Definicja funduszu wspólnego inwestowania

Spis treści

• Co to jest fundusz wspólnego inwestowania?
• Zrozumienie funduszy inwestycyjnych
• Jak działają fundusze wspólnego inwestowania
• Rodzaje funduszy inwestycyjnych
• Opłaty z funduszu wspólnego inwestowania
• Klasy tytułów uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
• Zalety funduszy inwestycyjnych
• Wady funduszy inwestycyjnych
• Przykład funduszu wspólnego inwestowania

Co to jest fundusz wspólnego inwestowania?

Fundusz wspólnego inwestowania jest rodzajem instrumentu finansowego złożonego z puli pieniędzy zebranej od wielu inwestorów w celu inwestowania w papiery wartościowe, takie jak akcje, obligacje, instrumenty rynku pieniężnego i inne aktywa. Fundusze wspólnego inwestowania są obsługiwane przez profesjonalnych zarządzających pieniędzmi, którzy alokują aktywa funduszu i próbują generować zyski kapitałowe lub dochody dla inwestorów funduszu. Struktura portfela funduszu wspólnego inwestowania jest zorganizowana i utrzymywana w celu dopasowania do celów inwestycyjnych określonych w prospekcie emisyjnym.

Fundusze wspólnego inwestowania zapewniają małym lub indywidualnym inwestorom dostęp do profesjonalnie zarządzanych portfeli akcji, obligacji i innych papierów wartościowych. Każdy udziałowiec uczestniczy zatem proporcjonalnie w zyskach lub stratach funduszu. Fundusze wspólnego inwestowania inwestują w ogromną liczbę papierów wartościowych, a wyniki zwykle śledzi się jako zmianę całkowitej kapitalizacji rynkowej funduszu - na podstawie sumarycznych wyników inwestycji bazowych.

Kluczowe dania na wynos

• Fundusz wspólnego inwestowania jest rodzajem instrumentu inwestycyjnego składającego się z portfela akcji, obligacji lub innych papierów wartościowych. Fundusze wspólnego inwestowania zapewniają małym lub indywidualnym inwestorom dostęp do zdywersyfikowanych, profesjonalnie zarządzanych portfeli po niskiej cenie. Fundusze wspólne dzielą się na kilka rodzajów kategorii, reprezentujących rodzaje papierów wartościowych, w które inwestują, ich cele inwestycyjne oraz rodzaj żądanych zysków. Fundusze wspólnego inwestowania pobierają opłaty roczne (zwane wskaźnikami wydatków), a w niektórych przypadkach prowizje, które mogą wpływać na ich całkowity zwrot. Zdecydowana większość pieniędzy w sponsorowanych przez pracodawców planach emerytalnych trafia do funduszy wspólnego inwestowania.

Zrozumienie funduszy inwestycyjnych

Fundusze wspólnego inwestowania gromadzą pieniądze od inwestorów i wykorzystują je do zakupu innych papierów wartościowych, zwykle akcji i obligacji. Wartość towarzystwa funduszy inwestycyjnych zależy od wyników papierów wartościowych, które zdecyduje się kupić. Tak więc, kiedy kupujesz jednostkę uczestnictwa lub udział w funduszu wspólnego inwestowania, kupujesz wyniki jego portfela, a ściślej część wartości portfela. Inwestowanie w akcje funduszu wspólnego inwestowania różni się od inwestowania w akcje. W przeciwieństwie do akcji akcje funduszy wspólnego inwestowania nie dają ich posiadaczom żadnych praw głosu. Udział funduszu wspólnego inwestowania reprezentuje inwestycje w wiele różnych akcji (lub innych papierów wartościowych) zamiast tylko jednego pakietu.

Dlatego cena akcji funduszu wspólnego inwestowania jest określana jako wartość aktywów netto (NAV) na akcję, czasami wyrażana jako NAVPS. Wartość aktywów netto funduszu oblicza się, dzieląc całkowitą wartość papierów wartościowych w portfelu przez łączną kwotę występujących akcji. Akcje pozostające w obrocie to akcje wszystkich akcjonariuszy, inwestorów instytucjonalnych oraz osób zarządzających spółką lub osób z zewnątrz. Udziały w funduszach wspólnego inwestowania można zazwyczaj nabywać lub umarzać zgodnie z potrzebami w bieżącej NAV funduszu, która - w przeciwieństwie do ceny akcji - nie zmienia się w godzinach rynkowych, ale jest rozliczana na koniec każdego dnia handlowego.

Przeciętny fundusz wspólnego inwestowania posiada setki różnych papierów wartościowych, co oznacza, że ​​akcjonariusze funduszy inwestycyjnych uzyskują znaczną dywersyfikację po niskiej cenie. Zastanów się nad inwestorem, który kupuje tylko akcje Google, zanim firma będzie miała zły kwartał. Stracił wiele wartości, ponieważ wszystkie jego dolary są powiązane z jedną firmą. Z drugiej strony inny inwestor może kupić akcje funduszu wspólnego inwestowania, które akurat posiadają akcje Google. Kiedy Google ma zły kwartał, traci znacznie mniej, ponieważ Google to tylko niewielka część portfela funduszu.

