Jakie są wskaźniki płynności?
Wskaźniki płynności są ważną klasą wskaźników finansowych wykorzystywanych do określania zdolności dłużnika do spłaty bieżących zobowiązań dłużnych bez pozyskiwania kapitału zewnętrznego. Wskaźniki płynności mierzą zdolność firmy do regulowania zobowiązań i marginesu bezpieczeństwa poprzez obliczanie wskaźników, w tym wskaźnika bieżącego, wskaźnika szybkiego i wskaźnika przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.
Zobowiązania krótkoterminowe są analizowane w odniesieniu do aktywów płynnych w celu oceny pokrycia zobowiązań krótkoterminowych w nagłych przypadkach.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźniki płynności są ważną klasą wskaźników finansowych wykorzystywanych do określania zdolności dłużnika do spłaty bieżących zobowiązań dłużnych bez pozyskiwania kapitału zewnętrznego. Wspólne wskaźniki płynności obejmują szybki wskaźnik, bieżący wskaźnik i zaległe dni sprzedaży. Wskaźniki płynności określają zdolność firmy do pokrycia zobowiązania krótkoterminowe i przepływy pieniężne, natomiast wskaźniki wypłacalności dotyczą długoterminowej zdolności do regulowania bieżących długów.
Korzystanie ze wskaźników płynności
Co mówią Ci wskaźniki płynności?
Płynność to zdolność do szybkiego i taniego przekształcania aktywów w gotówkę. Wskaźniki płynności są najbardziej przydatne, gdy są stosowane w formie porównawczej. Ta analiza może być wewnętrzna lub zewnętrzna.
Na przykład wewnętrzna analiza wskaźników płynności obejmuje stosowanie wielu okresów obrachunkowych, które są zgłaszane przy użyciu tych samych metod rachunkowości. Porównanie poprzednich okresów z bieżącymi operacjami pozwala analitykom na śledzenie zmian w firmie. Zasadniczo wyższy wskaźnik płynności pokazuje, że firma jest bardziej płynna i ma lepsze pokrycie zaległych długów.
Alternatywnie, analiza zewnętrzna obejmuje porównanie wskaźników płynności jednej firmy do drugiej lub całej branży. Informacje te są przydatne do porównania strategicznej pozycji firmy w stosunku do jej konkurentów przy ustalaniu celów porównawczych. Analiza wskaźnika płynności może nie być tak skuteczna, gdy patrzy się na różne branże, ponieważ różne firmy wymagają różnych struktur finansowania. Analiza wskaźnika płynności jest mniej skuteczna w porównaniu przedsiębiorstw o różnej wielkości w różnych lokalizacjach geograficznych.
Wspólne wskaźniki płynności
Aktualny stosunek
Wskaźnik bieżący mierzy zdolność firmy do spłaty bieżących zobowiązań (płatnych w ciągu jednego roku) za pomocą aktywów obrotowych, takich jak środki pieniężne, należności i zapasy. Im wyższy wskaźnik, tym lepsza pozycja płynnościowa firmy:
W pobliżu Wskaźnik bieżący = zobowiązania bieżące Aktywa bieżące
Szybki stosunek
Szybki wskaźnik mierzy zdolność firmy do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań przy pomocy najbardziej płynnych aktywów, a zatem wyklucza zapasy z aktywów obrotowych. Jest również znany jako „stosunek testu kwasowego”:
W pobliżu Szybki wskaźnik = CLC + MS + AR gdzie: C = środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych MS = zbywalne papiery wartościowe AR = należności z tytułu płatności CL = zobowiązania krótkoterminowe
Innym sposobem na wyrażenie tego jest:
W pobliżu Szybki wskaźnik = zobowiązania krótkoterminowe (aktywa obrotowe - zapasy - wydatki opłacone z góry)
Dni sprzedaży wyjątkowej (DSO)
DSO odnosi się do średniej liczby dni, w których firma musi odebrać płatność po dokonaniu sprzedaży. Wyższy OSD oznacza, że firma nadmiernie długo zbiera płatności i wiąże kapitał w należnościach. OSD oblicza się zazwyczaj kwartalnie lub rocznie:
W pobliżu DSO = Przychody na dzień Średnia należność
Kryzys płynności
Kryzys płynności może pojawić się nawet w zdrowych firmach, jeśli pojawią się okoliczności, które utrudniają im wypełnianie krótkoterminowych zobowiązań, takich jak spłata pożyczek i płacenie pracownikom. Najlepszym przykładem tak daleko idącej katastrofy płynnościowej w niedawnej pamięci jest globalny kryzys kredytowy z lat 2007–2009. Papier komercyjny - krótkoterminowy dług emitowany przez duże firmy w celu finansowania aktywów obrotowych i spłaty bieżących zobowiązań - odegrał kluczową rolę w tym kryzysie finansowym.
