Analitycy inwestycyjni używają różnych kluczowych wskaźników, takich jak zwrot z kapitału (ROE), zwrot z aktywów (ROA) i stosunek ceny do zysków (P / E), aby ocenić dobrobyt firmy. Jedną z liczb, na którą nie zwraca się uwagi, jest stosunek sprzedaży do pracownika. Mimo że ma swoje ograniczenia, wskaźnik ten daje inwestorom poczucie produktywności i kondycji finansowej firmy.
Jaki jest stosunek sprzedaży do pracownika?
Nazwa wskazuje, w jaki sposób obliczany jest wskaźnik sprzedaż / pracownik: roczna sprzedaż firmy podzielona przez całkowitą liczbę pracowników. Roczna sprzedaż i liczba pracowników są łatwo zlokalizowane w opublikowanych zestawieniach i raportach rocznych.
Wskaźnik sprzedaży do pracownika zapewnia szeroki wskaźnik tego, jak drogie ma być przedsiębiorstwo. Może to być szczególnie wnikliwe podczas pomiaru wydajności takich firm, jak banki, detaliści, konsultanci, firmy produkujące oprogramowanie i grupy medialne. „Ludzie biznesu” nadają się do wskaźnika sprzedaży na pracownika.
Interpretacja tego wskaźnika jest dość prosta: firmy o wyższej sprzedaży na pracownika są ogólnie uważane za bardziej wydajne niż te o niższych danych. Wyższy wskaźnik sprzedaży na pracownika wskazuje, że firma może działać przy niskich kosztach ogólnych, a zatem robić więcej przy mniejszej liczbie pracowników, co często przekłada się na zdrowe zyski.
Zastanów się nad producentem oprogramowania Qualcomm. W 2003 r. Firma wygenerowała 690 000 USD sprzedaży na pracownika. Dla porównania gigant programowy Microsoft wygenerował około 500 000 USD sprzedaży na pracownika. Sugeruje to, że Qualcomm zwiększa siłę roboczą i pokazuje, dlaczego rynek akcji konsekwentnie przyznaje Qualcomm wyższą wycenę niż inne akcje technologiczne.
Porównaj jabłka z jabłkami
Wskaźnik sprzedaży do pracownika najlepiej jest stosować do porównywania podobnych firm. Na przykład sprzedawcy detaliczni i inne firmy zorientowane na usługi, które zatrudniają wiele osób, będą miały zupełnie inne wskaźniki niż firmy zajmujące się oprogramowaniem. Na przykład Starbucks Coffee jest bardzo wydajnym sprzedawcą, ale ponieważ zatrudnia prawie 74 000 pracowników zatrudnionych w pełnym i niepełnym wymiarze godzin, sprzedaż na pracownika w wysokości 55 000 USD wydaje się blada w porównaniu z 690 000 USD na pracownika Qualcomm.
Firmy, które koncentrują się na sprzedaży i dystrybucji produktów, zazwyczaj będą miały znacznie wyższą sprzedaż na pracownika niż firmy produkujące towary. Produkcja jest zwykle bardzo pracochłonna, podczas gdy sprzedaż i działania marketingowe polegają na mniejszej liczbie osób w celu wygenerowania tej samej liczby sprzedaży. W produkcji każdy pracownik może zwykle złożyć tylko określoną liczbę produktów. Zwiększenie produkcji wymaga większej liczby pracowników. Natomiast działania marketingowe i sprzedażowe mogą wzrosnąć bez konieczności zatrudniania pracowników. Weźmy producenta obuwia sportowego Nike: od momentu podjęcia decyzji o zleceniu produkcji innym firmom, stosunek sprzedaży do pracownika wzrósł gwałtownie.
Firmy na wczesnym etapie zazwyczaj mają niską sprzedaż na pracownika. Na przykład firmy zaangażowane w opracowywanie nowych technologii często mają skromne wyniki sprzedaży na pracownika we wczesnych latach. Na przykład Sonus Pharmaceuticals wygenerował w 2003 r. Tylko 610 USD na pracownika. Jednak wielokrotność sprzedaży w przeliczeniu na pracownika wzrośnie, ponieważ oczekuje się, że jego wiodące produkty lecznicze, które są wciąż na etapie próbnym, ostatecznie zyskają na większej sprzedaży.
Powinieneś także uważać na liczbę pracowników podaną w sprawozdaniach finansowych. Niektóre firmy zatrudniają podwykonawców, którzy nie są liczeni jako pracownicy. Ten rodzaj rozbieżności może sprawić, że Twoja analiza i porównanie danych liczbowych dotyczących sprzedaży na pracownika będą pomarszczone.
Trendy są ważne
Pamiętaj, aby obserwować wskaźniki sprzedaży na pracownika przez kilka lat, aby uzyskać wiarygodny obraz wydajności. Nie wyciągaj wniosków bez analizowania trendów w czasie. Skok efektywności sprzedaży na pracownika może być tylko niespodzianką. Na przykład duże redukcje miejsc pracy często przekładają się na tymczasowe zwiększenie wskaźnika, ponieważ pozostali pracownicy pracują ciężej i podejmują dodatkowe zadania. Ale badania pokazują, że taki wzrost może szybko cofnąć się, gdy pracownicy wypalą się i będą pracować mniej wydajnie.
Stale rosnący stosunek sprzedaży do pracownika może oznaczać wiele rzeczy:
• coraz bardziej usprawnione organizacje;
• ostatnie inwestycje kapitałowe, które poprawiają wydajność;
• świetne produkty, które sprzedają się szybciej niż produkty konkurencji.
Ponadto firma, która konsekwentnie generuje rosnącą sprzedaż przy stabilnej lub zmniejszającej się sile roboczej, może zwykle zwiększyć zyski szybciej niż taka, która nie może osiągnąć dodatkowej sprzedaży bez dodania większej liczby pracowników. Poprawiający się stosunek sprzedaży do pracownika często poprzedza wzrost marży zysku. Rosnąca liczba sprzedaży przypadająca na pracownika może oznaczać, że firma się rozwija, ale nie zatrudniła większej liczby pracowników do obsługi dodatkowego obciążenia pracą.
Ponownie bądź ostrożny. Jeśli liczby zmieniają się dramatycznie, warto przyjrzeć się bliżej.
Wniosek
Chociaż należy zachować ostrożność przy stosowaniu tego współczynnika, możesz wiele powiedzieć o firmie i jej przyszłości na podstawie danych dotyczących sprzedaży na pracownika. Inwestorzy mogą szybko zorientować się w kondycji finansowej firmy oraz w jaki sposób firma radzi sobie w porównaniu z innymi. Chociaż stosunek nie mówi całej historii, z pewnością pomaga.
