Kapitalizm, przynajmniej w czystej formie teoretycznej, ma nagradzać sukces i karać niepowodzenie. Zbuduj lepszą pułapkę na myszy, sprzedaj wystarczającą liczbę jednostek przy odpowiednio wysokim znaczniku, a będziesz prosperować. Wypalaj miliardy dolarów pieniędzy inwestorów, nie wykazując zysku, a powinieneś przerwać działalność i znaleźć sobie inną linię pracy.
American International Group (AIG) nie tylko poniosła porażkę, ale także na poziomie, na którym nie było żadnego biznesu przed ani później. AIG stracił dziesiątki miliardów dolarów w późnych latach życia, a co gorsza, większość tych pieniędzy nie była nawet początkiem firmy. Menedżerowie firmy zbankrutowali, zwrócili się do skarbu USA o uzupełnienie niedoboru w wysokości 40 miliardów dolarów i - w jakiś sposób - udało mu się to zrobić. Hojni przedstawiciele Skarbu Państwa nie wydawali własnych pieniędzy, a zatem nie mieli skórki w grze, ale w rezultacie AIG przeżyło, by szukać jałmużny innego dnia. (Więcej informacji znajduje się w: Dlaczego warto kupić następny samochód od Costco. )
To nie jest pomyślny początek opowieści o gigantycznej firmie z historią wzrostu i sukcesu, więc trzymaj się z nami.
Obejmujący świat
AIG jest niewinnie ubezpieczycielem. Ubezpieczenie wydaje się drugim najsłabszym przedsiębiorstwem po tej stronie rachunkowości i tak jest. Ubezpieczyciel dokonuje obliczeń z wyprzedzeniem, określa, ile polis będzie musiał zapłacić, a następnie pobiera wystarczająco wysokie premie, aby osiągnąć zysk. Prace zakulisowe mogą być skomplikowane, ale gotowy produkt jest łatwy do zrozumienia i obserwator powinien łatwo nawigować po drodze od dochodów do zysków.
W 2014 r. AIG zmieniło sytuację na lepsze, przynajmniej jeśli chodzi o działania sprawozdawcze. To obiecujący ruch dla firmy, która mogłaby skorzystać z przeróbki wizerunku po klęsce 2007-08. (Poprzedni dyrektor generalny firmy niesławnie porównał oburzenie z powodu premii dla kierowników i linczujących mobów. Jego poprzednik zezwolił na rekolekcje dla kadry kierowniczej w luksusowym hotelu na wybrzeżu Pacyfiku, niecały tydzień po otrzymaniu pieniędzy z ratowania). Dziś działalność AIG jest podzielona na dwa główne segmenty: ubezpieczenia komercyjne i konsumenckie oraz działalność korporacyjna. Każda z nich stanowi połowę przychodów AIG.
Ubezpieczenie komercyjne jest nominalnie definiowane jako takie, jak ogólna odpowiedzialność i odszkodowanie pracownicze za sklep odzieżowy, fabrykę części lotniczych lub dealer samochodowy. AIG dzieli te operacje komercyjne na trzy podgrupy - wypadki na rynku nieruchomości, gwarancje hipoteczne i rynki instytucjonalne. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: 10 największych firm ubezpieczeniowych na świecie ).
Ubezpieczenie od nieszczęśliwych wypadków może obejmować nieprzewidziane zdarzenia, prawdopodobnie dlatego, że nie jesteś ubezpieczycielem. Ryzyko cyberbezpieczeństwa? Jest tutaj. Ubezpieczenia morskie i klęski żywiołowe? Tak samo. Kiedy gigantyczny kontenerowiec spotyka cyklon i musi zrzucić część ładunku, to firmy takie jak AIG zapewniają ochronę. Upadają tu nawet takie tajemnicze rodzaje ubezpieczenia, jak porwanie i okup. Spośród trzech rodzajów ubezpieczeń komercyjnych w ramach AIG, nieruchomości i wypadki są z reguły największe i odpowiadają za 88% tych przychodów.
Jeśli chodzi o gwarancję hipoteczną, powinna ona być znana każdemu, kto kiedykolwiek kupił dom z mniej niż 20% zniżką. To prywatne ubezpieczenie kredytu hipotecznego i jest to jeden z największych rynków AIG.
Jeśli chodzi o antyseptyczne wyrażenie „rynki instytucjonalne”, jest to kategoria takich pozycji, jak opakowania ze stabilną wartością: fundusze, które przechowują papiery wartościowe niskiego ryzyka (obligacje o wysokim ratingu, papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką itp.). W tym miejscu AIG utrzymuje również swój arsenał gwarantowane umowy inwestycyjne, które są sprzedawane dużym instytucjom jako środek na wypłatę, powiedzmy, serii obligacji o wysokim ratingu. Instytucje, o których mowa, to zazwyczaj 401 (k) dostawców i innych dużych podmiotów z milionami klientów. Nawiasem mówiąc, w gwarantowanych umowach inwestycyjnych AIG wydało prawie 10 miliardów USD z pierwotnej rundy pieniędzy podatników, które otrzymało w 2008 r. GIC mają być inwestycjami konserwatywnymi, ale z drugiej strony emitenci GIC powinni dokładnie zgłaszać straty w wysokości miliarda dolarów i szczerze.