Jak działają fundusze wspólnego inwestowania

Fundusz wspólnego inwestowania to zarówno inwestycja, jak i faktyczna spółka. Ta podwójna natura może wydawać się dziwna, ale nie różni się niczym od tego, jak udział AAPL jest reprezentacją Apple Inc. Kiedy inwestor kupuje akcje Apple, kupuje częściową własność firmy i jej aktywów. Podobnie inwestor funduszu inwestycyjnego kupuje częściową własność towarzystwa funduszy inwestycyjnych i jego aktywów. Różnica polega na tym, że Apple zajmuje się produkcją smartfonów i tabletów, podczas gdy towarzystwo funduszy inwestycyjnych zajmuje się inwestowaniem.

Inwestorzy zazwyczaj uzyskują zwrot z funduszu wspólnego inwestowania na trzy sposoby:

1. Dochód pochodzi z dywidend z akcji i odsetek od obligacji znajdujących się w portfelu funduszu. Fundusz wypłaca prawie cały dochód, który otrzymuje w ciągu roku, na rzecz właścicieli funduszy w formie wypłaty. Fundusze często dają inwestorom wybór albo otrzymania czeku na wypłaty, albo reinwestowania zysków i uzyskania większej liczby akcji. Jeśli fundusz sprzedaje papiery wartościowe, których cena wzrosła, fundusz uzyskuje zysk kapitałowy. Większość funduszy przekazuje te zyski również inwestorom w formie wypłaty. Jeśli portfele funduszy wzrosną, ale nie zostaną sprzedane przez zarządzającego funduszem, cena akcji funduszu wzrośnie. Następnie możesz sprzedać akcje funduszu wspólnego inwestowania z zyskiem na rynku.

Jeśli fundusz wspólnego inwestowania jest rozumiany jako firma wirtualna, jego CEO jest zarządzającym funduszem, czasami nazywanym doradcą inwestycyjnym. Zarządzający funduszem jest zatrudniony przez zarząd i jest prawnie zobowiązany do pracy w najlepszym interesie akcjonariuszy funduszu wspólnego inwestowania. Większość zarządzających funduszami jest także właścicielami funduszu. W towarzystwie funduszy inwestycyjnych jest bardzo mało innych pracowników. Doradca inwestycyjny lub zarządzający funduszem może zatrudnić niektórych analityków, którzy pomogą wybrać inwestycje lub przeprowadzić badanie rynku. Księgowy funduszu zatrudnia pracowników do obliczania NAV funduszu, dziennej wartości portfela, która określa, czy ceny akcji wzrosną, czy spadną. Fundusze wspólnego inwestowania muszą mieć jednego lub dwóch inspektorów zgodności i prawdopodobnie prawnika, aby nadążać za przepisami rządowymi.

Większość funduszy inwestycyjnych jest częścią znacznie większej spółki inwestycyjnej; największe mają setki oddzielnych funduszy wspólnego inwestowania. Niektóre z tych towarzystw funduszy są znane powszechnie, np. Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price i Oppenheimer Funds.

Rodzaje funduszy inwestycyjnych

Fundusze wspólnego inwestowania są podzielone na kilka rodzajów kategorii, reprezentujących rodzaje papierów wartościowych, na które celowały w swoich portfelach, oraz rodzaj żądanych zysków. Istnieje fundusz dla prawie każdego rodzaju inwestora lub podejścia inwestycyjnego. Inne popularne rodzaje funduszy inwestycyjnych obejmują fundusze rynku pieniężnego, fundusze sektorowe, fundusze alternatywne, fundusze smart-beta, fundusze na datę docelową, a nawet fundusze funduszy lub fundusze wspólnego inwestowania, które kupują akcje innych funduszy inwestycyjnych.

Fundusze akcyjne

Największa kategoria to fundusze akcyjne lub akcyjne. Jak sama nazwa wskazuje, tego rodzaju fundusz inwestuje głównie w akcje. W tej grupie są różne podkategorie. Niektóre fundusze akcyjne są nazwane tak, aby odpowiadały wielkości spółek, w które inwestują: małej, średniej lub dużej kapitalizacji. Inne są nazywane przez ich podejście inwestycyjne: agresywny wzrost, zorientowany na dochód, wartość i inne. Fundusze akcyjne są również podzielone na kategorie według tego, czy inwestują w akcje krajowe (amerykańskie), czy zagraniczne. Istnieje wiele różnych rodzajów funduszy akcyjnych, ponieważ istnieje wiele różnych rodzajów akcji. Świetnym sposobem na zrozumienie uniwersum funduszy akcyjnych jest użycie ramki stylu, której przykład znajduje się poniżej.

Chodzi tutaj o klasyfikację funduszy na podstawie wielkości spółek, w które inwestowano (ich kapitalizacji rynkowej), oraz perspektyw wzrostu zainwestowanych akcji. Termin fundusz wartości odnosi się do stylu inwestowania, który szuka wysokiej jakości firm o niskim wzroście, które są niekorzystne dla rynku. Firmy te charakteryzują się niskim stosunkiem ceny do zysku (P / E), niskim stosunkiem ceny do wartości księgowej (P / B) oraz wysoką stopą dywidendy. I odwrotnie, spektrum to fundusze wzrostu, które spoglądają na firmy, które miały (i oczekuje się, że będą) silny wzrost zysków, sprzedaży i przepływów pieniężnych. Firmy te zazwyczaj mają wysokie wskaźniki P / E i nie wypłacają dywidend. Kompromisem między ścisłą wartością a inwestycjami we wzrost jest „mieszanka”, która po prostu odnosi się do firm, które nie są ani spółkami wartościowymi ani wzrostowymi, i są klasyfikowane jako gdzieś pośrodku.

