Co to jest celowanie w inflację?
Celowanie w inflację jest polityką bankowości centralnej, która koncentruje się wokół osiągnięcia ustalonych, publicznie wyświetlanych celów rocznej stopy inflacji. Celowanie w inflację opiera się na przekonaniu, że długoterminowemu wzrostowi gospodarczemu najlepiej służy utrzymanie stabilności cen, a odbywa się to poprzez kontrolowanie inflacji.
Inflacja monetarna
Zrozumienie celu inflacyjnego
Stopy procentowe są podstawowym narzędziem wykorzystywanym przez banki centralne do celu inflacyjnego. Bank centralny obniży lub podniesie stopy procentowe na podstawie tego, czy jego zdaniem inflacja jest niższa czy wyższa od progu docelowego. Podwyższenie stóp procentowych ma spowalniać inflację, a zatem spowalniać wzrost gospodarczy. Uważa się, że obniżenie stóp procentowych przyspieszy inflację i przyspieszy wzrost gospodarczy. Punktem odniesienia stosowanym do celu inflacyjnego jest zazwyczaj wskaźnik cen koszyka dóbr konsumpcyjnych, taki jak wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w Stanach Zjednoczonych.
Oprócz docelowych stóp inflacji i dat kalendarzowych, które mają być stosowane jako mierniki wydajności, polityka ukierunkowana na inflację może również określać kroki, które należy podjąć w zależności od tego, jak bardzo rzeczywista stopa inflacji różni się od poziomu docelowego, takie jak obniżenie stóp kredytowych lub zwiększenie płynności do gospodarki.
Plusy i minusy kierowania inflacyjnego
Celowanie inflacyjne pozwala bankom centralnym „reagować na wstrząsy gospodarki krajowej” i „koncentrować się na względach krajowych”. Zmniejsza to niepewność inwestorów, pozwala inwestorom przewidywać zmiany stóp procentowych i zakotwicza oczekiwania inflacyjne. Pozwala także na większą przejrzystość polityki pieniężnej.
Jednak niektórzy analitycy uważają, że koncentracja na inflacji ukierunkowanej na stabilność cen tworzy atmosferę, w której niezrównoważone bańki spekulacyjne, takie jak ta, która wywołała kryzys finansowy w 2008 r., Mogą rozwijać się bez kontroli. Krytycy celowania w inflację uważają, że zachęca to do nieodpowiedniej reakcji na szoki warunków handlu lub szoki podażowe. Argumentują, że ukierunkowanie na cenę produktu lub ukierunkowanie na nominalny dochód zapewniłoby większą stabilność ekonomiczną.
Kierowanie na inflację w Stanach Zjednoczonych
Podczas gdy amerykański bank centralny zazwyczaj nie ma wyraźnego celu inflacyjnego (w przeciwieństwie do innych krajów, takich jak Kanada, Australia i Nowa Zelandia), utrzymanie niskiej inflacji jest jednym z głównych problemów Rezerwy Federalnej, wraz ze stabilnym wzrostem produktu krajowego brutto i niski poziom bezrobocia.
Poziomy inflacji od 1% do 2% rocznie są ogólnie uważane za dopuszczalne (a nawet pożądane pod pewnymi względami), podczas gdy stopy inflacji większe niż 3% stanowią niebezpieczną strefę, która może spowodować dewaluację waluty.
Celowanie w inflację stało się głównym celem Fed w styczniu 2012 r., Po upadku kryzysu finansowego, gospodarczego i mieszkaniowego w latach 2008–2009. Sygnalizując stopy inflacji jako wyraźny cel, Fed miał nadzieję, że pomoże to promować ich podwójny mandat: niskie bezrobocie wspierające stabilne ceny. Pomimo najlepszych starań Fedu inflacja uparcie opierała się celowi 2% przez większość ostatnich pięciu lat.
Ostatnio, biorąc pod uwagę niezdolność Fedu do podniesienia inflacji, krytycy zaczynają się zastanawiać, czy Fed powinien porzucić swoje nieubłagane konkretne ambicje związane z inflacją. Z każdym nieudanym kwartałem Fed ryzykuje zniszczenie swojej wiarygodności - nie wspominając o utrzymaniu luźnej polityki znacznie dłużej niż normy historyczne - które nie pomagają w długoterminowych opcjach w przyszłości.
