Wartość aktywów netto (NAV) jest ważną wartością dla każdego rodzaju inwestycji, w tym akcji naftowych, gazowych i energetycznych. Inwestorzy kapitałowi powinni zrozumieć, jak manipulować numerami NAV w celu różnicowania funduszy inwestycyjnych w tym samym sektorze. NAV można również wykorzystać do analizy konkretnych firm naftowych, gazowych i energetycznych zamiast firm inwestycyjnych. Wielu inwestorów naftowych i gazowych wykorzystuje te modele NAV do prognozowania przepływów pieniężnych; oszacować średni ważony koszt kapitału lub WACC; i analizuj różne segmenty działalności.
Co to jest wartość aktywów netto?
Mówiąc najprościej, NAV to aktywa firmy pomniejszone o jej zobowiązania. Często zdarza się, że NAV jest zbliżona lub równa wartości księgowej firmy. Firmy uważane za mające wysokie perspektywy wzrostu są tradycyjnie wyceniane bardziej niż NAV może to sugerować. W kontekście funduszu wspólnego inwestowania NAV równa się również cenie za akcję. Aby znaleźć wartość aktywów netto funduszu wspólnego inwestowania, weź aktywa pomniejszone o zobowiązania i podziel przez całkowitą liczbę akcji.
Korzystanie z NAV dla firm naftowych, gazowych i energetycznych
Mimo że NAV jest ważną liczbą, inwestorzy z otwartym funduszem wspólnego inwestowania nie powinni oceniać wyników funduszu naftowego, gazowego lub energetycznego na podstawie zmian NAV. Wynika to z faktu, że fundusze zwykle wypłacają ogromny procent swoich dochodów i zysków kapitałowych. Rzeczywiste zwroty rzadko są ujmowane przez zmiany NAV.
Pod względem pomiaru wyników poszczególnych firm, a nie funduszy wspólnego inwestowania, NAV jest najczęściej porównywana z kapitalizacją rynku, aby znaleźć niedowartościowane lub przeszacowane inwestycje. Istnieje również kilka wskaźników finansowych, które do analizy wykorzystują wielokrotności wartości aktywów netto lub wartości przedsiębiorstwa.
Modele wyceny aktywów netto stanowią dobrą alternatywę dla tradycyjnych modeli zdyskontowanych przepływów pieniężnych lub DCF, ponieważ firmy energetyczne nie mogą zakładać ciągłego wzrostu. Na przykład ilość rezerw, jakie obecnie ma spółka naftowa lub gazowa, może znacząco wpłynąć na wartość aktywów netto na akcję lub NAVPS. Ta metoda pozwala inwestorom założyć wskaźnik spadku produkcji i obliczać przychody do wyczerpania rezerw.
