Inwestorzy giełdowi, którzy postrzegają rekordowy globalny boom fuzji jako otwierający kopalnię złota upartych możliwości w zakresie selekcji akcji, mogą również mądrze spojrzeć na potencjalną wadę konsolidacji branży. Moody's przebadał 1000 firm i stwierdził, że 14% z nich, czyli 140 firm, jest narażonych na „ryzyko koncentracji” z powodu dużej konsolidacji i fuzji na swoich rynkach. To sprawia, że akcje tych korporacji są bardziej narażone na obniżki, które z kolei mogą obniżyć ich ceny akcji. Cztery firmy cytowane przez firmę inwestycyjną to Mattel Inc. (MAT), TransDigm Group Inc. (TDG), B&G Foods Inc. (BGS) i Griffon Corp. (GFF), według Barron's.
Ryzyko fuzji i przejęć dla 140 akcji
- 14% z 1000 firm narażonych na obniżenie ratingów 140 zagrożonych przedsiębiorstw Grupa obejmuje Mattel, TransDigm Group, B&G Food i Griffon
Małe firmy wrażliwe
Dwie dekady przebojowych fuzji i przejęć w Stanach Zjednoczonych przyciągnęły uwagę prawodawców, powołując się na badania, które pokazują, że aż 75% lub więcej gałęzi przemysłu stało się bardziej skoncentrowanych od późnych lat 90-tych. Chociaż wielu opowiada się za rozpadem gigantów branży, w tym gigantami technologicznymi FAANG, skupiając się na ryzyku, jakie konsolidacja stwarza dla konsumentów, pracowników i wzrostowi wydajności, mogą oni przeoczyć słabość, jaką nakłada na mniejsze firmy, które teraz polegają na masowych dostawcach i klienci.
Według Moody's, dla znacznej liczby małych firm upuszczenie przez jednego lub dwóch głównych dostawców lub klientów korporacyjnych może być boleśnie kosztowne, a nawet śmiertelne. Ekspozycja na te duże spółki może spowodować obniżenie ratingu dla mniejszych firm, często bardziej narażonych na wahania cen akcji z powodu mniejszych kapitalizacji rynkowych. Utrata głównego dostawcy lub klienta zazwyczaj powoduje również wzrost kosztów dla firm, co utrudnia obsługę długu. Badania Moody'ego wskazują, że w ciągu ostatnich 18 miesięcy co najmniej osiem z tych mniejszych firm cierpiało z powodu takiego scenariusza.
Mattel był jedną z wielu firm cytowanych przez Moody's, które padły ofiarą fuzji i przejęć w branży. Akcje producenta zabawek zostały obniżone przez firmę świadczącą usługi finansowe po tym, jak jej główny detalista, Toys „R” Us, ogłosił upadłość. Wydarzenie to znacznie podniosło koszty pożyczek Mattela w przeliczeniu na Moody'ego.
Patrząc w przyszłość
Rekordowa fala fuzji i przejęć w ciągu ostatnich dziesięcioleci, w połączeniu z potencjalnym pogorszeniem koniunktury, które mogłoby doprowadzić do ograniczenia dostawców, jeszcze bardziej zaszkodziłoby tym mniejszym firmom, powodując gwałtowny spadek akcji. Idąc dalej, inwestorzy powinni uważać na mniejsze firmy, których duża część działalności opiera się na jednym lub dwóch kluczowych graczach.
