W ostatnich tygodniach S&P 500 jeździł kolejką górską, gwałtownie pogrążył się na początku października tylko po częściowe odzyskanie środków w listopadzie. Ogólny trend wzrostowy, który działał od początku 2018 r., Wydaje się być odwrócony, lub przynajmniej nieco zbity z tropu, w ciągu ostatnich kilku tygodni. Zrozumiałe jest, że inwestorzy mogą być niepewni co do perspektyw akcji w tym momencie, a niektórzy wzywają do największej recesji od lat.
Z drugiej strony są też analitycy, którzy uważają, że gospodarka roku 2018 nie jest tak źle, jak gospodarka roku 2008. Niedawny raport Johna Davi Astoria Portfolio Advisors na ETF.com podaje kilka powodów, dla których inwestorzy mogą nadal rozważać akcje, a zwłaszcza fundusze notowane na giełdzie (ETF).
Siła podstaw
Raport sugeruje, że przedni wskaźnik P / E dla S&P 500 wynosi 15, 7, dodając, że jest to „po prostu nie drogie”. Wraz z wyższymi stopami procentowymi pojawia się silniejsza konkurencja o akcje, ale Davi twierdzi, że „akcje amerykańskie są znacznie bardziej atrakcyjne niż obligacje” na tych poziomach.
Zbliża się wykup
Wraz z końcem sezonu zysków korporacyjnych i zbiegiem czasu okresu zaniku inwestorzy mogą spodziewać się wznowienia wykupów. Wykup może prowadzić do krótkoterminowych wzrostów cen akcji wraz ze wzrostem zysków na akcję. Analiza sugeruje, że ostatni sezon zysków dla USA przyniesie wzrost zysków o około 25%, zapewniając jeden z najsilniejszych kwartałów ogółem od ponad dekady.
Wpływ śródświatków
Po wyborach śródterminowych na początku listopada USA mogą spodziewać się podzielonego Kongresu przez co najmniej dwa kolejne lata. Chociaż niekoniecznie oznacza to coś szczególnego dla rynku akcji, istnieją powody, by sądzić, że może to pozytywnie wpłynąć na wyniki kapitałowe. W szczególności podzielony Kongres może doprowadzić do zmiany tonu w zakresie polityki handlowej z Chinami i innymi krajami na całym świecie.
Co to znaczy
W raporcie Astoria Portfolio Advisors zaleca zmniejszenie portfela akcji o stałym dochodzie i na rynkach wschodzących, a także kontynuację niedoważenia obligacji. Davi wskazuje na ETF (VMBS) Vanguard Securities-Backed Securities jako jeden z tych, z których jego firma wyszła, ze względu na jego 100% ekspozycję na obligacje AAA przez okres około siedmiu lat. Zamiast tego mówi: „utrzymujemy możliwie najkrótszy czas, biorąc pod uwagę wzrost inflacji i wyższe stopy procentowe”.
Astoria zmieniła podejście do produktów zwiększających dywidendę, takich jak amerykański fundusz wzrostu dywidendy jakości (mądrość), aby zapewnić ekspozycję na spółki o solidnym zwrocie z kapitału (ROE) i zwrocie z aktywów (ROA). DGRW miał ROE na poziomie 19, 5% na koniec września, w porównaniu z 15, 6% dla S&P 500 w tym samym czasie.
Jednocześnie Astoria odchodzi od akcji rynków wschodzących. Davi wskazuje, że jego firma „nadal uważa, że akcje EM służą miejscu w zdywersyfikowanym globalnie portfelu wielu aktywów”, ale sugeruje, że przy MSCI Emerging Markets Index z 40% dyskontem w stosunku do S&P 500 „akcje EM są gra wartości, a historycznie zapasy wartości i pęd wykazywały ujemną korelację ”.
Podsumowując, Astoria uważa amerykańskie akcje za obiecującą grę, przynajmniej w perspektywie krótkoterminowej na nadchodzące miesiące. Po korekcie z zeszłego miesiąca i wskazanych wyżej zmianach możliwe jest, że to pole nazwisk w najbliższym czasie może wzrosnąć. Fundusze ETF skoncentrowane na tej grupie akcji mogą być gotowe na odzyskanie zysków, które utracili podczas poprzedniej korekty.
