Co to jest obligacja wysokodochodowa?
Obligacja o wysokiej stopie zwrotu jest obligacją o wysokim oprocentowaniu i niższym ratingu kredytowym niż obligacje przedsiębiorstw o ratingu inwestycyjnym, obligacje skarbowe i obligacje komunalne. Ze względu na wyższe ryzyko niewykonania zobowiązania obligacje te dają wyższą rentowność niż obligacje inwestycyjne. Emitentami długu o wysokiej stopie zwrotu są zwykle firmy rozpoczynające działalność lub firmy kapitałochłonne o wysokim wskaźniku zadłużenia.
Obligacja wysokodochodowa
Zrozumienie obligacji wysokodochodowych
Obligacje te znane są również jako „obligacje śmieciowe”.
Oparte na dwóch głównych agencjach ratingowych obligacje wysokodochodowe mają rating poniżej „BBB” od S&P i poniżej „Baa” od Moody's. Obligacje o ratingach na tym poziomie lub powyżej są uważane za rating inwestycyjny. Ratingi kredytowe mogą być tak niskie jak „D” (obecnie niespłacane), a większość obligacji o ratingu „C” lub niższym wiąże się z wysokim ryzykiem niewykonania zobowiązania; aby zrekompensować to ryzyko, wydajność zwykle będzie bardzo wysoka.
Kluczowe dania na wynos
- Obligacje wysokodochodowe mają niższy rating kredytowy niż obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym lub inne rodzaje obligacji. Wyższe ryzyko niewypłacalności oznacza, że obligacje wysokodochodowe przynoszą wyższe dochody niż inne obligacje. Znane również jako „obligacje śmieciowe” obligacje skarbowe mają rating poniżej BBB od S&P lub poniżej Baa od Moody's.
Pomijając wszelkie „śmieciowe” konotacje, obligacje o wysokiej stopie zwrotu są powszechnie utrzymywane przez inwestorów na całym świecie, chociaż większość z nich korzysta z funduszy wspólnego inwestowania lub funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego. Różnica między stopą inwestycyjną a wysokodochodową będzie zmieniać się w czasie, w zależności od stanu gospodarki, a także wydarzeń specyficznych dla firmy i sektora.
Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy w obligacje o wysokiej stopie zwrotu mogą oczekiwać o co najmniej 150 do 300 punktów bazowych większej rentowności w porównaniu do obligacji o ratingu inwestycyjnym w danym momencie. Fundusze inwestycyjne zapewniają dobry sposób na uzyskanie ekspozycji bez zbędnego ryzyka inwestycji w obligacje śmieciowe jednego emitenta.
Wyniki rynku obligacji wysokodochodowych
Banki centralne na całym świecie, takie jak Rezerwa Federalna, Europejski Bank Centralny (EBC) i Bank Japonii, podjęły działania w celu zastrzyku płynności w swoich gospodarkach i utrzymania dostępności kredytów, obniżając w ten sposób koszty pożyczek i pożyczek pożyczkodawcy. Według stanu na styczeń 2018 r. Stopa funduszy federalnych wynosiła 1, 5%, a 7, 3 bln USD w obligacjach państwowych lub długu publicznym oferowało ujemną rentowność, po uwzględnieniu oczekiwanej inflacji.
Zwykle spowodowałoby to, że inwestorzy spojrzeli w inne rynki, aby uzyskać wyższą stopę zwrotu, ale rynki obligacji o wysokiej stopie zwrotu były niestabilne. W grudniu 2017 r. Obligacje wysokodochodowe poniosły drugi co do wielkości odpływ środków, głównie z powodu ustawy o obniżkach podatków i zatrudnieniu, która ogranicza kwotę kosztów odsetkowych podlegających odliczeniu od podatku. W grudniu z funduszy obligacji wypłynęło około 2, 5 miliarda dolarów. Odpływy sygnalizowały nagłą zmianę w stosunku do 2016 r., Kiedy 8, 34 mld USD przelano na najlepsze aktywne kategorie funduszy o wysokiej rentowności.
