Co to jest Miejska Rada ds. Rynku Papierów Wartościowych (MSRB)
Miejska Rada ds. Rynku Papierów Wartościowych (MSRB) jest organem regulacyjnym, który tworzy zasady i zasady dla firm inwestycyjnych i banków w zakresie emisji i sprzedaży obligacji komunalnych, banknotów i innych komunalnych papierów wartościowych. Państwa, miasta i powiaty emitują miejskie papiery wartościowe z różnych powodów.
Działalność regulowana przez MSRB obejmuje gwarantowanie, obrót i sprzedaż miejskich papierów wartościowych finansujących projekty publiczne.
ŁAMANIE DYSTRYBUCJI Gminnej Giełdy Papierów Wartościowych (MSRB)
Miejska Rada ds. Papierów Wartościowych (MS RB) jest samoregulującą się organizacją zarządzaną przez Radę Dyrektorów, z czterema komitetami nadzorującymi określone aspekty zarządzania i działalności organizacji. Podobnie jak New York Stock Exchange lub National Association of Securities Dealers, MSRB jest organizacją samoregulacyjną, która podlega nadzorowi Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
Kongres Stanów Zjednoczonych utworzył komunalną komisję ds. Stanowienia prawa papierów wartościowych w 1975 r. Powierzono jej zadanie tworzenia zasad i polityk, które pomogą zapobiegać oszustwom i wprowadzającym w błąd działaniom w branży papierów wartościowych. MSRB został również zaprojektowany do wdrażania i wspierania zasad uczciwego handlu. Ponadto jego zadaniem było stworzenie i utrzymanie systemu, który umożliwiłby wolny i otwarty handel na rynku papierów wartościowych. Jednym z jego pierwszych osiągnięć było stworzenie zestawu jednolitych standardów narzucających uczciwe praktyki, których powinni przestrzegać miejscy dealerzy papierów wartościowych. Organizacja przyczyniła się również do wytyczenia drogi dla płynnego przejścia od tradycyjnych obligacji papierowych do wersji elektronicznych w latach 80.
Główne rodzaje nadzorowanych przez komunalne papiery wartościowe MSRB
Obligację komunalną dzieli się na kategorie na podstawie źródła spłat odsetek i spłat kapitału. Obligację można ustrukturyzować na różne sposoby, oferując różne korzyści, ryzyko i traktowanie podatkowe.
- Zobowiązanie ogólne (GO) poparte wiarygodnością kredytową emitenta posiadającego uprawnienia podatkowe. Zatwierdzenie wyborcy jest warunkiem wydania. Te problemy są najbezpieczniejsze, w wyniku czego dochody wydają się być niższe. Obligacje dochodu są sekurytyzowane przez określony strumień przychodów, taki jak opłaty drogowe lub inne opłaty użytkownika. Ponieważ obligacje te są bardziej ryzykowne niż obligacje generalne, ich rentowność jest zwykle wyższa w przypadku podobnych terminów zapadalności. Krótkoterminowe obligacje komunalne, takie jak Noty do Przewidywania Podatków (TAN), Noty do Przewidywania Przychodów (RAN), Noty Przewidywania Obligacji (BAN) Egzotyczne lub Unikalne obligacje są zwykle pewną odmianą wcześniejszych kategorii i obejmują certyfikaty uczestnictwa i obligacje do działalności prywatnej. Zazwyczaj są one częścią emisji obligacji państwowych lub lokalnych.
Ujawnianie informacji i rola MSRB
W latach 80. Miejska Rada ds. Ustanowienia Papierów Wartościowych (MSRB) odegrała kluczową rolę we wspieraniu SEC w tworzeniu Reguły SEC 15c2-12, która koncentruje się na dalszym ujawnianiu. Gwarantuje to, że emitenci komunalnych papierów wartościowych muszą zgodzić się na regularne przekazywanie MSRB określonych informacji na temat obsługiwanych papierów wartościowych. Informacje te obejmują roczne sprawozdania finansowe i zawiadomienia o zdarzeniach, takich jak zaległości, zaległości w spłacie, nieplanowane wykorzystanie rezerw na obsługę długów oraz wszelkie działania, które mogłyby wpłynąć na zwolniony z podatku status zabezpieczenia.
Ta reguła i związane z nią zasady dotyczące ujawniania zostały wywołane przez incydent w 1983 r., W którym Washington Public Power System System nie dopłacił do ponad 2 miliardów dolarów w obligacjach komunalnych, co stanowi jedną z największych i najbardziej kosztownych katastrof obligacji komunalnych w historii USA.
Niedawno Miejska Rada ds. Rynku Papierów Wartościowych (MSRB) odegrała rolę pioniera, pomagając zapoczątkować erę otwartych zapisów elektronicznych w branży papierów wartościowych. Pod koniec 2000 r. MSRB uruchomiła witrynę elektronicznego dostępu do rynku komunalnego, która zapewnia bezpłatny publiczny dostęp do informacji związanych z obrotem obligacjami komunalnymi, wraz z ważnymi dokumentami informacyjnymi.
