Rekiny są prawie zawsze głodne i kochają krew: to nie jest tajemnica. Ale zapach krwi powoduje, że są bardziej głodni. Wysyła wiadomość do mózgu: „Jedz i jedz teraz!” Chociaż rekiny są samotnymi gośćmi, krew może doprowadzić do szału żywieniowego, który może nawet kosztować życie rekinów, gdy walczą o jedzenie w niekontrolowany sposób.
W świecie giełd. We wrześniu nastąpił szał żywieniowy dla niektórych sektorów, a październik nie zaczął się znacznie lepiej. Chociaż rynek jest już na szczycie, był to niestabilny tydzień dla S&P 500.
FactSet
To było zachęcające, aby zobaczyć powrót rynku w czwartek i piątek. Dobra wiadomość jest taka, że S&P 500 zakończył tydzień tylko o 0, 33%. Ta zła wiadomość jest taka, że wiec był mniejszy i że ból był skoncentrowany i widoczny gdzie indziej. Russell 2000 zakończył tydzień o 1, 3%, a następnie Dow Jones Industrial Average (DJIA), który zakończył tydzień o 0, 92%.
Po bliższym przyjrzeniu się widzimy, że zdecydowanie najsłabszym sektorem była energia. Ma to sens, biorąc pod uwagę brutalny tydzień ropy. Ropa West Texas Intermediate (WTI) spadła w ubiegłym tygodniu o prawie 5, 7%. Indeks transportu Dow Jones również był brzydki, o 3, 01%. Finanse, przemysł i materiały były słabe, a każdy z nich spadł o ponad 2, 2%.
Jasnych plam nie było wiele, ale był jeden: wzrost. Patrząc na tabelę indeksów poniżej, wyróżniający się był indeks półprzewodników PHLX. Nadal jest wiodącym indeksem od najniższych poziomów wigilijnych w zeszłym roku, ale do niedawna był pod presją. W ubiegłym tygodniu złapał dużą stawkę, zyskując 2%. Indeksy Nasdaq 100, Russell Growth i Nasdaq Composite były silne w zeszłym tygodniu. Patrząc na indeksy branżowe, technologia informacyjna była wybitnie najlepsza z zyskiem 1, 11%.
FactSet
Wiadomości te wyglądają źle na powierzchni ze słabym tygodniem, ale wszystko wygląda przyzwoicie o jedną warstwę niżej w związku ze wzrostem wzrostu. Ale co mówią duże pieniądze? Jak wiecie, oceniam siłę i słabość rynku na podstawie tego, co robią inwestorzy dużych pieniędzy. Więcej dobrych / złych wiadomości: dobrą wiadomością jest to, że rynek wciąż znajduje się zaledwie 2, 4% od rekordowych rekordów; zła wiadomość jest taka, że inwestorzy instytucjonalni nadal sprzedają.
Największy wzrost sprzedaży w ubiegłym tygodniu nadal dotyczył opieki zdrowotnej i technologii. Przemysł odnotował także duże pieniądze. Telekomunikacja również widziała sprzedaż, ale pamiętaj, że jest to najmniejszy sektor, oparty w pewnym stopniu na indeksie branżowym S&P Communications Services Sector; nasz ma tylko 24 zapasy.
www.mapsignals.com
Spójrzmy, gdzie był prawdziwy ból. Po raz kolejny oprogramowanie dudniło, widząc 34 wyprzedaże z 47 technologii informatycznych (72% wszechświata). W branży biotechnologicznej i farmaceutycznej 41 sprzedało się z 69 zakładów opieki zdrowotnej (59% wszechświata).
www.mapsignals.com
Prawdziwe pytanie brzmi: „co się dzieje?” Szczerze mówiąc, wielu najlepszych zarządzających funduszami hedgingowymi może pytać o to samo.
Artykuł w The Wall Street Journal pokazuje, że niektórzy z najlepszych menedżerów zostali absolutnie zmanipulowani we wrześniu: „Kilka funduszy skoncentrowanych na technologii znalazło się wśród tych, którzy zostali mocno dotknięci. Tiger Global Management LLC, fundusz hedgingowy założony przez miliardera Charlesa„ Chase ”Colemana, straciło 7, 4% w zeszłym miesiącu, powiedzieli ludzie znający liczby. Philippe Laffont's Coatue Management LLC stracił około 6%, Whale Rock Capital Management LLC spadł o 14%, a Glen Street Kacher's Light Street Capital Management LLC stracił około 10%…"
W artykule wymieniono znaczące negatywne trafienia w popularne transakcje z rozmachem: akcje są kupowane, ponieważ rosną. Logicznie byłoby to wiele nazw technicznych rejestrujących dla nas sygnały sprzedaży. Kiedy dochodzi do odwrócenia, przychodzą szybko i ciężko. To właśnie widzieliśmy w oprogramowaniu od kilku tygodni, a ostatnio w służbie zdrowia ze względu na obawy o nominację do nieprzyjaznej branży opieki zdrowotnej Elizabeth Warren.
Jeśli chodzi o to, jak długo ta sprzedaż utrzymuje się, kiedy trafia w papiery, zwykle jest na dole. To powiedziawszy, nie sądzę, żebyśmy jeszcze wyszli z lasu. Widzieliśmy kupowanie w piątek, ale za mało, żeby się ekscytować. A ta sprzedaż nie jest niczym zbliżonym do kapitulacji.
Jednak z drugiej strony, najgorsze jest prawdopodobnie za nami, a jeśli będę zmuszony to nazwać, prawdopodobnie osiągniemy najniższy poziom siódmej zmiany w przypadku sprzedaży o wysokiej wersji beta. Akcje, które wahają się bardziej niż rynek w czasie, mają beta powyżej 1, 0. A akcje, które były największymi zwycięzcami, zostały mocno uderzone.
Powiem tak: osobiście przeniosłem kufel pieniędzy na jedno z moich długoterminowych kont, aby zacząć kupować kilka pobitych wcześniejszych klientów. Szukałem akcji o doskonałych podstawach i słabych parametrach technicznych, które mogłyby służyć jako kandydaci do zakupu. Firmy o monstrualnej sprzedaży i wzroście zysków, bogatych marżach zysku i niskim zadłużeniu nie miały jednocześnie nagłej zmiany okoliczności z jednym wyjątkiem: zostały sprzedane mocno.
W mojej firmie badawczej nadal uważamy, że we wrześniu wiele funduszy zostało złapanych w niewłaściwy sposób i byli zmuszeni sprzedawać wielkich zwycięzców, aby zapłacić za straty w przypadku niewłaściwych krótkich zakładów. Kiedy duże pieniądze potrzebują szybko, ceny spadają. Kiedy dzieje się to na współczesnym rynku, handlarze algami wąchają krew w wodzie i wtedy zaczynają się prawdziwe ruchy.
Najważniejsze jest to, że nieszczęście jednej osoby jest szansą innej osoby. Kupowanie nielegalnie wycenianych aktywów w niebezpieczeństwie jest długoterminową strategią wygrywającą, aby znaleźć te możliwości. Zapytaj naszego przyjaciela Warrena Buffeta. Lub Winston Churchill: „Pesymista widzi trudność przy każdej okazji: optymista widzi okazję przy każdej trudności”.
Dolna linia
My (Mapsignals) nadal optymistycznie podchodzimy do akcji amerykańskich w dłuższej perspektywie i postrzegamy wycofanie się jako szansę na zakup. Słabe rynki mogą oferować sprzedaż akcji, jeśli inwestor jest cierpliwy.
