Under Armour Inc. (UAA) z Baltimore, MD, firma produkująca odzież i obuwie sportowe, odnotowała gwałtowny wzrost swoich akcji o 25% we wtorek, po lepszych niż oczekiwano zyskach w III kwartale 2018 r. Wyniki te uspokajają obawy inwestorów dotyczące zastoju magazynowego i wzrostu spowolnienie, niektóre byki na ulicy widzą więcej miejsca na akcje, już o ponad 61% w stosunku do YTD w porównaniu ze skromnym wzrostem S&P 500 o 1, 8% w 2018 roku.
Sportswear Co. mówi, że Q3 pokazuje „Poradnik działa”
Under Armour opublikował skorygowane zyski za trzeci kwartał, które ponad dwukrotnie zwiększyły konsensus, co doprowadziło akcje do największego zysku od dekady. Tymczasem marże brutto wzrosły do 46%, więcej niż oczekiwano w wieloletnim planie realizacji. Zmniejszenie przychodów w Ameryce Północnej, o 2%, zostało zrównoważone przez siłę za granicą.
Nasz poradnik działa ”- powiedział Patrik Frisk, dyrektor operacyjny Under Armour. „Koncentrujemy się na zarządzaniu firmą w celu zapewnienia trwałej, długoterminowej rentowności”.
Po tym, jak Under Armour spadł z rekordowego poziomu 55 USD w 2015 r. Do najniższego poziomu 11, 40 USD w 2017 r., Zarząd wyznaczył w ubiegłym roku „rok zerowania”, w którym producent „athleisure” przestał sprzedawać 40% swoich produktów, aby podwoić swoje maksimum popularne linie. Cięcie kosztów koncentrowało się na wyeliminowaniu drogich profesjonalnych sponsorów i umów licencyjnych, a także na zmniejszeniu globalnej siły roboczej. Pod kierownictwem Armor zapewniło inwestorów, że korzyści z restrukturyzacji zaczną się spłacać w drugiej połowie 2018 r. Ostatnie zarobki pomogły potwierdzić tę obietnicę cierpliwym inwestorom, a także garstce analityków na ulicy, którzy przedstawili optymistyczne perspektywy po wynikach.
Byki pewnie o ulepszonych marginesach, ekwipunku
„Odnotowujemy wyraźny nacisk na odzyskanie marży i koncentrację na kondycji firmy, a przy czystych zapasach i podwyższonej marży brutto, uważamy, że firma właśnie to robi” - powiedział Simeon Siegel, analityk Nomura Instinet Wtorek. „Oznaczaliśmy jednak, że koncentracja na marży prawdopodobnie nastąpiłaby kosztem znacznego wzrostu, który wydaje się również mieć miejsce”.
Analitycy w Cowen podnieśli cenę docelową akcji Under Armour z 18 do 21 USD, podkreślając zaufanie do „marży brutto i perspektyw wolnych przepływów pieniężnych na przyszły rok.
Jonathan Kamp z Baird, który ocenia producenta odzieży sportowej „osiągając lepsze wyniki” z 12-miesięczną prognozą cen na 27 USD, dodał akcje do listy „Fresh Pick” firmy inwestycyjnej.
Niedźwiedzie ostrzegają o przegrzanym zapasie
Jednak nie wszyscy na ulicy są uparty. We notatce dla klientów we wtorek analityk Raymond James Dan Wewer napisał, że „nie widzimy żadnych dowodów na to, że UAA wraca do ponadprzeciętnego wzrostu, który mógłby poprzeć jego wysoką wycenę”.
Analityk CFRA Camilla Yanushevsky powtórzyła to zdanie, obniżając wartość akcji w celu wstrzymania sprzedaży i pisząc, że UAA jest „przeszacowana na obecnych poziomach”.
Chen Grazutis, analityk Bloomberg Intelligence, również oznaczył negatywne punkty danych, w tym spowolnienie międzynarodowego wzrostu, spadek sprzedaży obuwia i płaski biznes skierowany bezpośrednio do konsumentów.
„Na poziomie operacyjnym firma wykonuje świetną robotę, redukując promocje i kontrolując koszty”, powiedział Grazutis. „To powiedziawszy, przyszły wzrost, w tym wyniki czwartego kwartału, będzie zależeć od przyspieszenia na rynkach międzynarodowych i segmencie obuwia, które wyglądają na znacznie bardziej niepewne niż kilka miesięcy temu.”
Idąc naprzód, inwestorzy będą uważnie obserwować postęp przejścia Under Armour, który jest w dużej mierze niedokończony i wciąż pozostawia wiele w powietrzu, jednocześnie szukając aktualizacji z dnia inwestora spółki zaplanowanego na 12 grudnia.
