Jeśli jest to zbyt piękne, aby mogło być prawdziwe, zwykle tak jest. Taka jest mantra JPMorgan Asset Management, jeśli chodzi o akcje pułapek wartości lub akcje, które są w obrocie na tak niskim poziomie, że inwestorzy widzą możliwość zakupu. Połowy denne wydają się być złym zakładem w przypadku zasobów pułapek wartościowych i ostrzega JPMorgan, że może się zdarzyć częściej w obecnym otoczeniu inwestycyjnym.
W notatce badawczej opublikowanej przez Bloomberga Mark Richards, globalny strateg w JPMorgan Asset Management ostrzegał, że pułapki wartości są zbliżone do 30-letniego szczytu w skali globalnej. Jego czerwony alarm pojawia się, gdy zapasy wartości wydają się być gotowe do wzrostu po pewnym spadku wyników. (Zobacz więcej: Disney, Amgen czerp korzyści z przejścia na zapasy o wartości.)
Mniejsze wielokrotności wprowadzające w błąd
„Ryzyko wybrania taniego towaru, który okazuje się pułapką wartości, było większe tylko w trakcie globalnego kryzysu finansowego”, napisał strateg, zauważając, że zakłócenia innowacji technologicznych i globalizacji doprowadziły do wzrostu pułapek wartości mimo że zwykle rosną w okresach recesji. Richards wskazał na wpływ handlu elektronicznego na fizycznych sprzedawców detalicznych, niemożność podniesienia cen przez firmy ze względu na łatwość porównywania cen i rosnącą presję konkurencyjną, ponieważ technologia obniża bariery wejścia na rynek jako przykład zakłóceń. W rezultacie Richards powiedział, że niski zysk lub wielokrotność wartości księgowej nie oznacza, że cena akcji stanowi dobrą ofertę.
Wartość robi się lepiej niż wzrost
Bloomberg stwierdził, że inwestorom wartościowym może być trudno przełknąć, biorąc pod uwagę, że od początku sierpnia akcje są lepsze niż akcje wzrostowe. Ponieważ inwestorzy oczekują więcej od zysków korporacyjnych w drugim kwartale, w połączeniu z pewnymi brakami ze strony hity technologicznych, inwestorzy zaczęli wyceniać akcje, co pomogło grupie. Ale te obawy mogą być również przesadzone.
Podczas gdy niektórzy martwią się wysokimi wycenami wiodących akcji technologicznych, byki twierdzą, że same wyceny nie dają dokładnego obrazu perspektyw firm technologicznych. Wolą patrzeć na postęp finansowy i strategiczny, które, jak podkreślają, są ważniejszymi miernikami dla tworzenia długoterminowej wartości dla akcjonariuszy. (Zobacz więcej: Dlaczego byki mówią o obawach związanych z zapasem akcji FAANG).
Nawet jeśli akcje wartości osiągają lepsze wyniki niż wzrost, Richards nie jest pod wrażeniem. Jak zauważył Bloomberg, koncentruje się na jakości i wzroście z nastawieniem na akcje amerykańskie w stosunku do międzynarodowych.
