Fundusze hedgingowe umożliwiają zarządzającym portfelami gromadzenie pieniędzy inwestorów. Jednak w przeciwieństwie do tradycyjnych firm zarządzający funduszami hedgingowymi mogą stosować bardziej ryzykowne strategie inwestycyjne, które nie są dozwolone w przypadku funduszy wspólnego inwestowania, w tym krótką sprzedaż, zwiększenie dźwigni finansowej, instrumenty pochodne, zagrożone aktywa i obligacje o wysokiej stopie zwrotu. Fundusze hedgingowe wymagają również nieco wysokich opłat za zarządzanie, najczęściej określanych jako „2 i 20.” W tej strukturze menedżerowie żądają 2% kapitału jako opłaty i uzyskują 20% wszystkich rocznych zysków. (Opłaty te zależą od uznania funduszu hedgingowego, a niektórzy menedżerowie domagają się znacznie większej części zysków).
Eksperci finansowi, którzy chcą założyć fundusz hedgingowy, mają obecnie uzasadnione powody. W 2014 r. Rekompensata z funduszu hedgingowego wzrosła, gdy zarządzane aktywa branży osiągnęły nowy rekordowy poziom 2, 82 bln USD, zgodnie z raportem Glocap Hedge Fund Compensation z 2015 r. Ale założenie funduszu w Kanadzie jest bardziej złożonym procesem niż utworzenie funduszu private equity lub tradycyjnej LLC. Krajowe wymogi regulacyjne utrudniają mniejszym inwestorom dostęp do strategii funduszy hedgingowych, ponieważ są one zwykle ograniczone do zamożnych osób fizycznych i inwestorów instytucjonalnych.
Założenie funduszu hedgingowego w Kanadzie trwa zwykle około miesiąca, a koszt opłat zawodowych może wynosić od 25 000 do 35 000 CAD. Wymaga to również silnego zaplecza finansowego i inwestycyjnego. Zarządzający funduszami hedgingowymi prawdopodobnie pracowali w dużym banku detalicznym lub instytucjonalnym i uzyskali certyfikaty, takie jak Chartered Investment Manager (CIM) lub Chartered Financial Analyst (CFA). Chociaż nie jest wymagana standardowa certyfikacja ani wykształcenie, menedżerowie bez zaawansowanego doświadczenia w finansach będą mieli trudności z pozyskiwaniem klientów i budowaniem aktywów pod zarządzaniem.
Aby rozpocząć, zarządzający funduszami hedgingowymi muszą najpierw zarejestrować swój fundusz w konkretnej prowincji, w której będzie działał. W Kanadzie jest 10 prowincji i trzy terytoria. Jednak Kanada jest niezwykła pod względem nadzoru regulacyjnego, ponieważ nie ma ani jednego regulatora na poziomie krajowym, jak Komisja Giełdy Papierów Wartościowych w Stanach Zjednoczonych. Zasady w każdej prowincji są różne, ale prawie wszyscy oprócz Quebecu przestrzegają standardowego zestawu zasad. W połączeniu prowincjonalne i terytorialne organy nadzoru tego kraju są znane jako kanadyjscy administratorzy papierów wartościowych.
Ontario pozostaje najważniejszą jurysdykcją w zakresie rejestracji funduszy hedgingowych i nadzoru nad menedżerami w Kanadzie. Jego organ nazywa się Ontario Securities Commission.
Jeśli fundusz zapewnia doradztwo inwestycyjne, zarządzający muszą zarejestrować się jako doradca finansowy. Jeżeli zarządzający portfelem sprzedaje papiery wartościowe w funduszu hedgingowym, musi również zarejestrować się jako dealer. Doradcy zazwyczaj muszą jedynie zarejestrować się w określonej prowincji, podczas gdy dealerzy muszą zarejestrować się we wszystkich prowincjach i terytoriach, na których fundusz zostanie sprzedany. Wydaje się jednak, że przy składaniu wniosku o fundusz hedgingowy nie ma wymogu minimalnego wykształcenia i możliwe jest uzyskanie zwolnienia.
