Morgan Stanley obniżył ocenę wysoko latających producentów wiórów, obawiając się, że sektor jest przegrzany.
Akcje półprzewodników, takie jak Advanced Micro Devices Inc. (AMD) i NVIDIA Corp. (NVDA), znacznie przewyższają rynek od lat. Ale akcje AMD wzrosły o 52, 5%, akcje NVIDIA wzrosły o 33% w tym roku, podczas gdy S&P 500 zwrócił 7%.
Udziały ETF iShares PHLX Semiconductor ET (SOXX) wzrosły do tej pory o 12, 9%. W ciągu ostatnich pięciu lat wskaźnik ten wzrósł o 200%, podczas gdy S&P 500 zyskał około 70%.
W odpowiedzi na te gwałtowne wyceny i wzrost zapasów chipów do prawie 10-letnich maksimów, Morgan Stanley obniżył swoją ocenę sektora chipów do „Ostrożnych” z „In-Line”. Zasadniczo firma uważa, że ta branża osiągnie teraz gorsze wyniki w przyszłym roku.
„Cykl półprzewodników wykazuje oznaki przegrzania”, powiedział w notatce analityk Morgan Stanley, Joseph Moore. „Cykliczne wskaźniki migają na czerwono, a każde skrócenie czasu realizacji i / lub spowolnienie popytu może prowadzić do znacznej korekty zapasów… Ponadto, zwiększone zapasy i wydłużone czasy realizacji nie pozostawiają marginesu błędu, ponieważ jakakolwiek korekta czasu realizacji lub spowolnienie popytu może mieć znaczący wpływ korekta. Ryzyko / nagroda jest najbiedniejsze od 3 lat. ”
„Biorąc pod uwagę ryzyko, jakie widzimy dla firm produkujących półprzewodniki z przegrzanego półcyklu, zachowujemy ostrożność w naszych szacunkach dla firm z szeroką bazą”, powiedział Moore.
Morgan Stanley obniżył ocenę na Applied Materials Inc. (AMAT) z równej wagi do nadwagi, a akcje wzrosły o 12% w stosunku do poprzedniego roku. Rating On Semiconductor Corp. (ON), którego akcje wzrosły o 32% rok do roku, został obniżony do niedowagi z jednakowej wagi.
