Kluczowym aspektem inwestowania jest pomiar wyników: ile Twój portfel zyskał lub stracił w danym okresie czasu? Ta informacja sama w sobie jest znacząca, ale nie opowiada całej historii.
Ważne jest również, aby zmierzyć swoją wydajność w stosunku do pewnego rodzaju testu porównawczego, aby określić, jak dobrze wydajność twojego portfela się kumuluje. Jeśli inwestujesz samodzielnie, jest to pomocny sposób na śledzenie postępów w czasie. Jeśli współpracujesz z doradcą finansowym, który zarządza twoimi inwestycjami, może pomóc ci śledzić jego wyniki w stosunku do odpowiedniej grupy rówieśniczej.
Ale ważne jest, aby dokonać właściwego wyboru. Wybór inwestycji, która nie odpowiada Twojemu profilowi ryzyka, może sprawiać wrażenie, że Twoje inwestycje nie przynoszą oczekiwanych rezultatów lub są nadmiernie wydajne. Więc co wybrać?
S&P 500
S&P 500 jest jednym z najczęściej obserwowanych indeksów giełdowych. Jest szeroko cytowany w kablowych sieciach wiadomości finansowych i prasie finansowej. Dla wielu inwestorów indywidualnych i specjalistów stanowi on de facto punkt odniesienia dla inwestycji.
S&P 500 jest miarą 500 największych amerykańskich akcji, a reprezentowane akcje ważone są ich kapitalizacją rynkową. Jest to suma ceny akcji każdej akcji pomnożonej przez liczbę akcji pozostających w obrocie.
Ponieważ S&P 500 jest ważony kapitalizacją rynku, największe akcje mogą być nadmiernie ważone w indeksie. Ostatnie spojrzenie na udziały SPDR S&P 500 ETF (SPY), które śledzi indeks, pokazuje, że dziesięć największych udziałów w funduszu stanowiło nieco ponad 20% portfela.
Ponadto, ponieważ S&P 500 śledzi akcje tylko według ich kapitalizacji rynkowej, w przypadku przeszacowania sektora spółek będzie on stanowić większą część indeksu. Na przykład, ponieważ zapasy technologii osiągnęły lepsze wyniki w ostatnich latach, stanowiły one coraz więcej S&P 500. W przypadku odwrócenia się inwestorzy znajdą się w posiadaniu większej ilości zapasów technologii, niż chcieliby w innym przypadku zatrzymać.
Zróżnicowanie i punkt odniesienia
S&P 500 może być dobrym punktem odniesienia, jeśli wszystkie posiadane przez Ciebie akcje inwestycyjne to duże spółki krajowe. Zasadniczo takie są utwory S&P 500.
Większość inwestorów ma jednak portfele zróżnicowane poza krajowe akcje o dużej kapitalizacji. Na przykład twój portfel może również obejmować klasy aktywów, takie jak:
- Akcje o średniej kapitalizacji Akcje o małej kapitalizacji Akcje międzynarodoweBondsCash
W ramach tych klas aktywów akcje mogą należeć do kategorii takich jak wzrost, wartość lub mieszanka dla dużych, średnich i małych spółek, a także akcji międzynarodowych. Od strony międzynarodowej equites może także śledzić rynki rozwinięte lub rynki wschodzące. Istnieje również wiele podklas aktywów dla obligacji.
Chodzi o to, że zastosowane testy porównawcze powinny lepiej śledzić miejsca, w których rzeczywiście inwestujesz, a także procent twojego portfela, który jest inwestowany w tych obszarach.
Jako przykład przyjrzyjmy się portfelowi inwestowanemu w następujący sposób:
Jeśli pójdziemy o krok dalej, spójrzmy na kilka hipotetycznych wyników:
Na podstawie średniej ważonej zwrot z portfela w tym hipotetycznym okresie wyniósł 5, 45% w porównaniu ze średnim ważonym zwrotem dla mieszanego wskaźnika referencyjnego wynoszącego 6, 40%. Ten rodzaj analizy powinien być wykonywany dla różnych okresów, takich jak ostatni kwartał, rok, trzy lata, pięć lat, dziesięć lat itp. Przez krótszy okres słabe wyniki mogą nam wiele powiedzieć, ale w dłuższych okresach z czasem słabsze wyniki mogą wskazywać na trend.
Zrozumienie wydajności względnej
Względna wydajność pokazuje, jak Twoje portfolio wypada w porównaniu z testem porównawczym. Żaden test porównawczy nie jest wszystkim, ale może być dobrym punktem wyjścia. Jeśli twoje portfolio nie osiąga ogólnie dobrych wyników w większości okresów, powinno przynajmniej zadać kilka pytań, które spowodują, że przyjrzysz się temu, co robisz lub temu, jak zatrudniony doradca zarządza Twoimi pieniędzmi.
Względne wyniki odnoszą się również do poszczególnych gospodarstw, zwłaszcza funduszy inwestycyjnych i funduszy ETF. Na przykład, jeśli chcesz zainwestować w aktywnie zarządzaną ETF, sensowne jest śledzenie jej wyników w czasie w stosunku do pasywnego funduszu wspólnego inwestowania lub ETF, który śledzi benchmark mid-cap, taki jak indeks S&P 400, Russell Midcap Index lub Wilshire US Midcap Index. Czy z czasem aktywnie zarządzany fundusz osiągał lepsze wyniki? Czy dodatkowy koszt, który obciążają aktywny fundusz, jest równoważony przez lepsze wyniki lub mniejsze ryzyko w czasie?
Innym sposobem spojrzenia na względne wyniki funduszu lub funduszu inwestycyjnego typu ETF jest sprawdzenie, gdzie plasuje się on w stosunku do swoich odpowiedników w tej samej klasie aktywów lub kategorii. Morningstar klasyfikuje fundusze i fundusze ETF w odpowiedniej kategorii, więc porównanie to może być dość łatwe.
Nie zapomnij o ryzyku
Wydajność nie jest jedynym punktem odniesienia; w grę powinno również wchodzić ryzyko. Zarówno na poziomie pojedynczego pakietu, jak i na poziomie portfela, w jaki sposób Twoje inwestycje zestawiają się z poziomem odniesienia? Na przykład zdywersyfikowany portfel można nadal porównać do pojedynczego wskaźnika porównawczego, takiego jak S&P 500, pod względem odsetka zwrotu benchmarku, jaki portfel osiąga w porównaniu z jego względnym ryzykiem. Jednym ze sposobów spojrzenia na to może być porównanie wersji beta portfela w porównaniu z S&P 500. W przypadku wersji beta 1.0 wartość portfela będzie zbliżona do indeksu. Beta 0, 7 mówi, że portfel bazowy prawdopodobnie wzrośnie lub spadnie o 70% tak bardzo, jak indeks.
Jeśli Twój portfel ma współczynnik beta 0, 7, ale konsekwentnie zarabia 80% zwrotu z S&P 500, dobrze sobie radzisz po skorygowaniu o ryzyko. Narzędzia portfelowe, takie jak te oferowane przez Morningstar i inne strony, mogą pomóc w wyborze rodzaju pomiaru. To również dobre pytanie, które należy zadać swojemu doradcy finansowemu.
Dolna linia
Korzystanie z testu porównawczego jest dobrym sposobem na określenie, w jaki sposób inwestycja osiąga się względnie, zarówno na poziomie portfela, jak i indywidualnego poziomu posiadania. Surowe wyniki inwestycyjne same w sobie stanowią tylko część historii.