Niemal całkowite zamrożenie na amerykańskim rynku papierów komercyjnych o wartości 2 bilionów dolarów sprawiło, że nawet najbardziej wypłacalnym spółkom pozyskanie krótkoterminowych funduszy było niezwykle trudne i przyspieszyło upadek gigantycznych korporacji, takich jak Lehman Brothers i General Motors Company (GM).
Ale dopóki system finansowy nie znajdzie się w kryzysie kredytowym, kryzys płynności specyficzny dla firmy można stosunkowo łatwo rozwiązać za pomocą zastrzyku płynności, o ile spółka jest wypłacalna. Wynika to z faktu, że firma może zastawić niektóre aktywa, jeśli będzie to konieczne, w celu zebrania środków pieniężnych w celu utrzymania płynności finansowej. Ta droga może nie być dostępna dla przedsiębiorstwa, które jest technicznie niewypłacalne, ponieważ kryzys płynności pogorszyłby jego sytuację finansową i doprowadziłby do bankructwa.
Różnica między wskaźnikami wypłacalności a wskaźnikami płynności
W przeciwieństwie do wskaźników płynności wskaźniki wypłacalności mierzą zdolność firmy do wywiązywania się z całkowitych zobowiązań finansowych. Wypłacalność odnosi się do ogólnej zdolności firmy do regulowania zobowiązań i kontynuowania działalności gospodarczej, podczas gdy płynność koncentruje się bardziej na bieżących rachunkach finansowych. Firma musi mieć więcej aktywów ogółem niż zobowiązań ogółem, aby była wypłacalna i więcej aktywów obrotowych niż zobowiązania bieżące, aby była płynna. Chociaż wypłacalność nie odnosi się bezpośrednio do płynności, wskaźniki płynności stanowią wstępne oczekiwania dotyczące wypłacalności spółki.
Współczynnik wypłacalności oblicza się poprzez podzielenie dochodu netto spółki i amortyzacji przez jej zobowiązania krótkoterminowe i długoterminowe. Wskazuje to, czy dochód netto firmy jest w stanie pokryć całkowite zobowiązania. Ogólnie rzecz biorąc, firma o wyższym współczynniku wypłacalności jest uważana za bardziej korzystną inwestycję.
Przykłady wskaźników płynności
Wykorzystajmy kilka z tych wskaźników płynności, aby wykazać ich skuteczność w ocenie kondycji finansowej firmy.
Rozważ dwie hipotetyczne firmy - Liquids Inc. i Solvents Co. - z następującymi aktywami i pasywami w swoich bilansach (dane w milionach dolarów). Zakładamy, że obie firmy działają w tym samym sektorze produkcyjnym (tj. Kleje przemysłowe i rozpuszczalniki).
| Bilans (w milionach dolarów) | Liquids Inc. | Rozpuszczalniki Co. |
| Gotówkowy | 5 USD | 1 USD |
| Zbywalne papiery wartościowe | 5 USD | 2 USD |
| Należności | 10 USD | 2 USD |
| Zapasy | 10 USD | 5 USD |
| Aktywa bieżące (a) | 30 USD | 10 USD |
| Urządzenia i wyposażenie (b) | 25 USD | 65 USD |
| Wartości niematerialne (c) | 20 USD | 0 USD |
| Aktywa ogółem (a + b + c) | 75 USD | 75 USD |
| Zobowiązania krótkoterminowe * (d) | 10 USD | 25 USD |
| Dług długoterminowy (e) | 50 USD | 10 USD |
| Zobowiązania ogółem (d + e) | 60 USD | 35 USD |
| Kapitał własny | 15 USD | 40 USD |
* W naszym przykładzie założymy, że na zobowiązania bieżące składają się wyłącznie zobowiązania i inne zobowiązania, bez zadłużenia krótkoterminowego.
Liquids Inc.
- Współczynnik prądu = 30 USD / 10 USD = 3, 0 Szybki wskaźnik = (30 USD - 10 USD) / 10 USD = 2, 0 Zadłużenie do kapitału własnego = 50 USD / 15 USD = 3, 33 Zadłużenie do aktywów = 50 USD / 75 USD = 0, 67
Rozpuszczalniki Co.
