Co to jest keynesowska pozycja?
Keynesowski Put to oczekiwanie, że rynki i gospodarka będą wspierane przez środki stymulujące politykę fiskalną. Bodźce polityki fiskalnej, w tym obniżenie podatków i zwiększenie wydatków rządowych, zazwyczaj mają na celu pobudzenie realnej gospodarki, chociaż rynki finansowe również korzystają ze wzmocnienia wzrostu gospodarczego.
Zrozumienie Keynesian Put
Termin Keynesian Put został wymyślony przez analityków z Bank of America Merrill Lynch w 2016 roku. Jest to zarówno odniesienie do teorii ekonomicznej brytyjskiego ekonomisty XX wieku, Johna Maynarda Keynesa, który był zwolennikiem wydatków rządowych, gdy popyt był niewielki, i gra w sprawie terminu Greenspan Put, który został po raz pierwszy użyty w 1998 r. do opisania wyjątkowo akomodacyjnej polityki pieniężnej ówczesnego prezesa Rezerwy Federalnej Alana Greenspana, aby uniknąć recesji.
Keynesian Put stanowi obietnicę, że rząd i władze fiskalne wydadzą na utrzymanie wzrostu i inflacji w światowej gospodarce. Podczas gdy akomodacyjna polityka pieniężna w postaci niższych stóp procentowych ma działać jako bodziec dla realnej gospodarki, od światowego kryzysu finansowego w latach 2007–2008 globalne banki centralne przyjęły ekstremalne akomodacyjne polityki, które pomogły podnieść cenę aktywów obarczonych ryzykiem ale z ograniczonymi wynikami dla realnej gospodarki.
W tym kontekście odnowione wsparcie dla bodźców fiskalnych w stylu keynesowskim doprowadziło do oczekiwań, że rządy na całym świecie wykorzystają swoją siłę nabywczą do ożywienia gospodarki, a tym samym do wsparcia cen aktywów.
Dowody Keynesowskiego Put
Od 2016 r. Żaden kraj nie wprowadził żadnych konkretnych środków stymulujących popyt, chociaż amerykański bank inwestycyjny zalecał przygotowanie inwestorów i rozważenie przywrócenia równowagi portfeli, aby faworyzować firmy, które mogą skorzystać z stymulacji gospodarczej. Obejmują one handel detaliczny, na przykład obronę, infrastrukturę i nieruchomości.
Oprócz sugestii zwiększenia wydatków fiskalnych przez prezydentów USA, Bank of England poszedł w ich ślady od czasu Brexitu, Niemcy to ich oszczędności mierzone w Unii Europejskiej, a Japonia również rozważa bodziec.
Efekt Keynesian Put
Chociaż efekt Keynesian Put to w dużej mierze spekulacje, w krótkim okresie wydatki na infrastrukturę w celu poprawy dróg, mostów, lotnisk, szpitali, szybkiego internetu i wzmocnienia obrony mogą poprawić gospodarkę, ponieważ inicjatywy zwiększają zyski przedsiębiorstw, tworzą miejsca pracy i zwiększają PKB Jednak zwiększone wydatki rządowe spowodują wzrost deficytu, jeszcze wyższy wzrost podatków i inflacji. Główną wadą Keynesian Put jest to, że wzrost wydatków i wynikający z niego wzrost inflacji są szkodliwe dla posiadaczy obligacji.