Zdjęcie Julie Bang © Investopedia 2019

W pobliżu

Drugi wymiar tego stylu dotyczy wielkości spółek, w które inwestuje fundusz wspólnego inwestowania. Spółki o dużej kapitalizacji mają wysokie kapitalizacje rynkowe o wartości ponad 5 miliardów dolarów. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie ceny akcji przez liczbę akcji w obrocie. Akcje o dużej kapitalizacji są zwykle firmami typu blue chip, które często są rozpoznawalne z nazwy. Akcje o małej kapitalizacji odnoszą się do akcji o kapitalizacji rynkowej wynoszącej od 200 mln USD do 2 mld USD. Te mniejsze firmy wydają się być nowszymi, bardziej ryzykownymi inwestycjami. Akcje spółek o średniej kapitalizacji wypełniają lukę między spółkami o małej i dużej kapitalizacji.

Fundusz wspólnego inwestowania może łączyć swoją strategię między stylem inwestycyjnym a wielkością firmy. Na przykład fundusz o dużej kapitalizacji spojrzałby na spółki o dużej kapitalizacji, które są w dobrej kondycji finansowej, ale ostatnio widziały spadek ich cen akcji i zostałyby umieszczone w lewej górnej ćwiartce okna stylów (duże i wartościowe). Przeciwieństwem tego byłby fundusz, który inwestuje w firmy zajmujące się technologiami startupowymi o doskonałych perspektywach wzrostu: wzrost o małej kapitalizacji. Taki fundusz wspólnego inwestowania znajdowałby się w prawym dolnym kwadrancie (mały i wzrost).

Fundusze o stałym dochodzie

Kolejną dużą grupą jest kategoria stałego dochodu. Fundusz inwestycyjny o stałym dochodzie koncentruje się na inwestycjach, które płacą ustaloną stopę zwrotu, takich jak obligacje rządowe, obligacje korporacyjne lub inne instrumenty dłużne. Chodzi o to, że portfel funduszu generuje dochody z odsetek, które następnie przekazuje akcjonariuszom.

Niekiedy nazywane funduszami obligacyjnymi, fundusze te są często aktywnie zarządzane i starają się kupić stosunkowo niedowartościowane obligacje, aby sprzedać je z zyskiem. Te fundusze wspólnego inwestowania zapewnią większe zwroty niż certyfikaty depozytowe i inwestycje rynku pieniężnego, ale fundusze obligacji nie są pozbawione ryzyka. Ponieważ istnieje wiele różnych rodzajów obligacji, fundusze obligacji mogą się znacznie różnić w zależności od miejsca inwestycji. Na przykład fundusz specjalizujący się w obligacjach śmieciowych o wysokiej stopie zwrotu jest znacznie bardziej ryzykowny niż fundusz inwestujący w rządowe papiery wartościowe. Ponadto prawie wszystkie fundusze obligacyjne są narażone na ryzyko stopy procentowej, co oznacza, że ​​jeśli stopy wzrosną, wartość funduszu spadnie.

Fundusze indeksowe

Inna grupa, która stała się niezwykle popularna w ostatnich latach, należy do „funduszy indeksowych”. Ich strategia inwestycyjna opiera się na przekonaniu, że próba konsekwentnego pokonania rynku jest bardzo trudna i często droga. Zarządzający funduszem indeksowym kupuje więc akcje odpowiadające głównemu indeksowi rynkowemu, np. S&P 500 lub Dow Jones Industrial Average (DJIA). Strategia ta wymaga mniej badań ze strony analityków i doradców, więc wydatki na pochłanianie zwrotów przed przekazaniem ich akcjonariuszom są mniejsze. Fundusze te są często projektowane z myślą o inwestorach wrażliwych na koszty.

Zrównoważone fundusze

Zrównoważone fundusze inwestują zarówno w akcje, jak i obligacje, aby zmniejszyć ryzyko ekspozycji na jedną lub drugą klasę aktywów. Inną nazwą tego rodzaju funduszu wspólnego inwestowania jest „fundusz alokacji aktywów”. Inwestor może oczekiwać, że alokacja tych środków pomiędzy klasy aktywów będzie względnie niezmienna, choć będzie różna w zależności od funduszy. Celem tego funduszu jest wzrost wartości aktywów przy niższym ryzyku. Jednak fundusze te wiążą się z tym samym ryzykiem i mogą podlegać takim samym wahaniom, jak inne klasyfikacje funduszy.

Podobny rodzaj funduszu jest znany jako fundusz alokacji aktywów. Cele są podobne do celów funduszu zrównoważonego, ale tego rodzaju fundusze zazwyczaj nie muszą posiadać określonego odsetka żadnej klasy aktywów. Zarządzający portfelem ma zatem swobodę zmiany proporcji klas aktywów, gdy gospodarka przechodzi przez cykl koniunkturalny.

