Co to jest długi / krótki fundusz?
Długi / krótki fundusz to rodzaj funduszu wspólnego inwestowania lub funduszu hedgingowego, który zajmuje zarówno długie, jak i krótkie pozycje w inwestycjach zazwyczaj z określonego segmentu rynku. W funduszach tych często stosuje się kilka alternatywnych technik inwestowania, takich jak dźwignia, instrumenty pochodne i pozycje krótkie, aby kupować papiery wartościowe o stosunkowo zaniżonej wartości i sprzedawać zawyżone.
Fundusze długie / krótkie mogą być również określane jako fundusze wzmocnione lub fundusze 130/30.
Kluczowe dania na wynos
- Długie / krótkie fundusze wykorzystują strategię inwestycyjną, która ma na celu zajęcie długiej pozycji w akcjach po zaniżonych cenach, przy jednoczesnym sprzedawaniu krótkich akcji po zawyżonych cenach. Długie / krótkie mają na celu zwiększenie tradycyjnego długoterminowego inwestowania poprzez wykorzystanie możliwości zysku z papierów wartościowych określonych jako niedowartościowane i przeszacowane. Długie / krótkie akcje są powszechnie stosowane przez fundusze hedgingowe, które często przyjmują względnie długie nastawienie - na przykład strategia 130/30, w której długa ekspozycja wynosi 130% AUM, a 30% to krótka ekspozycja.
Podstawy długiego / krótkiego funduszu
Długie / krótkie fundusze zazwyczaj dążą do zwiększenia zysków z inwestowania w konkretny segment rynku poprzez aktywne zajmowanie zarówno długich, jak i krótkich pozycji w papierach wartościowych. Długie / krótkie fundusze wykorzystują różne techniki aktywnego zarządzania w celu ustalenia stanu portfela. Mogą również stosować dźwignię, instrumenty pochodne i krótkie pozycje, które mogą zwiększać ryzyko funduszu, a także potencjalny całkowity zwrot funduszu.
Fundusze długie / krótkie wykazują pewne podobieństwa do funduszy hedgingowych. Starają się oferować strategie inwestycyjne o większym ryzyku i większym potencjale zwrotu niż standardowe standardy. Większość długich / krótkich funduszy cechuje wyższa płynność niż fundusze hedgingowe, brak okresów blokady i niższe opłaty. Nadal jednak mają wyższe opłaty i mniej płynności niż większość funduszy wspólnego inwestowania. Fundusze długie / krótkie mogą również wymagać wyższych minimalnych inwestycji niż inne fundusze wspólnego inwestowania. Fundusze długie / krótkie są ściślej regulowane niż fundusze hedgingowe, dlatego mają ograniczenia w stosowaniu dźwigni finansowej i instrumentów pochodnych, w przypadku gdy fundusze hedgingowe tego nie robią.
Długie / krótkie fundusze mogą być dobrą inwestycją dla inwestorów poszukujących ukierunkowanej ekspozycji indeksu przy aktywnym zarządzaniu. Długie / krótkie fundusze oferują również tę zaletę, że zabezpieczają się przed zmieniającymi się warunkami rynkowymi i innymi trendami, które może uwzględniać aktywne zarządzanie.
Zrozumienie strategii 130–30
Najpopularniejszą długą / krótką strategią jest długi 130% i krótki 30% (130–30 = 100%) zarządzanych aktywów. Aby wdrożyć strategię 130–30, zarządzający inwestycjami może uszeregować zapasy wykorzystywane w S&P 500 od najlepszych do gorszych przy oczekiwanym zwrocie, co sygnalizują wcześniejsze wyniki. Menedżer będzie korzystał z szeregu źródeł danych i reguł do uszeregowania poszczególnych zapasów. Zazwyczaj zapasy są uszeregowane według kryteriów wyboru (na przykład całkowitych zwrotów, wyników skorygowanych o ryzyko lub względnej siły) w wyznaczonym okresie wstecznym wynoszącym sześć miesięcy lub rok. Zapasy są następnie klasyfikowane od najlepszych do najgorszych.
Z najlepszych pozycji w rankingu menedżer zainwestowałby 100% wartości portfela i krótko sprzedał akcje o najniższym rankingu, do 30% wartości portfela. Środki pieniężne uzyskane z krótkiej sprzedaży zostałyby ponownie zainwestowane w akcje o najwyższej pozycji, co umożliwi większą ekspozycję na akcje o wyższej pozycji.
Przykłady długich / krótkich funduszy
ICON i RiverPark to dwa z najlepszych funduszy długich / krótkich w 2017 roku.
IKONA Długi / krótki fundusz
Na dzień 1 grudnia 2017 r. Fundusz ICON Long / Short osiągnął 25, 96%. Wszechświat inwestycyjny funduszu obejmuje wszystkie kapitałowe papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu na rynku amerykańskim. Wykorzystuje indeks S&P 1500 jako punkt odniesienia. Fundusz wykorzystuje analizy ilościowe do identyfikacji niedowartościowanych i przeszacowanych papierów wartościowych we wszechświecie inwestycyjnym. Następnie zajmuje długie pozycje w akcjach, które uważa za niedoszacowane, i krótkie pozycje w akcjach, które uważa za przeszacowane.
RiverPark Długi / krótki fundusz okazji
RiverPark Long / Short Opportunity Fund to kolejny najlepszy fundusz w tej kategorii. Od dnia 1 grudnia 2017 r. Zwrot z funduszu wyniósł 24, 07%. Fundusz stosuje zastrzeżony proces inwestycyjny do identyfikowania niedowartościowanych i przewartościowanych papierów wartościowych. Ma również przejrzyste ramy dla swoich portfeli. Fundusz inwestuje w akcje amerykańskie we wszystkich kapitalizacjach rynkowych, a także może inwestować w akcje zagraniczne. Stara się kupować niedowartościowane firmy i zajmować krótkie pozycje w przewartościowanych firmach. Zwykle utrzymuje od 40 do 60 długich pozycji i od 40 do 75 krótkich pozycji.