Oferty konsumenckie i „inne”
Ubezpieczenia konsumenckie są podzielone na emerytury, ubezpieczenia na życie i osobiste. Za pośrednictwem swoich spółek zależnych AIG oferuje kolosalne planowanie emerytalne, zapewniając między innymi plany okręgów szkolnych, organizacji opieki zdrowotnej i rządów. Jeśli chodzi o ubezpieczenia na życie, jest to dość oczywiste. AIG pozwala skutecznie obstawiać własną śmierć za pośrednictwem kilku jej firm, w tym American General Life, United States Life i AIG Fuji Life. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jak działa ubezpieczenie na życie o wartości pieniężnej? )
Ubezpieczenie osobiste odnosi się do pokrycia rzeczy codziennych, nieistotnych. Samochody, zdrowie, podróże, dom itp. Spośród różnych rodzajów ubezpieczeń korporacyjnych oferowanych przez AIG, ubezpieczenie osobiste stanowi wiele: około 44% sumy ubezpieczenia osobistego. Dochody z planowania emerytalnego stanowią większość pozostałej części.
To pozostawia ubezpieczenie korporacyjne i „inne”. Ubezpieczenia korporacyjne składają się głównie z instrumentów pochodnych i instrumentów zabezpieczających, które spowodowały, że AIG stało się znane, i nadal stanowią dużą i lukratywną część portfela firmy. „Inne” obejmuje dział doradztwa biznesowego AIG i inwestycje firmy w nieruchomości: leasing samolotów itp.
Aby przejrzeć schemat organizacyjny AIG, należy zobaczyć nieprzenikniony zgrupowanie spółek zależnych, macierzystych i zagranicznych. Działalność AIG w zakresie wypadków majątkowych obejmuje mniejsze firmy, niektóre zakupione, niektóre organiczne i wiele z tych, które nie mają wyraźnego związku z AIG, takie jak National Union Fire, Fuji Fire & Marine i Lexington. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Falling Giant: studium przypadku AIG. )
Dla firmy, która podobno była zbyt duża, by upaść, AIG ostatnio stopniowo się zmniejsza. W ciągu ostatnich trzech lat przychody stale spadały, a zyski spadły o 19% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Około 58% zeszłorocznych dochodów pochodziło z premii politycznych, a wraz ze spadkiem fortuny AIG, płatności te stanowią coraz większą część całości.
Operacje AIG nie są ograniczone do USA. Nieco mniej niż połowa jej premii netto jest zapisana poza Amerykami, a na swojej półkuli domowej AIG prowadzi operacje wszędzie, od Gujany po Urugwaj.
Ostatni rozdział
W czerwcu 2015 r. Federalny trybunał roszczeniowy USA orzekł, że ratowanie AIG przez Fed nie było dozwolone przez ustawę o rezerwie federalnej, a zatem nielegalne. Pozew złożony przez akcjonariuszy AIG pod przewodnictwem byłego dyrektora generalnego AIG, Hanka Greenberga i Starr International Co. (największego wówczas akcjonariusza AIG w wysokości 12%), kosztował 25 miliardów dolarów odszkodowania. Argumentowali, że urzędnicy federalni działali nielegalnie w początkowym pakiecie pożyczek na 85 mld USD dla AIG, narzucając 14% stopę procentową i zabezpieczając 80% udziałów w spółce. Okazało się jednak, że jest to zwycięstwo pirackie; sędzia orzekł, że straty kapitałowe z upadłego AIG byłyby całkowite, więc żadne odszkodowanie nie było należne (które AIG musiałby zapłacić).
Dolna linia
Zmywanie pozostałości po podpieraniu prywatnych firm środkami publicznymi może zająć lata, a nawet dekady. Należy zauważyć, że po spłaceniu 182, 3 miliarda dolarów przez Skarb Państwa pożyczonego AIG przez Bank Rezerw Federalnych w Nowym Jorku wygenerował on 22, 7 miliarda dolarów zysku dla rządu dzięki sprzedaży akcji AIG (AIG sprzedał również kilka firm w celu spłaty pożyczki). To powiedziawszy, nawet stosunkowo szczęśliwe zakończenie rządowej interwencji jest przyćmione przez zwykłą gafę public relations; kiedy AIG spłaciło swoją pierwszą rundę ratunkową, duma firmy wezwała do serii filmów na YouTube o uczciwości i szczerości AIG. Kiedy reakcja stała się w przeważającej mierze negatywna, AIG zdecydowało się wyłączyć komentarze. Dzięki przepływom pieniężnym generowanym przez podatników w przeszłości i działaniom na minusie, AIG ma nadzieję utrzymać swoją pozycję globalnego giganta ubezpieczeniowego przez resztę dekady i później. (W celu zapoznania się z treścią zobacz: Jak UnitedHealth Group zarabia pieniądze. )
