościowe z pewnością przyniesie skutki zupełnie przeciwne do tych z poluzowania ilościowego, a mianowicie „wyższe stopy procentowe, szersze marże kredytowe i bardzo niestabilne warunki rynkowe”.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Rezerwa Federalna
Jak Fed zmniejszy swój bilans?
Bogaty i potężny
5 najlepszych inwestorów, którzy skorzystali na globalnym kryzysie finansowym
Strategia obrotu akcjami i edukacja
Dlaczego krach na giełdzie w 1929 r. Mógł się wydarzyć w 2018 r
Ekonomia
Co to jest wojna walutowa i jak działa?
Rezerwa Federalna
Alan Greenspan: 19 lat w Rezerwie Federalnej
Polityka pieniężna
Dlaczego deflacja jest najgorszym koszmarem Fed
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Definicja Furia stożkowa Definicja Furia stożkowa to termin odnoszący się do wzrostu rentowności amerykańskich papierów skarbowych w 2013 r. więcej Rozluźnienie ilościowe Definicja Rozluźnienie ilościowe to polityka pieniężna, w której bank centralny kupuje określone ilości aktywów finansowych w celu zwiększenia podaży pieniądza oraz zachęcania do udzielania pożyczek i inwestycji. więcej Zwężanie Definicja Zwężanie to stopniowe odwrócenie polityki łagodzenia ilościowego wdrażanej przez bank centralny w celu stymulowania wzrostu gospodarczego. więcej Definicja banku centralnego Bank centralny jest podmiotem odpowiedzialnym za system monetarny narodu lub grupy narodów: regulujący podaż pieniądza i stopy procentowe. więcej Współczesna teoria monetarna (MMT) Współczesna teoria monetarna to ramy makroekonomiczne, które mówią, że suwerenne rządy powinny utrzymywać wyższe deficyty i drukować tyle pieniędzy, ile potrzeba, ponieważ nie muszą się martwić o niewypłacalność, a inflacja jest odległą możliwością. więcej Definicja inflacji Inflacja to tempo, w jakim ogólny poziom cen towarów i usług rośnie, a zatem spada siła nabywcza waluty. więcej