Co to są drgania rynku?
„Drżenie rynku” jest potocznym określeniem podwyższonego stanu niepokoju i postrzeganej niepewności co do gospodarki lub określonego rynku aktywów. Może to świadczyć o tym, że rynek akcji ma opóźnienie w wycofaniu lub korekcie, i może prowadzić do przeszacowania ryzyka lub dalszego pogorszenia się sytuacji gospodarczej do znacznego pogorszenia koniunktury gospodarczej.
Kluczowe dania na wynos
- Drżenie rynku odnosi się do stanu zwiększonego niepokoju i niepewności wśród uczestników rynku. Nieocenione ryzyko i niepewność w reakcji na zmieniające się warunki ekonomiczne, wstrząsy ekonomiczne lub negatywną psychologię rynkową odgrywają istotną rolę w niestabilności rynku. Drżenie rynkowe może spowodować ucieczkę do bezpiecznych aktywów o niskim ryzyku, ale może być również korzystne dla inwestycji i strategii handlowych korzystają z dużej zmienności.
Zrozumienie wstrząsów rynkowych
Drżenie rynku to zwrot związany z punktem zwrotnym na szczycie hossy lub hossy na giełdzie, kiedy negatywny szok gospodarczy, nieoczekiwanie złe dane gospodarcze lub słabe raporty o zyskach przedsiębiorstw zwiększają zmienność rynku. Wydarzenia te sygnalizują, że mogą wystąpić problemy na rynkach finansowych.
Kiedy rynki odczuwają wstrząsy, może to oznaczać, że zaległe są korekty. Inwestorzy mogą ponownie ocenić swoje portfele i rozważyć zmianę taktycznej alokacji aktywów lub przywrócić równowagę, aby przywrócić swoje portfele do pożądanej strategicznej alokacji aktywów. Ponieważ ryzyko jest wyceniane, drgania rynku mogą prowadzić do dużych przepływów do różnych globalnych klas aktywów.
Jak mówi przysłowie, rynki nienawidzą niepewności. Drżenie rynku często wiąże się nie tylko z ryzykiem (znane lub możliwe do oszacowania czynniki, które można wycenić), ale z prawdziwą niepewnością (nieznane czynniki, których ryzyka lub prawdopodobieństwa nie można wiarygodnie oszacować). Efektywne rynki mogą być w stanie dobrze poradzić sobie z ryzykiem i dobrze dostosować się do zmieniającego się ryzyka w różnych klasach aktywów, ale niepewność jest trudniejsza lub niemożliwa do dokładnej wyceny.
Chociaż niepewności z natury nie można uwzględnić w cenach, ekonomiści wymyślili sposoby oszacowania ogólnego postrzegania niepewności w gospodarce. Wykorzystują miary zmienności cen aktywów, rozproszenia prognoz wyników gospodarczych wśród głównych prognostów oraz częstotliwości wymieniania przez media terminów związanych z niepewnością. Okresy, w których środki te są podwyższone, można uznać za epizody niestabilności na rynku.
Czynniki psychologiczne często odgrywają rolę w okresach podwyższonej niepewności, co może prowadzić do dużej zmienności, dramatycznych wahań cen i niestabilności rynku. Ekonomia keynesowska nazywa tego rodzaju czynniki „duchami zwierząt” ze względu na ich postrzeganą irracjonalność. W najgorszym scenariuszu rynek może doświadczyć niepowodzenia wyłącznie w wyniku wstrząsów rynkowych, jeśli nastroje zmienią się w ogólny pesymizm.
W okresach wahań na rynku inwestycje i strategie handlowe odporne na zmienność rynku lub czerpiące z nich korzyści mogą być korzystne, ale mogą również dramatycznie zawieść, jeśli inwestorzy zgadną źle. Jednak wahania na rynku zwykle skłaniają do ucieczki w bezpieczne inwestycje, w których inwestorzy starają się chronić przed ryzykiem i niepewnością, przechodząc do niższych klas aktywów o niższym ryzyku.
Przykład fluktuacji rynku
W pierwszej połowie 2018 r. Na amerykańskiej giełdzie panowały wstrząsy rynkowe z powodu obaw, że podwyżki stóp procentowych i zacieśnienie ilościowe w Rezerwie Federalnej mogą stłumić ożywienie gospodarcze i wywołać wyprzedaż na rynku obligacji i rynku akcji. Ich obawami było spłaszczenie krzywej dochodowości i nagłe poszerzenie spreadu LIBOR-OIS, co jest miarą stresu w sektorze bankowym. Rezultatem tych wstrząsów rynkowych był duży skok w VIX, Indeks Zmienności CBOE dla S&P 500, zwany również „indeksem strachu”.
