Fundusze obligacji skarbowych i inwestycyjnych spadły do wieloletnich minimów po podwyżce stóp procentowych w Rezerwie Federalnej od grudnia 2015 r., Co spowodowało, że znalazły się na długoterminowych rynkach niedźwiedzi. Rosnące rentowności będą teraz konkurować z akcjami i innymi klasami aktywów o kapitał inwestorski, machając czerwonymi flagami dla wieloletniej tendencji wzrostowej na giełdzie. Stopy mogą nadal rosnąć w nowej dekadzie, czyniąc obligacje jeszcze bardziej atrakcyjnymi dla największych graczy na rynku.
Legendarny analityk techniczny Edson Gould podsumował klasyczną zasadę opisującą długoterminowe relacje między akcjami i obligacjami, powszechnie określane jako „trzy kroki i potknięcie się”, zauważając, „ilekroć Rezerwa Federalna podniesie stawkę docelową funduszy federalnych, wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego lub trzykrotnie z zachowaniem rezerw obowiązkowych, bez spadku, giełda prawdopodobnie odczuje poważne, być może poważne pogorszenie. ”
Fed już przekroczył wymóg Goulda o pięć podwyżek, ale ten cykl gospodarczy rozpoczął się od najgłębszej recesji od krachu w 1929 r., Dając bankom centralnym dużo miejsca na wahania, zanim równanie obligacji giełdowych odeszło od akcji. Wygląda na to, że nadszedł ten dzień rozliczeń, zwiększając szanse, że akcja cenowa od początku 2018 r. Ostatecznie przełoży się na długoterminową górę.
IShares Barclays 20+ Year Treasury Bond Fund (TLT) oferuje popularny wybór inwestorom i podmiotom mierzącym rynek, które chcą grać na rynku obligacji poprzez akcje. Fundusz wszedł na giełdę w lipcu 2002 r. I naziemnie w wąskim zakresie, przed wybuchem w 2008 r. Wywołanym załamaniem gospodarczym. Ten impuls zakupowy szybko zanikł, powodując obniżenie poziomu bezpieczeństwa do poziomów sprzed kryzysu, przed wtórną poprawą, która osiągnęła nowy rekord w 2012 roku.
Fundusz i długoterminowe Treasuries wydrukowały nominalnie wyższe maksima w 2015 i 2016 roku, dodając do rosnącej linii trendu, która zaznaczyła opór w ostatniej dekadzie. Akcja cenowa w latach 2014-2018 zakończyła zmianę głowy i ramion znaną jako wzór „kranowy”, rozkładający się w tym tygodniu na dużą głośność. Ta fala sprzedaży celuje w 108 dolarów jako cel początkowy, w którym rosnący kanał i wsparcie Fibonacciego powinny wywołać wzrost ulgi.
Awaria kanału zwiększyłaby prawdopodobieństwo poważniejszego spadku, który zbiega się z kolejnym dużym cyklem recesji. Może to również sygnalizować pierwszy długoterminowy wzrost rentowności od lat 80. XX wieku, kiedy stopy procentowe osiągnęły szczyt powyżej 14%. Oznaczałoby to miażdżący cios dla akcji, być może upuszczając je na wieloletnie rynki niedźwiedzi. Z tego powodu mądrze jest oczekiwać okrutnej obrony na poziomie 108 USD przez osoby, które mają najwięcej do stracenia w erze rosnących zysków. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Przegląd ETF TLT .)
Fundusz iShares Barclays Aggregate Bond Fund (AGG) posiada najwyższe aktywa ogółem w grupie. Ten fundusz inwestycyjny wszedł w fazę natychmiastowego wzrostu po tym, jak wszedł na giełdę we wrześniu 2003 r. I nadal zyskiwał na popularności w 2008 r. W październiku nastąpił gwałtowny spadek, który przyniósł szybkie ożywienie i nowe maksima w 2012 r., Kiedy osiągnął najwyższą wartość 112, 71 USD. Dwie nieudane próby wybicia w 2016 r. Zakończyły się potrójnym szczytem, który złamał wsparcie na niskim poziomie w 2013 r., Powodując spadek bezpieczeństwa na bessy.
Niski poziom w latach 2009–2011 w przedziale od 103 do 104 USD (czerwone linie) może spowolnić lub zatrzymać impet spadkowy, umożliwiając bykom podjęcie krótkiej próby odzyskania. Odbicie to może zaoferować graczom rynkowym gotowym do wypłaty miesięcznej dywidendy możliwość krótkiej sprzedaży o niskim ryzyku powyżej 105 USD, która obecnie daje 2, 89%. Pas Fibonacciego rozciągnięty w 2008 r. Do 2016 r. Generuje początkowe cele spadkowe w wysokości 100 i 97 USD.
Dolna linia
Duże fundusze obligacji załamały się w tym tygodniu, spadając do wieloletnich minimów, sygnalizując jednocześnie początek niekorzystnego okresu dla akcji i innych aktywów zależnych od wzrostu. (Aby uzyskać dodatkowe informacje, sprawdź: Gospodarka miga ostrzegawczym znakom ostrzegawczym dla inwestorów .)
