Ustalenie wysokiej stopy dyskontowej zwykle powoduje podniesienie innych stóp procentowych w gospodarce, ponieważ reprezentuje koszt pożyczania pieniędzy większości dużych banków komercyjnych i innych instytucji depozytowych. Można to uznać za skurczową politykę pieniężną. Dokładnie, w jaki sposób wysoka stopa dyskontowa wpływa na całą gospodarkę, zależy od relacji między stopą dyskontową a normalną rynkową stopą procentową pożyczek dla banków.
Częściowo stopy procentowe reprezentują koszt pożyczania pieniędzy. Kiedy banki pożyczają pieniądze z Rezerwy Federalnej, jest to mniej kosztowne, mogą następnie pobierać niższe odsetki od własnych pożyczek. Ma to wpływ na popyt na pożyczane środki wszędzie, chyba że rynkowa stopa procentowa jest równie wysoka.
Stopy procentowe koordynują również oszczędności w gospodarce. Kiedy zbyt mało podmiotów chce zaoszczędzić pieniądze, banki kuszą ich wyższymi stopami procentowymi. Pomiędzy oszczędnościami a pożyczkami stopy procentowe pomagają koordynować działalność gospodarczą między różnymi podmiotami i różnymi momentami w czasie. Oszczędności reprezentują preferencję dla przyszłej konsumpcji w porównaniu z obecną konsumpcją, podczas gdy odwrotnie jest w przypadku pożyczek. Jeśli stopa dyskontowa zostanie podniesiona zbyt wysoko, może to wytrącić ten mechanizm koordynacji z równowagi.
Większy natychmiastowy wpływ odczuwalny jest dzięki wysokiej stopie dyskontowej. Pożyczki są droższe, a kredytobiorcy muszą pracować, aby spłacić pożyczki szybciej. Skutkuje to wyciąganiem pieniędzy z gospodarki, co może również powodować spadek cen. Osoby są zachęcane do oszczędzania więcej. Prowadzi to do zwiększenia finansowania kapitałowego. To, czy pomoże to, czy zaszkodzi gospodarce, zależy od wielu innych czynników i jest bardzo trudne do oszacowania.
