Jack Bogle zrobił karierę jako założyciel i lider Grupy Vanguard. Po przejściu na emeryturę gigant inwestycyjny nadal ma duży wpływ na świat finansowy, a inwestorzy wszelkiego rodzaju szukają w nim wskazówek na temat trendów rynkowych i decyzji inwestycyjnych. W ostatnim artykule napisanym dla Financial Times Bogle omówił wzrost znaczenia funduszy indeksowych w obrocie giełdowym (ETF), ostrzegając inwestorów, aby uważali, aby nie ślepo podążać za trendem i szumem.
Fundusze ETF cieszą się dużym zainteresowaniem, ale są też inne opcje
Bogle rozpoczyna swój esej od wyjaśnienia, że fundusze ETF były szeroko rozpowszechniane w nagłówkach finansowych w ostatnich miesiącach. W tym czasie są modnym obszarem inwestycyjnym. Jednak tradycyjne fundusze indeksowe (które Bogle nazywa TIF) nie cieszyły się takim samym zainteresowaniem. Bogle zwraca uwagę, że jego fundusz indeksowy Vanguard 500 zaczął jako First Index Investment Trust i był prawdopodobnie pierwszym funduszem TIF, założonym w 1976 r. Mimo słabej oferty publicznej zasygnalizował nowy okres inwestycji, koncentrując się na giełdzie i strategie długoterminowe.
Według Bogle fundusze ETF rozpoczęły działalność w 1993 r., A podstawową różnicą między pierwszym funduszem ETF a 500 indeksowym funduszem Vanguard jest to, że inwestorzy ETF mogą często handlować funduszem. Bogle twierdzi, że ponieważ wyższy wolumen obrotu zwykle prowadzi do niższych poziomów zwrotu, postanowił pozostać poza światem ETF.
Sukces dla obu strategii
W ciągu dziesięcioleci od tych wczesnych funduszy Bogle potwierdza, że zarówno ETF, jak i TIF odniosły sukces. Stanowią dziś znaczną część aktywów inwestycyjnych dla ludzi w całym kraju. Mimo to Bogle zwraca uwagę, że od czasu kryzysu finansowego w 2008 r. TIF rozwijały się szybciej niż ETF, chociaż znacznie rzadziej trafiały na nagłówki gazet. Przy 80% TIF reprezentowanych przez bardzo zróżnicowane fundusze, tylko 43% z nich to ETF. Bogle wskazuje na to i szereg innych powodów, dla których inwestorzy mogą być ostrożni w stosunku do funduszy ETF. Mówi, że fundusze ETF musiały ze sobą konkurować w oparciu o ceny, które płacą inwestorom. Strategiczne ETF-y beta i skoncentrowane ETF-y, które stanowią większą część wszystkich ETF-ów w porównaniu z podobnymi strategiami dla TIF-ów, mają znacznie wyższe wskaźniki rocznych wydatków niż ich konkurenci.
Nie ma wątpliwości, że wielu inwestorów stosuje ETF jako solidną strategię inwestycyjną. W wielu przypadkach dobrze się opłacają dla swoich inwestorów. Jednak Bogle uważa je za niepotrzebne komplikowanie procesu inwestycyjnego, gdy TIF są porównywalnie niezawodne jako rodzaj strategii inwestycyjnej, a także nie oferują tego samego rodzaju ryzyka. Czy porady Bogle wpłyną na zainteresowanie ETF? Być może na poziomie indywidualnym, ale przewaga ETF wydaje się gwarantowana.
