Zarejestrowany właściciel papieru wartościowego, znany jako posiadacz rekordu, jest inwestorem, który zachowuje prawo głosu. Oznacza to, że posiadacz rekordu jest uprawniony do głosowania w sprawie każdej akcji korporacyjnej, o której decydują akcjonariusze. W przypadku krótkiej sprzedaży pojawia się problem polegający na ustaleniu, kto jest rekordzistą w przypadku zwartych akcji.
Aby zrozumieć przepływ praw głosu, ważne jest, aby najpierw zrozumieć samą transakcję krótkiej sprzedaży. Akcje, które można skrócić, pochodzą z trzech źródeł: zapasów firmy maklerskiej, konta innego klienta lub innej firmy maklerskiej. Jedyne akcje, które można pobrać z innych kont klientów, to akcje z kont zabezpieczających. Otwierając rachunki zabezpieczające, inwestorzy zawierają umowę z firmą maklerską, że ich akcje mogą być pożyczane, ale nadal utrzymują swoją pozycję w zabezpieczeniu.
Prawo głosu w krótkiej sprzedaży
Transakcja krótkiej sprzedaży rozpoczyna się od złożenia przez inwestora polecenia skrócenia akcji przez telefoniczne skontaktowanie się z jego brokerem lub wprowadzenie transakcji online. Firma maklerska znajduje następnie akcje z jednego z wyżej wymienionych trzech źródeł i sprzedaje akcje na rynku; wpływy są przekazywane na konto inwestora, którego wartość jest krótka. Pozycja zostaje następnie zamknięta, gdy inwestor odkupi równoważną liczbę akcji i zostaną one zwrócone do firmy maklerskiej.
Aby zrozumieć, kto jest rekordzistą, a tym samym kto zachowuje prawo głosu, wystarczy postępować zgodnie z zapisami. Początkowo akcje są w posiadaniu jednego z trzech źródeł. Niezależnie od tego, które źródło pierwotnie posiadało akcje, było także rekordzistą. Kiedy akcje zostały wykorzystane w transakcji krótkiej sprzedaży, pierwotne źródło utraciło prawo głosu, ponieważ nie było już rekordzistą. Nawet klient rachunku depozytowego, który długo posiada akcje, straci prawo głosu w tej sytuacji - jest to część umowy rachunku depozytowego.
Akcje są następnie sprzedawane na rynku, a inwestor, który kupuje te akcje, staje się rekordzistą dla tych akcji, kontrolując w ten sposób prawa głosu. Krótko mówiąc, inwestor nie otrzymuje prawa głosu. Gdy inwestor zamyka swoją krótką pozycję, akcje są zwracane do firmy maklerskiej, a prawa głosu wracają do pierwotnego właściciela, którego akcje wykorzystano w krótkiej sprzedaży.