Fundusze rynku pieniężnego

Rynek pieniężny składa się z bezpiecznych (wolnych od ryzyka), krótkoterminowych instrumentów dłużnych, głównie bonów skarbowych. To bezpieczne miejsce do parkowania pieniędzy. Nie uzyskasz znacznych zwrotów, ale nie będziesz musiał się martwić o utratę kwoty głównej. Typowy zwrot to trochę więcej niż kwota, którą zarobiłbyś na zwykłym rachunku czekowym lub oszczędnościowym, i trochę mniej niż średni certyfikat depozytowy (CD). Podczas gdy fundusze rynku pieniężnego inwestują w bardzo bezpieczne aktywa, podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Niektóre fundusze rynku pieniężnego doświadczyły strat po tym, jak kurs akcji tych funduszy, zwykle ustalony na poziomie 1 USD, spadł poniżej tego poziomu i złamał pieniądze.

Fundusze dochodowe

Fundusze dochodowe są nazywane ze względu na ich cel: zapewnienie stałego dochodu bieżącego. Fundusze te inwestują przede wszystkim w dług publiczny i wysokiej jakości dług korporacyjny, utrzymując te obligacje do terminu wymagalności w celu zapewnienia strumieni odsetek. Choć fundusze mogą zyskać na wartości, ich głównym celem jest zapewnienie inwestorom stałego przepływu środków pieniężnych. W związku z tym odbiorcami tych funduszy są konserwatywni inwestorzy i emeryci. Ponieważ inwestorzy generują regularne dochody, świadomi podatków inwestorzy mogą chcieć uniknąć tych funduszy.

Fundusze międzynarodowe / globalne

Międzynarodowy fundusz (lub fundusz zagraniczny) inwestuje tylko w aktywa znajdujące się poza krajem ojczystym. Tymczasem fundusze globalne mogą inwestować w dowolnym miejscu na świecie, w tym w kraju ojczystym. Trudno jest zaklasyfikować te fundusze jako bardziej ryzykowne lub bezpieczniejsze niż inwestycje krajowe, ale były one zwykle bardziej niestabilne i miały unikalne ryzyko krajowe i polityczne. Z drugiej strony mogą one, w ramach dobrze wyważonego portfela, faktycznie zmniejszyć ryzyko poprzez zwiększenie dywersyfikacji, ponieważ zwroty w obcych krajach mogą być nieskorelowane z zwrotami w kraju. Chociaż gospodarki świata stają się coraz bardziej powiązane, istnieje prawdopodobieństwo, że gdzieś inna gospodarka przewyższa gospodarkę twojego kraju.

Fundusze Specjalne

Ta klasyfikacja funduszy inwestycyjnych jest bardziej wszechstronną kategorią, na którą składają się fundusze, które okazały się popularne, ale niekoniecznie należą do bardziej sztywnych kategorii, które opisaliśmy do tej pory. Tego rodzaju fundusze wspólnego inwestowania rezygnują z szerokiej dywersyfikacji, aby skoncentrować się na określonym segmencie gospodarki lub ukierunkowanej strategii. Fundusze sektorowe to ukierunkowane fundusze strategiczne skierowane do określonych sektorów gospodarki, takich jak finanse, technologia, zdrowie i tak dalej. Fundusze sektorowe mogą zatem być bardzo niestabilne, ponieważ zapasy w danym sektorze są zwykle ze sobą wysoce skorelowane. Istnieje większa możliwość uzyskania dużych zysków, ale sektor może się również załamać (na przykład sektor finansowy w 2008 i 2009 r.).

Fundusze regionalne ułatwiają skupienie się na określonym obszarze geograficznym świata. Może to oznaczać skupienie się na szerszym regionie (powiedzmy Ameryce Łacińskiej) lub indywidualnym kraju (na przykład tylko Brazylii). Zaletą tych funduszy jest to, że ułatwiają one kupowanie akcji za granicą, co w innym przypadku może być trudne i kosztowne. Podobnie jak w przypadku funduszy sektorowych, musisz zaakceptować wysokie ryzyko strat, które występuje, gdy region przechodzi poważną recesję.

Społecznie odpowiedzialne fundusze (lub fundusze etyczne) inwestują tylko w firmy, które spełniają kryteria określonych wytycznych lub przekonań. Na przykład niektóre społecznie odpowiedzialne fundusze nie inwestują w sektory „grzechu”, takie jak tytoń, napoje alkoholowe, broń lub energia jądrowa. Chodzi o to, aby uzyskać konkurencyjną wydajność przy jednoczesnym zachowaniu zdrowego sumienia. Inne takie fundusze inwestują przede wszystkim w zielone technologie, takie jak energia słoneczna i wiatrowa lub recykling.

