Co to jest stronniczość z perspektywy czasu?
Uprzedzenie z perspektywy czasu jest zjawiskiem psychologicznym, w którym osoby mają tendencję do przeceniania własnej zdolności do przewidywania wyniku, którego nie byłyby w stanie przewidzieć przed wydarzeniem. Uprzedzenie z perspektywy czasu może doprowadzić osobę do przekonania, że wydarzenie było bardziej przewidywalne niż w rzeczywistości, i może doprowadzić do nadmiernego uproszczenia przyczyny i skutku. Bias z perspektywy czasu badany jest w ekonomii behawioralnej.
Finanse behawioralne
Zrozumienie nastawienia z perspektywy czasu
Uprzedzenie z perspektywy czasu jest dość powszechnym zjawiskiem w inwestowaniu, ponieważ presja czasu na zakup papierów wartościowych w celu maksymalizacji zwrotu może często powodować, że inwestorzy żałują, że wcześniej nie zauważyli trendów. Na przykład inwestor może postrzegać nagłą i nieprzewidzianą śmierć ważnego prezesa jako coś, czego należało się spodziewać, ponieważ prezes miał poważne problemy zdrowotne.
Kluczowe dania na wynos
- Uprzedzenie z perspektywy czasu odnosi się do skłonności jednostki do wierzenia, że byłby w stanie dokładnie przewidzieć poprzedni wynik, nawet gdyby osoba ta nie była w stanie tego zrobić w czasie rzeczywistym. Zjawisko to ma swoje źródło w psychologii, ale odgrywa kluczową rolę w ekonomia behawioralna. W inwestowaniu uprzedzenia z perspektywy czasu mogą objawiać się jako poczucie frustracji lub żal z powodu nieoczekiwanego trendu w zakresie bezpieczeństwa lub rynku.
Pęcherzyki finansowe są często przedmiotem poważnych uprzedzeń. Po bańce Dot Com pod koniec lat 90. i wielkiej recesji w 2008 r. Wielu ekspertów i analityków próbowało wykazać, że to, co w tamtym czasie wydawało się banalnymi wydarzeniami, było zwiastunem przyszłych problemów finansowych. Gdyby bańka finansowa była tak oczywista dla ogółu populacji, prawdopodobnie można by jej całkowicie uniknąć.
Inwestorzy powinni zachować ostrożność przy ocenie wpływu przeszłych zdarzeń na bieżący rynek, zwłaszcza biorąc pod uwagę ich własną zdolność do przewidywania, w jaki sposób bieżące wydarzenia wpłyną na przyszłe wyniki papierów wartościowych. Wiara w to, że można przewidzieć przyszłe wyniki, może prowadzić do nadmiernej pewności siebie, a zbytnia pewność siebie może prowadzić do wyboru akcji nie ze względu na ich wyniki finansowe, ale z przyczyn osobistych.
Uprzedzenie z perspektywy czasu i wewnętrzna wycena
Jak wspomniano powyżej, uprzedzenie z perspektywy czasu może odciągnąć inwestorów od bardziej obiektywnej analizy firmy. Trzymanie się wewnętrznych metod wyceny może pomóc analitykowi w upewnieniu się, że on lub ona opiera decyzję inwestycyjną na czynnikach opartych na danych, a nie na danych osobowych. Wartość wewnętrzna odnosi się do postrzegania prawdziwej wartości akcji w oparciu o wszystkie aspekty działalności i może, ale nie musi pokrywać się z bieżącą wartością rynkową.
Wewnętrzna wycena zwykle bierze pod uwagę czynniki jakościowe, takie jak model biznesowy firmy, ład korporacyjny i rynek docelowy, a także czynniki ilościowe (np. Wskaźniki i analizy sprawozdań finansowych) w celu ustalenia, czy aktualna cena rynkowa jest dokładna, czy też jest zawyżona lub niedoceniany. Analitycy zazwyczaj używają modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) w celu ustalenia wewnętrznej wartości firmy. DCF weźmie pod uwagę wolne przepływy pieniężne spółki i średni ważony koszt kapitału (WACC).
