Jaka jest oferowana stopa procentowa międzybankowego Hongkongu?
Międzybankowa oferowana stopa procentowa w Hongkongu, znana pod skrótem HIBOR, jest referencyjną stopą procentową wyrażoną w dolarach hongkońskich dla pożyczek między bankami na rynku hongkońskim. HIBOR jest stopą referencyjną dla pożyczkodawców i pożyczkobiorców, którzy uczestniczą bezpośrednio lub pośrednio w azjatyckiej gospodarce.
Zrozumienie oferowanej stopy międzybankowej w Hongkongu (HIBOR)
Sektor bankowy korzysta z rynku międzybankowego do przesyłania środków i waluty oraz do zarządzania płynnością. Jeśli bank w Hongkongu zbliża się do punktu, w którym wypłaty są bliskie wyczerpania krótkoterminowych rezerw gotówkowych, bank ten wejdzie na rynek międzybankowy w Hongkongu i pożyczy pieniądze według oferowanej stopy procentowej międzybankowej w Hongkongu (HIBOR). Warunki pożyczek różnią się od jednego dnia do jednego roku. Wersja brytyjska, London Interbank Oferowana stopa procentowa (LIBOR), jest podobna do HIBOR.
Stawka jest wydawana codziennie o godzinie 11:00 czasu lokalnego. Wywodzi się z wniesionych ofert 20 banków określonych przez Hongkong Association of Banks (HKAB). HKAB działa podobnie jak bank centralny w Hongkongu. Najwyższe trzy i najniższe trzy wniesione wartości są odrzucane, pozostawiając pozostałe 14 wkładów w obliczeniach.
HIBOR jako pomiar
Podstawową funkcją HIBOR jest służenie jako referencyjna stopa referencyjna na azjatyckich rynkach instrumentów dłużnych. Ta funkcja pomaga obligacjom rządowym i korporacyjnym, hipotekom i instrumentom pochodnym, takim jak swapy walutowe i stopy procentowe, wśród wielu innych produktów finansowych. Na przykład zamiana stóp procentowych z udziałem dwóch kontrahentów o dobrych ratingach kredytowych, z których oba mają obligacje wyemitowane w dolarach hongkońskich, będzie prawdopodobnie notowana w stopie HIBOR powiększonej o określony procent.
W innym przykładzie: banknot o zmiennej stopie procentowej denominowany w dolarach hongkońskich (FRN) lub zmiennoprzecinkowy, który wypłaca kupony oparte o HIBOR powiększony o marżę 35 punktów bazowych (0, 35%) rocznie. W takim przypadku zastosowaną stawką HIBOR jest roczna stopa HIBOR powiększona o spread 35 punktów bazowych. Każdego roku stopa kuponu jest resetowana w celu dopasowania do aktualnej rocznej stopy HIBOR dolara Honk Kong plus powiększonej o wcześniej określoną marżę.
Jeśli na przykład roczny HIBOR wyniesie 4% na początku roku, obligacja zwróci 4, 35% wartości nominalnej na koniec roku. Spread zwykle wzrasta lub maleje w zależności od wiarygodności kredytowej instytucji emitującej dług.
Benchmark Under Attack
Od czasu kryzysu walutowego w Azji w 1997 r. Obawy o zmienność, a nawet płynność wzrosły do punktu, w którym kwestionowana jest wartość HIBOR jako wskaźnika. Nawet LIBOR, który jest globalnym punktem odniesienia, jest pod ostrzałem, zwłaszcza od skandalu związanego z naprawą LIBOR 2012. W Europie średnia stopa procentowa międzybankowa Sterling Overnight (SONIA) zastąpi LIBOR jako punkt odniesienia do 2021 r. SONIA opiera się na rzeczywistych ofertach i ofertach banków uczestniczących, a nie na wskazanych poziomach. Te ostatnie podlegają manipulacji, jeśli bank wnoszący wkład chce ukryć lub wzmocnić swoją pozycję kapitałową.
Rzeczywiście w 2013 r. Rynek HIBOR miał skandal, gdy miasto rozszerzyło dochodzenie w sprawie możliwej manipulacji tą kluczową stopą procentową. Mechanizm naprawczy HIBOR został ostatecznie uznany za dobry, ale przy podobnych problemach pojawiających się na innych rynkach międzybankowych tendencja do znajdowania zamienników postępuje naprzód.
Wymiana push skupia się na LIBOR, ponieważ jest to uznawany na całym świecie standard. Rezerwa Federalna USA wprowadziła bezpieczną stopę finansowania w nocy (SOFR), nową stopę referencyjną utworzoną we współpracy z Biurem Badań Finansowych Departamentu Skarbu USA.
Gdy LIBOR jest zagrożony, podobne stawki, w tym HIBOR, również są.