Exchange Traded Funds (ETF)

Skrętem funduszu wspólnego inwestowania jest giełdowy fundusz inwestycyjny (ETF). Te coraz bardziej popularne instrumenty inwestycyjne łączą inwestycje i stosują strategie spójne z funduszami wspólnego inwestowania, ale mają one strukturę trustów inwestycyjnych, które są przedmiotem obrotu na giełdach i mają dodatkowe zalety związane z cechami akcji. Na przykład ETF można kupić i sprzedać w dowolnym momencie w ciągu dnia handlowego. ETF można również sprzedawać krótko lub kupować z depozytem zabezpieczającym. Fundusze ETF zazwyczaj również ponoszą niższe opłaty niż równoważny fundusz wspólnego inwestowania. Wiele funduszy ETF korzysta również z aktywnych rynków opcji, na których inwestorzy mogą zabezpieczyć lub wykorzystać swoje pozycje. ETF-y korzystają również z ulg podatkowych z funduszy wspólnego inwestowania. Popularność ETF świadczy o ich wszechstronności i wygodzie.

Opłaty z funduszu wspólnego inwestowania

Fundusz wspólnego inwestowania podzieli wydatki na roczne opłaty operacyjne lub opłaty dla akcjonariuszy. Roczne opłaty operacyjne funduszy stanowią roczny procent zarządzanych funduszy, zwykle od 1–3%. Roczne opłaty operacyjne są znane jako stosunek kosztów. Wskaźnik kosztów funduszu to suma opłaty doradczej lub zarządczej oraz kosztów administracyjnych.

Opłaty dla akcjonariuszy, które mają formę opłat za sprzedaż, prowizji i opłat za odkup, są płacone bezpośrednio przez inwestorów przy zakupie lub sprzedaży funduszy. Opłaty lub prowizje od sprzedaży są znane jako „ładunek” funduszu wspólnego inwestowania. W przypadku obciążenia funduszu inwestycyjnego opłaty są naliczane przy zakupie akcji. W przypadku obciążenia back-end opłaty funduszu wspólnego inwestuje się, gdy inwestor sprzedaje swoje akcje.

Czasami jednak firma inwestycyjna oferuje fundusz inwestycyjny bez obciążenia, który nie ponosi żadnych prowizji ani opłat sprzedażowych. Fundusze te są dystrybuowane bezpośrednio przez spółkę inwestycyjną, a nie przez podmiot wtórny.

Niektóre fundusze pobierają również opłaty i kary za wcześniejsze wypłaty lub sprzedaż pakietu przed upływem określonego czasu. Również wzrost funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego, które dzięki pasywnej strukturze zarządzania mają znacznie niższe opłaty, zapewnia funduszom inwestycyjnym znaczną konkurencję o dolary inwestorów. Artykuły z mediów finansowych dotyczące sposobu, w jaki wskaźniki kosztów i obciążenia funduszy mogą wpłynąć na stopy zwrotu, również wzbudziły negatywne odczucia na temat funduszy inwestycyjnych.

Klasy tytułów uczestnictwa funduszy inwestycyjnych

Akcje funduszy inwestycyjnych dzielą się na kilka klas. Ich różnice odzwierciedlają liczbę i wielkość związanych z nimi opłat.

Obecnie większość inwestorów indywidualnych kupuje fundusze inwestycyjne za akcje A za pośrednictwem brokera. Ten zakup obejmuje obciążenie początkowe w wysokości do 5% lub więcej, a także opłaty za zarządzanie i bieżące opłaty za dystrybucję, znane również jako opłaty 12b-1. Co więcej, obciążenia udziałów A różnią się nieco, co może powodować konflikt interesów. Doradcy finansowi sprzedający te produkty mogą zachęcać klientów do kupowania ofert o wyższym obciążeniu w celu uzyskania większych prowizji dla siebie. W przypadku funduszy typu front-end inwestor pokrywa te wydatki, dokonując zakupu do funduszu.

Aby zaradzić tym problemom i spełnić normy zasady powiernictwa, firmy inwestycyjne zaczęły wyznaczać nowe klasy jednostek uczestnictwa, w tym akcje typu „poziom obciążenia” C, które zasadniczo nie mają obciążenia początkowego, ale ponoszą roczną opłatę dystrybucyjną w wysokości 1% 12b-1.

Fundusze, które pobierają opłaty za zarządzanie i inne opłaty, gdy inwestor sprzedaje swoje udziały, są klasyfikowane jako akcje klasy B.

Nowa klasa tytułów uczestnictwa funduszy

Najnowsza klasa jednostek, opracowana w 2016 roku, składa się z czystych akcji. Akcje czyste nie mają obciążeń z tytułu sprzedaży ani rocznych opłat 12b-1 za usługi funduszy. American Funds, Janus i MFS to wszystkie towarzystwa funduszy oferujące obecnie czyste akcje.

Dzięki ujednoliceniu opłat i obciążeń nowe klasy zwiększają przejrzystość dla inwestorów funduszy inwestycyjnych i oczywiście oszczędzają im pieniądze. Na przykład inwestor, który przelał 10 000 USD na indywidualne konto emerytalne (IRA) z funduszem czystego udziału, mógłby zarobić prawie 1800 USD więcej w ciągu 30 lat w porównaniu ze średnim funduszem akcji A, zgodnie z raportem Morningstar z kwietnia 2017 r. współautor: Aron Szapiro, dyrektor badań polityki Morningstar i Paul Ellenbogen, szef globalnych rozwiązań regulacyjnych.

