Co to jest wskaźnik dźwigni kredytowej (LLI)?
Wskaźnik lewarowanej pożyczki (LLI) jest rynkowym indeksem, który śledzi wydajność instytucjonalnych pożyczek lewarowanych. Istnieje kilka indeksów dla rynku, ale najczęściej stosowanym jest indeks S&P / LSTA US Leveraged Loan 100.
Pożyczka lewarowana jest zabezpieczonym zobowiązaniem uprzywilejowanym o ratingu poniżej oceny inwestycyjnej. Pożyczki lewarowane są wydawane na finansowanie wykupów lewarowanych (LBO), a większość pożyczek jest przedmiotem obrotu na rynku wtórnym. Wskaźnik dźwigni kredytowej śledzi ceny pożyczek.
Jak działa Leveraged Loan Index (LLI)
Najpopularniejszy wskaźnik pożyczki lewarowanej (LLI) został opracowany przez Standard & Poor's (S&P) oraz Stowarzyszenie Syndykacji i Handlu Pożyczkami (LSTA). Ta wersja wskaźnika pożyczki lewarowanej jest wspólnym punktem odniesienia i reprezentuje 100 największych i najbardziej płynnych problemów wszechświata pożyczek instytucjonalnych. Podindeks opracowany przez S&P i LSTA jest indeksem ratingowym Leveraged Loan 100 B / BB, podczas gdy S&P ma własny indeks Global Leveraged Loan 100 obejmujący głównych emitentów w Europie. Indeksy są ponownie równoważone dwa razy w roku. IHS Markit Ltd., JP Morgan Chase i Credit Suisse utrzymują również własne indeksy pożyczek lewarowanych.
LLI służy jako punkt odniesienia do pomiaru wyników zarządzających funduszami zajmującymi się strategiami inwestycyjnymi opartymi na dźwigni finansowej oraz jako podstawa dla pasywnych instrumentów inwestycyjnych, takich jak fundusze typu ETF. Na przykład portfel pożyczek Senior Invesco (symbol giełdowy: BKLN) oparty jest na indeksie S&P / LSTA US Leveraged Loan 100. Według Invesco, spółki zarządzającej aktywami, która oferuje BKLN, fundusz inwestuje co najmniej 80% łącznych aktywów w składowe papiery wartościowe, które składają się na indeks pożyczek lewarowanych, który śledzi ważone rynkowo wyniki pożyczek składowych w oparciu o wagi rynkowe, spready i płatności odsetkowe. Jeżeli mniej niż 100% aktywów zostanie zainwestowanych w składowe papiery wartościowe indeksu, będzie występować zmienność wyników ETF w stosunku do indeksu.
Wskaźnik lewarowanej pożyczki (LLI) śledzi wyniki instytucjonalnych pożyczek lewarowanych.
