Co to jest arbitraż rynkowy?
Arbitraż rynkowy odnosi się do jednoczesnego kupna i sprzedaży tego samego papieru wartościowego na różnych rynkach w celu skorzystania z różnicy cen między dwoma oddzielnymi rynkami.
Kluczowe dania na wynos
- Arbitraż rynkowy odnosi się do równoczesnego kupna i sprzedaży tego samego papieru wartościowego na różnych rynkach w celu skorzystania z różnicy cen. Możliwości arbitrażu rynkowego zwykle powstają z powodu asymetrycznych informacji między kupującymi a sprzedającymi. Arbitraż rynkowy jest teoretycznie uważany za pozbawiony ryzyka działalność, ponieważ handlowcy po prostu kupują i sprzedają równe kwoty tego samego składnika aktywów w tym samym czasie.
Arbitraż
Zrozumienie arbitrażu rynkowego
Arbitraż z definicji polega na wykorzystaniu różnic cen tego samego składnika aktywów w różnych systemach w celu uzyskania zysku bez ryzyka. Jest to możliwe wyłącznie dlatego, że wbrew powszechnemu przekonaniu rynki nie są idealnie wydajne. W arbitrażu rynkowym arbitraż sprzedałby papier wartościowy wyceniony wyżej na jednym rynku, a jednocześnie kupiłby ten sam papier wartościowy na rynku, na którym jest wyceniony niżej. Zysk to różnica między ceną aktywów na dwóch rynkach.
Arbitraż rynkowy może być wykonalną praktyką tylko wtedy, gdy składnik aktywów, który jest przedmiotem obrotu na całym świecie, jest różnie wyceniany na różnych rynkach. Teoretycznie ceny tego samego składnika aktywów powinny być jednolite na wszystkich giełdach rynkowych, ale w rzeczywistości nie zawsze tak jest. Ten brak jednolitości daje możliwości arbitrażu rynkowego.
Na przykład, jeśli akcje Spółki ABC są sprzedawane po cenie 25 USD za akcję na New York Stock Exchange (NYSE) i po 25, 15 USD na akcję na London Stock Exchange (LSE), arbiter kupiłby akcje za 25 USD na NYSE i sprzedał je za 25, 15 USD na LSE, zyskując w ten sposób na różnicy w różnicy cen (0, 15 USD na akcję) tej akcji między dwiema giełdami.
Arbitraż rynkowy jest teoretycznie uważany za działalność bez ryzyka, ponieważ handlowcy po prostu kupują i sprzedają równe kwoty tego samego składnika aktywów w tym samym czasie. Ponownie, rzeczywistość jest taka, że chociaż pojęcie zysku bez ryzyka jest zwykle ważne, arbiter przyjmuje ryzyko zmienności cen na rynkach kompensujących. Cena papieru wartościowego na rynku kompensującym może niespodziewanie wzrosnąć i spowodować stratę dla arbitra.
Praktykowanie obrotu arbitrażem rynkowym
Możliwości arbitrażu rynkowego są rzadkie i krótkotrwałe, ponieważ ceny zabezpieczeń dostosowują się do sił podaży i popytu. Zasadniczo praktyka arbitrażowa sama w sobie powinna wyeliminować możliwość arbitrażu w krótkim czasie.
Korzystanie z możliwości arbitrażu rynkowego wymaga znacznego kapitału, dlatego inwestorzy instytucjonalni i fundusze hedgingowe są w stanie czerpać zyski z możliwości arbitrażu rynkowego. Różnice między nierównomiernie wycenionymi papierami wartościowymi wynoszą zwykle zaledwie kilka centów.
Możliwości arbitrażu rynkowego zwykle powstają z powodu asymetrycznych informacji między kupującymi a sprzedającymi. Chociaż teoria rynków efektywnych rzeczywiście działa, rynki nie zawsze wykazywały swoją skuteczność w 100 procentach. Jedną z takich przyczyn nieefektywności rynku jest sytuacja, w której cena sprzedaży jednego sprzedawcy jest niższa od ceny ofertowej innego kupującego, znanej również jako „ ujemny spread”. Może się to na przykład zdarzyć, gdy jeden bank podaje konkretną cenę dla waluty, podczas gdy inny bank odnosi się do innej ceny. Kiedy pojawia się taka sytuacja, stwarza to okazję do arbitrażu rynkowego; Jednak dostrzeżenie tych możliwości wymaga dobrze wyszkolonego oka.