Zalety funduszy inwestycyjnych

Istnieje wiele powodów, dla których fundusze wspólnego inwestowania są od dziesięcioleci ulubionym narzędziem inwestora indywidualnego. Zdecydowana większość pieniędzy w sponsorowanych przez pracodawców planach emerytalnych trafia do funduszy wspólnego inwestowania. Z czasem wiele połączeń zrównało się z funduszami wspólnego inwestowania.

Dywersyfikacja

Dywersyfikacja lub połączenie inwestycji i aktywów w ramach portfela w celu zmniejszenia ryzyka jest jedną z zalet inwestowania w fundusze wspólnego inwestowania. Eksperci zalecają dywersyfikację jako sposób na zwiększenie zwrotu z portfela przy jednoczesnym zmniejszeniu ryzyka. Na przykład kupowanie akcji poszczególnych spółek i kompensowanie ich zapasami w sektorze przemysłowym oferuje pewną dywersyfikację. Jednak naprawdę zdywersyfikowany portfel zawiera papiery wartościowe o różnych kapitalizacjach i branżach oraz obligacje o różnych terminach zapadalności i emitentach. Zakup funduszu wspólnego inwestowania pozwala osiągnąć dywersyfikację taniej i szybciej niż poprzez zakup poszczególnych papierów wartościowych. Duże fundusze wspólnego inwestowania zazwyczaj posiadają setki różnych akcji w wielu różnych branżach. Inwestowanie takiego portfela przy użyciu niewielkiej kwoty nie byłoby praktyczne.

Łatwy dostęp

Handlując na głównych giełdach, fundusze inwestycyjne można kupować i sprzedawać ze względną łatwością, co czyni je bardzo płynnymi inwestycjami. Ponadto w przypadku niektórych rodzajów aktywów, takich jak zagraniczne akcje lub towary egzotyczne, fundusze wspólnego inwestowania są często najbardziej wykonalnym - a czasem jedynym sposobem - dla uczestnictwa inwestorów indywidualnych.

Korzyści skali

Fundusze wspólnego inwestowania zapewniają również korzyści skali. Zakup jednego oszczędza inwestorowi licznych opłat prowizyjnych potrzebnych do stworzenia zdywersyfikowanego portfela. Kupowanie tylko jednego papieru wartościowego jednocześnie prowadzi do dużych opłat transakcyjnych, co pochłonie sporą część inwestycji. Ponadto od 100 do 200 USD, na które pojedynczy inwestor może sobie pozwolić, zwykle nie wystarcza, aby kupić cały pakiet akcji, ale kupi wiele udziałów w funduszach wspólnego inwestowania. Mniejsze nominały funduszy inwestycyjnych pozwalają inwestorom skorzystać z uśredniania kosztów w dolarach.

Ponieważ fundusz wspólnego inwestuje jednocześnie i sprzedaje duże ilości papierów wartościowych, jego koszty transakcyjne są niższe niż to, co jednostka zapłaciłaby za transakcje papierami wartościowymi. Ponadto fundusz wspólnego inwestowania, ponieważ gromadzi pieniądze od wielu mniejszych inwestorów, może inwestować w określone aktywa lub zajmować większe pozycje niż mógłby to zrobić mniejszy inwestor. Na przykład fundusz może mieć dostęp do ofert IPO lub niektórych produktów strukturyzowanych dostępnych tylko dla inwestorów instytucjonalnych.

Profesjonalne zarządzanie

Podstawową zaletą funduszy inwestycyjnych jest to, że nie trzeba wybierać akcji i zarządzać inwestycjami. Zamiast tego zajmuje się tym profesjonalny menedżer inwestycyjny, przeprowadzając staranne badania i umiejętny handel. Inwestorzy kupują fundusze, ponieważ często nie mają czasu ani wiedzy, aby zarządzać swoimi portfelami, lub nie mają dostępu do tego samego rodzaju informacji, co profesjonalny fundusz. Fundusz wspólnego inwestowania to stosunkowo tani sposób dla małego inwestora, aby uzyskać pełnoetatowego menedżera do dokonywania i monitorowania inwestycji. Większość prywatnych, nieinstytucjonalnych zarządzających pieniędzmi ma do czynienia tylko z osobami o wysokiej wartości netto - osobami z co najmniej sześcioma liczbami do zainwestowania. Jednak fundusze wspólnego inwestowania, jak wspomniano powyżej, wymagają znacznie niższych minimów inwestycyjnych. Fundusze te zapewniają więc inwestorom indywidualnym niedrogi sposób na skorzystanie z profesjonalnego zarządzania pieniędzmi.

Różnorodność i swoboda wyboru

Inwestorzy mają swobodę badania i wyboru spośród menedżerów o różnych stylach i celach zarządzania. Na przykład zarządzający funduszem może skoncentrować się na inwestowaniu wartości, inwestowaniu we wzrost, rynkach rozwiniętych, rynkach wschodzących, dochodach lub inwestycjach makroekonomicznych, a także wielu innych stylach. Jeden menedżer może również nadzorować fundusze, które stosują kilka różnych stylów. Ta różnorodność pozwala inwestorom uzyskać ekspozycję nie tylko na akcje i obligacje, ale także towary, aktywa zagraniczne i nieruchomości za pośrednictwem wyspecjalizowanych funduszy inwestycyjnych. Niektóre fundusze wspólnego inwestowania są nawet tak skonstruowane, aby czerpać zyski ze spadającego rynku (znane jako fundusze niedźwiedzie). Fundusze wspólnego inwestowania stwarzają możliwości dla zagranicznych i krajowych inwestycji, które w innym przypadku nie byłyby bezpośrednio dostępne dla zwykłych inwestorów.

