Co to są bandyci SOES?
Bandyci SOES to grupa inwestorów indywidualnych, którzy wykorzystali system małych zleceń (SOES) Nasdaq do codziennego handlu. Chociaż średni zysk bandyty na handel jest niewielki, nadrabiają go handlując dziesiątkami lub setkami razy w tygodniu. Bandyci zwykle ustalają pozycję, zanim większość animatorów rynku zaktualizuje swoje oferty i zwolnią pozycje po korzystnych cenach.
Ciekawym sidenotą historii bandytów SOES była ich zdolność do czerpania zysków z profesjonalnych markerów rynkowych pomimo stosunkowo niekorzystnej sytuacji w zakresie zdolności informacyjnych. Ponieważ bandyci czerpią zyski i ponoszą straty ze swoich transakcji, być może byli ostrzejsi, biorąc pod uwagę większą motywację do osiągania lepszych wyników niż tradycyjne firmy animujące rynek.
Zrozumienie bandytów SOES
Dzisiejsza debata człowiek kontra maszyna ma swoje źródło w historii prowadzącej do sagi bandytów SOES. Pod wieloma względami katastrofa Dow Jones Industrial Average z 19 października 1987 r. Pomogła zasadzić nasiona do handlu o wysokiej częstotliwości. Teraz znany jako Czarny Poniedziałek, Dow spadł o prawie 23 procent, co oznacza największy jednodniowy spadek w historii. Ponieważ zapasy spadają tak szybko, wielu animatorów rynku Nasdaq - pośredników, którzy smarują koła rynków - po prostu przestało odbierać telefony. Inwestorzy detaliczni nie byli w stanie chronić swoich portfeli.
Dostrzegając szansę, niewielka grupa inwestorów szukała dziury w procesie rynkowym. Ta dziura powstała, ponieważ transakcje SOES są zautomatyzowane i otrzymują prawie natychmiastową realizację.
Dlatego te transakcje mają pierwszeństwo przed resztą rynku. Umożliwiło to szybkim traderom wchodzenie i wychodzenie z akcji za pomocą SOES w szybszym tempie niż duzi inwestorzy, co ostatecznie generowało duże zyski.
Pierwotnymi bandytami SOES byli Sheldon Maschler i Harvey Houtkin z niesławnej już firmy Datek Securities. Z pomocą Jeffa Citrona i Josha Levine'a w 1989 r. Stworzyli program o nazwie Watcher , który pozwolił handlowcom dziennym wykorzystać słabość systemu SOES w powolnej aktualizacji notowań cen.
Chociaż Datek był przeznaczony tylko do małych zamówień, Datek używał systemu SOES do dużych transakcji, zasadniczo kupując akcje, a następnie sprzedając je ponownie w ciągu kilku sekund. Do 1996 r. Datek zmniejszył tak wiele transakcji, że zatrudniał ponad 500 handlowców, w tym wiele ze szkół Ivy League.
Sukces Datek Securities i innych wczesnych inwestorów o wysokiej częstotliwości doprowadził do powstania Electronic Communications Network (ECN) o nazwie Island, a następnie Archipelago ECN, która połączyła się z nowojorską giełdą papierów wartościowych w 2006 roku.