Po rejestracji zarządzający funduszem hedgingowym będzie związany obowiązkowymi wymogami w zakresie sprawozdawczości do regionalnych organów regulacyjnych. Ponadto zarządzający jest związany między innymi przepisami regionalnymi, które regulują handel poufnymi informacjami, konflikty interesów i głosowanie przez pełnomocnika. Fundusz hedgingowy jest również związany przepisami federalnymi i prowincjonalnymi, które koncentrują się na przestępstwach takich jak terroryzm finansowy, pranie pieniędzy i prywatność.
Według KPMG fundusz hedgingowy musi również przekazywać inwestorom i organom regulacyjnym roczne zbadane sprawozdania finansowe w ciągu 90 dni od końca roku. Ponadto fundusze muszą przekazywać półroczne niezbadane sprawozdania finansowe inwestorom i organom regulacyjnym w ciągu 60 dni od śródrocznego końca okresu. Wreszcie, sprawozdania finansowe muszą być sporządzone zgodnie z ogólnie przyjętymi kanadyjskimi zasadami rachunkowości (GAAP) i zasadami instrumentu krajowego 81-106.
Wreszcie fundusz hedgingowy wymaga kapitału. (: Jak dotrzeć do idealnych klientów) Zbieranie pieniędzy wymaga menedżera, który jest w stanie sprzedać fundusz i strategię inwestycyjną osobom, które mają pieniądze. Jednak w każdej prowincji lub terytorium istnieje minimalny wymóg zarejestrowania się jako fundusz hedgingowy. Na przykład w Ontario minimalne wymagania kapitałowe to:
- 25 000 CAD dla zarządzającego portfelem, 50 000 CAD dla wyłącznego dealera rynkowego i 100 000 CAD dla zarządzającego funduszem inwestycyjnym.
Kiedy tworzone są fundusze hedgingowe, istnieją dwie opcje marketingu funduszu. Albo firma sprzedaje się z prospektem emisyjnym, albo nie. Prospekt przedstawia strategię inwestycyjną firmy, ryzyko, strukturę i inne kluczowe elementy. Gdy fundusz nie korzysta z prospektu emisyjnego, zarządzający ma znacznie większą elastyczność w sposobie sprzedaży funduszu. Jednak bez prospektu ogranicza się do konkretnych inwestorów.
Do inwestorów należą:
- Akredytowani inwestorzy mogą inwestować. Należą do nich agencje rządowe, instytucje i osoby o wysokiej wartości netto. Inwestorzy, którzy mają co najmniej 1 milion USD wartości netto lub osiągają dochód w wysokości 250 000 USD każdego roku. Inwestorzy, którzy spełniają minimalną inwestycję. Inwestorzy ci muszą zainwestować co najmniej 150 000 USD w fundusz. Inwestorzy w Kolumbii Brytyjskiej, Labradorze, Nowym Brunszwiku, Nowej Funlandii i Nowej Szkocji mogą również podpisać formularz potwierdzający ryzyko, jakie podejmują ze swoim kapitałem. Każdy inwestor ma dwa dni na wycofanie się z pozycji. W Ontario zwolnienie z oferty nie jest opcją.
Dolna linia
Proces zakładania funduszu hedgingowego w Kanadzie jest bardzo podobny do tego, po którym zarządzają portfelami w Stanach Zjednoczonych. Kilka kluczowych czynników odróżnia kanadyjski przemysł funduszy hedgingowych od amerykańskiego, w tym koszty i brak jednego centralnego organu nadzorującego sektor. Każda prowincja i terytorium ma swój własny organ regulacyjny. Potencjalni zarządzający funduszami hedgingowymi powinni odwiedzić Stowarzyszenie Alternative Investment Management Association (AIMA Canada), aby uzyskać dodatkowe informacje na temat każdego etapu procesu.