Przezroczystość

Fundusze wspólnego inwestowania podlegają regulacjom branżowym, które zapewniają rozliczalność i uczciwość wobec inwestorów.

Plusy

• Płynność

• Dywersyfikacja

• Minimalne wymagania inwestycyjne

• Profesjonalne zarządzanie

• Różnorodność ofert

Cons

• Wysokie opłaty, prowizje i inne wydatki

• Duża obecność gotówki w portfelach

• Brak zasięgu FDIC

• Trudności w porównywaniu funduszy

• Brak przejrzystości w gospodarstwach

Fundusze wspólnego inwestowania: ile to za dużo?

Wady funduszy inwestycyjnych

Płynność, dywersyfikacja i profesjonalne zarządzanie sprawiają, że fundusze wspólnego inwestowania są atrakcyjnymi opcjami dla młodszych, początkujących i innych inwestorów indywidualnych, którzy nie chcą aktywnie zarządzać swoimi pieniędzmi. Jednak żadne aktywa nie są idealne, a fundusze wspólnego inwestowania mają również wady.

Zmienne zwroty

Podobnie jak wiele innych inwestycji bez gwarantowanego zwrotu, zawsze istnieje możliwość, że wartość twojego funduszu inwestycyjnego spadnie. Fundusze akcyjne doświadczają wahań cen, podobnie jak akcje tworzące fundusz. Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) nie zabezpiecza inwestycji w fundusze wspólnego inwestowania i nie ma gwarancji wyników z żadnym funduszem. Oczywiście prawie każda inwestycja niesie ryzyko. Dla inwestorów funduszy rynku pieniężnego szczególnie ważne jest, aby wiedzieć, że w przeciwieństwie do ich odpowiedników bankowych, nie będą oni ubezpieczeni przez FDIC.

Przeciągnij gotówkę

Fundusze wspólnego inwestowania gromadzą pieniądze od tysięcy inwestorów, więc każdego dnia ludzie wkładają pieniądze do funduszu, a także je wypłacają. Aby utrzymać zdolność do przyjmowania wypłat, fundusze zazwyczaj muszą przechowywać dużą część swoich portfeli w gotówce. Posiadanie dużej ilości gotówki jest doskonałe dla płynności, ale pieniądze, które siedzą jak gotówka i nie pracują dla ciebie, nie są bardzo korzystne. Fundusze wspólnego inwestowania wymagają, aby znaczna część ich portfeli była przechowywana w gotówce, aby zapewnić umorzenie akcji każdego dnia. Aby utrzymać płynność i zdolność do przyjmowania wypłat, fundusze zazwyczaj muszą przechowywać większą część swojego portfela jako gotówkę niż może to zrobić typowy inwestor. Ponieważ gotówka nie przynosi zwrotu, często określa się ją mianem „przeciągania gotówki”.

Wysokie koszty

Fundusze wspólnego inwestowania zapewniają inwestorom profesjonalne zarządzanie, ale wiąże się to z kosztem - wspomnianymi wcześniej wskaźnikami kosztów. Opłaty te zmniejszają ogólną wypłatę funduszu i są naliczane inwestorom funduszy inwestycyjnych niezależnie od wyników funduszu. Jak można sobie wyobrazić, w latach, w których fundusz nie zarabia, opłaty te tylko powiększają straty. Tworzenie, dystrybucja i prowadzenie funduszu wspólnego inwestowania to kosztowne przedsięwzięcie. Wszystko, od wynagrodzenia zarządzającego portfelem po kwartalne wyciągi inwestorów, kosztuje. Wydatki te są przenoszone na inwestorów. Ponieważ opłaty różnią się znacznie w zależności od funduszu, nieprzestrzeganie opłat może mieć negatywne długoterminowe konsekwencje. Aktywnie zarządzane fundusze ponoszą koszty transakcji, które kumulują się każdego roku. Pamiętaj, że każdy dolar wydany na opłaty to dolar, który nie inwestuje się w rozwój w czasie.

„Diworsyfikacja” i rozcieńczanie

„Diworsyfikacja” - gra słów - to strategia inwestycyjna lub portfelowa, która sugeruje, że zbyt duża złożoność może prowadzić do gorszych wyników. Wielu inwestorów funduszy inwestycyjnych ma tendencję do komplikowania spraw. Oznacza to, że zdobywają zbyt wiele funduszy, które są ze sobą ściśle powiązane, w wyniku czego nie uzyskują korzyści dywersyfikacyjnych zmniejszających ryzyko. Inwestorzy ci mogli zwiększyć ekspozycję swojego portfela. Z drugiej strony to, że posiadasz fundusze wspólnego inwestowania, nie oznacza, że ​​jesteś automatycznie zdywersyfikowany. Na przykład fundusz, który inwestuje tylko w konkretny sektor przemysłu lub region, jest nadal stosunkowo ryzykowny.

