Co to jest Megamerger
Megamerger to termin używany do opisania połączenia dwóch dużych korporacji, zwykle obejmujących transakcję o wartości miliardów dolarów. Megamerger tworzy jedną korporację, która może utrzymać kontrolę nad dużym procentem udziału w rynku w swojej branży.
Megamergery mają miejsce poprzez przejęcie, połączenie, konsolidację lub połączenie dwóch istniejących korporacji. Megamergery różnią się od tradycyjnych fuzji ze względu na swoją skalę.
ŁAMANIE Megamergera
Pierwszy megamerger miał miejsce w 1901 r., Kiedy Carnegie Steel Corporation wraz ze swoimi głównymi rywalami utworzyli United States Steel.
Megamergery w niedawnej przeszłości obejmowały umowę Pfizera na kwotę 68 miliardów dolarów dla Wyeth (2009), prawie 20 miliardów dolarów dla Kraft dla Cadbury (2010) oraz połączenie United-Continental (2010), które stworzyły największą linię lotniczą na świecie.
Oprócz konieczności uzyskania zgody rady dyrektorów i akcjonariuszy obu spółek, firmy próbujące megamergerów również podlegają ścisłej kontroli ze strony rządowych organów regulacyjnych. W Stanach Zjednoczonych do organów regulacyjnych, które są właściwe w sprawach fuzji, należą departament antymonopolistyczny Departamentu Sprawiedliwości (DOJ), Federalna Komisja Handlu (FTC) oraz, w osiach z udziałem nadawców i firm medialnych, Federalna Komisja ds. Komunikacji (FCC). Firmy prowadzące działalność międzynarodową również często muszą uzyskać zgodę na połączenie z Komisją Unii Europejskiej (UE).
Proces zatwierdzania jest długi. W Stanach Zjednoczonych może trwać przez lata. W niektórych przypadkach, w których połączone przedsiębiorstwo miałoby wystarczająco duży udział w rynku, aby uznać go za szkodliwy dla konkurentów lub konsumentów, wnioskodawcy mogą zostać zobowiązani do zbycia działalności. Na przykład umowa fuzji Time Warner z Comcast zawierała propozycje sprzedaży aktywów, aby zmniejszyć obawy dotyczące udziału w rynku połączonej spółki. W innych przypadkach organy regulacyjne odmawiają zgody na połączenie. Tak było w przypadku proponowanego przez Aetnę połączenia 34 miliardów dolarów z Humaną, a AT&T zaproponował zakup Time Warner za 85 miliardów dolarów.
W tym drugim przypadku DOJ pozwała, aby nie doszło do porozumienia, powołując się na zdolność połączonych firm do utrudniania i spowalniania innowacji poprzez utrudnianie pojawiającym się konkurentom… i szkodzenie konsumentom… ”Firmy mogą zakwestionować cele organów regulacyjnych wobec proponowanych fuzji w sądzie. Aetna wybrała tę drogę po tym, jak DOJ pozwał o zablokowanie fuzji, ale nie powiodło się, gdy sąd orzekł przeciwko umowie.
Ze względu na złożoność i niepewność wiążące się z tym umowy megamergerowe zawierają klauzule rozpadu określające warunki i wymagane płatności, zwane opłatami za zakończenie umowy, za odwołanie umowy. Aetna była zmuszona zapłacić Humanie opłatę za zakończenie połączenia w wysokości 1 miliarda dolarów, kiedy ich fuzja się zakończyła.