- Współczynnik prądu = 10 USD / 25 USD = 0, 40 Szybki wskaźnik = (10 USD - 5 USD) / 25 USD = 0, 20 Zadłużenie do kapitału własnego = 10 USD / 40 USD = 0, 25 Zadłużenie do aktywów = 10 USD / 75 USD = 0, 13
Z tych wskaźników możemy wyciągnąć szereg wniosków na temat sytuacji finansowej tych dwóch firm.
Liquids Inc. ma wysoki stopień płynności. W oparciu o obecny wskaźnik ma 3 USD aktywów obrotowych na każdego dolara bieżących zobowiązań. Jego szybki wskaźnik wskazuje na odpowiednią płynność, nawet po wyłączeniu zapasów, z aktywami o wartości 2 USD, które można szybko przeliczyć na gotówkę za każdego dolara bieżących zobowiązań.
Jednak dźwignia finansowa oparta na wskaźnikach wypłacalności wydaje się dość wysoka. Dług przewyższa kapitał własny ponad trzykrotnie, a dwie trzecie aktywów zostało sfinansowanych długiem. Należy również pamiętać, że blisko połowa aktywów trwałych składa się z wartości niematerialnych (takich jak wartość firmy i patenty). W rezultacie stosunek zadłużenia do środków trwałych - obliczony jako (50 USD / 55 USD) - wynosi 0, 91, co oznacza, że ponad 90% środków trwałych (urządzeń, wyposażenia i zapasów itp.) Zostało sfinansowanych z pożyczki. Podsumowując, Liquids Inc. ma wygodną pozycję płynnościową, ale ma niebezpiecznie wysoki stopień dźwigni.
Solvents Co. znajduje się w innej pozycji. Obecny wskaźnik 0, 4 wskazuje na nieodpowiedni stopień płynności, przy czym tylko 40 centów aktywów obrotowych jest dostępnych na pokrycie co 1 USD bieżących zobowiązań. Szybki wskaźnik sugeruje jeszcze bardziej tragiczną pozycję płynnościową, z jedynie 20 centami płynnych aktywów na każdy 1 USD bieżących zobowiązań.
Wydaje się jednak, że dźwignia finansowa utrzymuje się na komfortowym poziomie, przy zadłużeniu wynoszącym zaledwie 25% kapitału własnego i tylko 13% aktywów finansowanych przez dług. Co więcej, baza aktywów spółki składa się w całości ze środków trwałych, co oznacza, że stosunek zadłużenia Solwent Co. do środków trwałych jest około jedną siódmą w stosunku do Liquids Inc. (około 13% w porównaniu do 91%). Ogólnie rzecz biorąc, Solvents Co. znajduje się w niebezpiecznej sytuacji płynnościowej, ale ma wygodną pozycję dłużną.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisTerminy pokrewne
Zrozumienie szybkich aktywów Szybkie aktywa to te, które są własnością firmy o wartości handlowej lub wymiennej, którą można łatwo zamienić na gotówkę lub która jest już w formie gotówkowej. więcej Jak działa szybki wskaźnik Szybki test współczynnika lub kwasu jest obliczeniem, które mierzy zdolność firmy do wywiązania się z krótkoterminowych zobowiązań przy pomocy najbardziej płynnych aktywów. więcej Zrozumienie aktywów bieżących Aktywa obrotowe to pozycja bilansowa, która reprezentuje wartość wszystkich aktywów, których zasadności można oczekiwać w ciągu jednego roku. więcej Zobowiązania krótkoterminowe Definicja Zobowiązania krótkoterminowe to długi lub zobowiązania spółki, które mają zostać spłacone wierzycielom w ciągu jednego roku. więcej Zrozumienie wskaźnika gotówki Wskaźnik gotówki - suma środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych podzielona przez jej bieżące zobowiązania - mierzy zdolność firmy do spłaty zadłużenia krótkoterminowego. więcej Zbywalne papiery wartościowe Zbywalne papiery wartościowe to płynne instrumenty finansowe, które można szybko zamienić na gotówkę w rozsądnej cenie. więcej linków partnerskichPowiązane artykuły
Wskaźniki finansowe
Zrozumienie współczynników wypłacalności a współczynników płynności
Wskaźniki finansowe
Jaki jest wzór na obliczanie bieżącego współczynnika?
Wskaźniki finansowe
Współczynnik wypłacalności vs. wskaźniki płynności: jaka jest różnica?
Wskaźniki finansowe
Czym różnią się bieżące proporcje i szybkie proporcje?
Wskaźniki finansowe
Szybko analizuj inwestycje za pomocą wskaźników
Wskaźniki finansowe
Jak obliczany jest stosunek testu kwasowego?