Innymi słowy, możliwe jest uzyskanie słabych zysków z powodu zbyt dużej dywersyfikacji. Ponieważ fundusze wspólnego inwestowania mogą mieć małe udziały w wielu różnych spółkach, wysokie zwroty z kilku inwestycji często nie mają większego wpływu na ogólny zwrot. Rozwodnienie jest również wynikiem wzrostu zbyt dużego funduszu. Kiedy nowe pieniądze napływają do funduszy, które mają duże doświadczenie, menedżer często ma problem ze znalezieniem odpowiednich inwestycji, aby cały nowy kapitał mógł zostać dobrze wykorzystany.

Jedną z rzeczy, które mogą prowadzić do utraty jakości, jest fakt, że cel funduszu lub jego makijaż nie zawsze są jasne. Fundusze mogą poprowadzić inwestorów złą ścieżką. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wymaga, aby fundusze posiadały co najmniej 80% aktywów w danym rodzaju inwestycji implikowanych w ich nazwach. Sposób inwestowania pozostałych aktywów zależy od zarządzającego funduszem, jednak różne kategorie kwalifikujące się do wymaganych 80% aktywów mogą być niejasne i mieć szeroki zakres. Fundusz może zatem manipulować potencjalnymi inwestorami za pomocą swojego tytułu. Na przykład fundusz, który koncentruje się wąsko na akcjach kongijskich, mógłby zostać sprzedany z tak daleko idącym tytułem, jak „Międzynarodowy Fundusz High-Tech”.

Aktywne zarządzanie funduszami

Wielu inwestorów debatuje, czy specjaliści są lepsi od ciebie lub mnie przy doborze akcji. Zarządzanie nie jest w żadnym wypadku nieomylne, a nawet jeśli fundusz straci pieniądze, zarządzający nadal otrzymuje wynagrodzenie. Aktywnie zarządzane fundusze ponoszą wyższe opłaty, ale coraz bardziej pasywne fundusze indeksowe zyskują popularność. Fundusze te śledzą indeks taki jak S&P 500 i są znacznie tańsze w utrzymaniu. Aktywnie zarządzane fundusze przez kilka okresów nie osiągały wyników lepszych niż wskaźniki referencyjne, szczególnie po uwzględnieniu podatków i opłat.

Brak płynności

Fundusz wspólnego inwestowania pozwala w dowolnym momencie zażądać zamiany twoich akcji na gotówkę, jednak w przeciwieństwie do akcji, które są przedmiotem obrotu w ciągu dnia, wiele wykupów funduszy wspólnego inwestowania ma miejsce dopiero pod koniec każdego dnia handlowego.

Podatki

Kiedy zarządzający funduszem sprzedaje papier wartościowy, powstaje podatek od zysków kapitałowych. Inwestorzy zaniepokojeni wpływem podatków muszą pamiętać o tych obawach podczas inwestowania w fundusze wspólnego inwestowania. Podatki można złagodzić, inwestując w fundusze wrażliwe na podatek lub utrzymując fundusze wspólnego inwestowania, które nie są podatne na podatki, na rachunku odroczonym, takim jak 401 (k) lub IRA.

Ocena funduszy

Wyszukiwanie i porównywanie funduszy może być trudne. W przeciwieństwie do akcji, fundusze inwestycyjne nie oferują inwestorom możliwości zestawienia stosunku ceny do zysków (P / E), wzrostu sprzedaży, zysku na akcję (EPS) lub innych ważnych danych. Wartość aktywów netto funduszu wspólnego inwestowania może stanowić pewną podstawę do porównania, ale biorąc pod uwagę różnorodność portfeli, porównywanie przysłowiowych jabłek z jabłkami może być trudne, nawet wśród funduszy o podobnych nazwach lub określonych celach. Tylko fundusze indeksowe śledzące te same rynki wydają się być rzeczywiście porównywalne.

Przykład funduszu wspólnego inwestowania

Jednym z najbardziej znanych funduszy inwestycyjnych we wszechświecie inwestycyjnym jest fundusz Magellan Fidelity Investments (FMAGX). Założony w 1963 r. Fundusz miał cel inwestycyjny polegający na zwiększaniu kapitału poprzez inwestycje w akcje zwykłe Dni chwały funduszu przypadały na lata 1977–1990, kiedy Peter Lynch pełnił funkcję zarządzającego portfelem. Pod rządami Lyncha Magellan regularnie odnotowywał 29% rocznych zysków, prawie dwukrotnie więcej niż S&P 500.

Nawet po odejściu Lyncha wyniki Fidelity były nadal dobre, a aktywa w zarządzaniu (AUM) wzrosły do ​​prawie 110 miliardów dolarów w 2000 r., Co czyni go największym funduszem na świecie. Do 1997 r. Fundusz stał się tak duży, że Fidelity zamknął go nowi inwestorzy i nie otworzą go ponownie do 2008 r.

Według stanu na kwiecień 2019 r. Fidelity Magellan ma ponad 16 miliardów dolarów aktywów i jest zarządzany przez Jeffrey Feingolda od 2011 r., A Sammy Simnegar zostaje współzarządzającym w lutym 2019 r. Wyniki funduszu prawie się prześledziły lub nieznacznie przekroczyły S&P 500.