Krótka sprzedaż to sprzedaż papieru wartościowego, którego sprzedawca nie jest właścicielem i który jest pożyczony. Krótcy sprzedawcy uważają, że cena papieru wartościowego spadnie w najbliższej przyszłości i można go odkupić po niższej cenie, aby uzyskać zysk.
Jak zaczęła się krótka sprzedaż w Chinach
Chińska giełda ma bardzo ograniczoną historię krótkiej sprzedaży. Począwszy od 2007 r. Rząd chiński, starając się zwiększyć liczbę instrumentów finansowych dostępnych dla uczestników rynku, rozważał wprowadzenie krótkiej sprzedaży na rynku.
Do 2008 r. Chińska Komisja Papierów Wartościowych (CSRC) ogłosiła, że wprowadzi handel marżą i krótką sprzedaż na zasadzie próbnej, co zostało na krótko opóźnione z powodu przygotowań do letnich igrzysk olimpijskich w 2008 r. Po zakończeniu igrzysk olimpijskich grupa 11 największych firm maklerskich w Chinach - w tym CITIC i Haitong Securities - otrzymała zgodę na rozpoczęcie próbnego programu krótkiej sprzedaży.
W marcu 2010 r. CSRC zaczęła zezwalać na ograniczoną liczbę zapasów na sprzedaż krótką lub kupowanie z marżą. Zaczęło się od mniej niż 100 akcji, ale w ciągu następnych kilku lat wzrósł do prawie 700.
CSRC wydało wytyczne stwierdzające, że zarówno dopuszczalna krótka sprzedaż, jak i kupowanie depozytu zabezpieczającego powinny być dozwolone dla kwalifikujących się akcji „blue chip” o dobrych wynikach i minimalnej zmienności. Firmy były zobowiązane do ujawniania informacji handlowych dotyczących krótkiej sprzedaży codziennie przed godziną 9:00 następnego dnia handlowego.
Przepisy po krachu na giełdzie
W połowie 2015 r. Wiele chińskich firm handlowych dobrowolnie - pod naciskiem rządu - wstrzymało wszelkie działania związane z niedoborem akcji podczas krachu na giełdzie w tym kraju. CSRC zaczęła zwalczać „złośliwych krótkich sprzedawców”, których praktyki handlowe o wysokiej częstotliwości są uważane za podobne do manipulacji na rynku. Do sierpnia tego samego roku organy nadzoru zaprzestały praktyki rozliczania transakcji tego samego dnia w przypadku krótkich sprzedawców.
Organy regulacyjne twierdzą, że starały się wyeliminować praktykę polegającą na tym, że przedsiębiorca składa zamówienie, ale szybko je wycofuje przed zakończeniem transakcji, znaną jako „fałszowanie”.
Do marca 2016 r. Krótka sprzedaż została wznowiona w wielu domach maklerskich. W maju 2017 r. Ogłoszono zbiór poprawionych zasad mających na celu wzmocnienie i stabilizację rynków chińskich. Jednym z kluczowych przepisów było uregulowanie sprzedaży przez głównych akcjonariuszy spółek giełdowych.
(Aby dowiedzieć się więcej, zobacz nasz przewodnik na temat krótkiej sprzedaży.)
