Co to jest wykorzystywanie informacji poufnych?
Informacje poufne to kupno lub sprzedaż akcji spółki notowanej na giełdzie przez osobę, która ma niepubliczne, istotne informacje na temat tej akcji. Transakcje z wykorzystaniem informacji poufnych mogą być nielegalne lub legalne, w zależności od tego, kiedy transakcja jest wykorzystywana. Jest to nielegalne, gdy istotne informacje są nadal niepubliczne.
Wykorzystywanie informacji poufnych
Zrozumienie wykorzystywania informacji poufnych
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) definiuje nielegalne wykorzystywanie informacji poufnych jako „ kupno lub sprzedaż papieru wartościowego, z naruszeniem obowiązku powierniczego lub innego stosunku zaufania i pewności, na podstawie istotnych, niepublicznych informacji na temat papieru wartościowego ”.
Istotne informacje to wszelkie informacje, które mogą znacząco wpłynąć na decyzję inwestora o zakupie lub sprzedaży papieru wartościowego. Informacje niepubliczne to informacje, które nie są legalnie publicznie dostępne.
Kwestia legalności wynika z dążenia SEC do utrzymania uczciwego rynku. Osoba, która ma dostęp do informacji poufnych, miałaby niesprawiedliwą przewagę nad innymi inwestorami, którzy nie mają takiego samego dostępu i mogłaby potencjalnie osiągnąć większe zyski niż inni inwestorzy.
Nielegalne wykorzystywanie informacji poufnych obejmuje dawanie napiwków innym osobom posiadającym jakiekolwiek niepubliczne informacje. Legalne wykorzystywanie informacji poufnych ma miejsce, gdy dyrektorzy firmy kupują lub sprzedają akcje, ale ujawniają swoje transakcje zgodnie z prawem. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ma zasady dotyczące ochrony inwestycji przed skutkami transakcji z wykorzystaniem informacji poufnych.
Kluczowe dania na wynos
- Informacje poufne to kupno lub sprzedaż akcji spółki notowanej na giełdzie przez osobę, która ma niepubliczne, istotne informacje na temat tej akcji. Istotnymi informacjami są wszelkie informacje, które mogą znacząco wpłynąć na decyzję inwestora o kupnie lub sprzedaży papieru wartościowego. Informacje niepubliczne to informacje, które nie są legalnie dostępne publicznie. Handel poufny może być legalny, o ile jest zgodny z zasadami określonymi przez SEC
Martha Stewart i Insider Trading
Dyrektorzy firm nie są jedynymi osobami, które mogą zostać skazane za wykorzystywanie informacji poufnych. W 2003 roku Martha Stewart została oskarżona przez SEC o utrudnianie wymiaru sprawiedliwości i oszustwa związane z papierami wartościowymi - w tym o wykorzystywanie informacji poufnych - za jej udział w sprawie ImClone z 2001 roku.
Stewart sprzedał blisko 4000 akcji firmy biofarmaceutycznej ImClone Systems na podstawie informacji otrzymanych od Petera Bacanovica, brokera w Merrill Lynch. Wskazówka Bacanovica pojawiła się po tym, jak dyrektor generalny ImClone Systems (CEO), Samuel Waksal, sprzedał wszystkie swoje akcje spółki. Stało się to w czasie, gdy ImClone czekał na Food and Drug Administration (FDA) na decyzję dotyczącą leczenia raka, Erbitux.
Krótko po tej sprzedaży FDA odrzuciła lek ImClone, powodując spadek akcji o 16% w ciągu jednego dnia. Wczesna wyprzedaż Stewarta pozwoliła jej zaoszczędzić 45.673 USD. Jednak sprzedaż została dokonana na podstawie wskazówki, którą otrzymała o Waksal sprzedającej swoje akcje, co nie było informacją publiczną.
Po procesie w 2004 roku Stewart został oskarżony o mniejsze przestępstwa polegające na utrudnianiu postępowania, spisku i składaniu fałszywych zeznań śledczym federalnym. Stewart spędził pięć miesięcy w federalnym zakładzie korekt.
Amazon Insider Trading Case
We wrześniu 2017 r. Były analityk finansowy Amazon.com Inc. (AMZN), Brett Kennedy, został oskarżony o wykorzystywanie informacji poufnych. Władze podały, że Kennedy przekazał absolwentom University of Washington Maziarowi Rezakhani informacje o zarobkach Amazona w pierwszym kwartale 2015 roku przed wydaniem. Rezakhani zapłacił Kennedy'emu 10 000 $ za informację.
W podobnej sprawie SEC poinformowała, że Rezakhani zarobiła 115 997 USD na obrocie akcjami Amazon na podstawie wskazówek Kennedy'ego.
Legal Insider Trading
Termin „wykorzystywanie informacji poufnych” jest na ogół przeczący. Legalne wykorzystywanie informacji poufnych odbywa się na giełdzie co tydzień. SEC wymaga, aby transakcje były przesyłane elektronicznie w odpowiednim czasie. Transakcje są przesyłane elektronicznie do SEC, a także muszą być ujawniane na stronie internetowej firmy.
Ustawa o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Była pierwszym krokiem do prawnego ujawnienia transakcji na akcjach spółki. Dyrektorzy i główni właściciele akcji muszą ujawnić swoje stawki, transakcje i zmianę własności. Formularz 3 służy jako wstępne zgłoszenie w celu wykazania udziału w spółce. Formularz 4 służy do ujawnienia transakcji na akcjach spółki w ciągu dwóch dni od zakupu lub sprzedaży. Formularz 5 służy do deklarowania wcześniejszych transakcji lub transakcji, które zostały odroczone.
