Co to jest wysoki indeks Beta?
Wysoki wskaźnik beta to koszyk akcji, które wykazują większą zmienność niż szeroki indeks rynkowy, taki jak S&P 500. Wysoki wskaźnik Beta S&P 500 jest najbardziej znanym z tych indeksów. Śledzi wyniki 100 firm S&P 500, które są najbardziej wrażliwe na zmiany zwrotów rynkowych. Beta z definicji to zmienność lub ryzyko systematyczne, które wykazuje dany składnik aktywów w porównaniu do całego rynku. Oprócz flagowego indeksu dużych spółek, Standard and Poor's (S&P) oferuje wysokie warianty beta małych i średnich spółek oraz rynków wschodzących, aby wymienić tylko kilka.
Wyjaśnienie wysokiego wskaźnika Beta
Składniki o wysokim wskaźniku beta wykazują większą czułość niż szeroki rynek. Czułość mierzona jest przez beta poszczególnych stad. Beta jednego wskazuje, że aktywa poruszają się zgodnie z rynkiem. Coś mniej niż jeden reprezentuje składnik mniej zmienny niż rynek, a większy niż 1 sugeruje bardziej zmienny składnik aktywów. Na przykład wartość beta 1, 2 oznacza, że składnik aktywów jest o 20% bardziej niestabilny niż rynek. I odwrotnie, beta 0, 70 jest teoretycznie o 30% mniej niestabilne niż rynek. Beta jest mierzona względem powszechnie stosowanego indeksu, takiego jak S&P 500.
Uzyskanie ekspozycji na wysoki indeks beta wymaga instrumentu inwestycyjnego, takiego jak giełdowy fundusz inwestycyjny (ETF). Invesco S&P 500 High Beta (SPHB) jest najczęściej handlowanym aktywem, który śledzi aktywa niestabilne na szerszym rynku. Od samego początku ETF osiągał gorsze wyniki niż indeks S&P 500. W rzeczywistości indeks odnotował dwucyfrowe spadki w 2015 r., Ponieważ strach przed spowolnieniem w Chinach i recesją spowodował karę na całym rynku akcji. Największa alokacja w funduszu pochodzi z sektora finansowego i przemysłowego z niektórymi indywidualnymi pakietami akcji, takimi jak Advanced Micro Devices (AMD) i Arconic (ARNC).
Ograniczenia wysokiego indeksu beta
Wbrew powszechnemu przekonaniu wysoka beta lub zmienność niekoniecznie przekłada się na większe zwroty. Od wielu lat wskaźnik High Beta S&P 500 nie osiąga gorszych wyników niż jego bazowy poziom odniesienia. Nastąpiło to w okresie nieustającej poprawy na szerokim rynku. Zamiast tego badania pokazują, że akcje o niskiej zmienności zwykle osiągają większe zwroty skorygowane o ryzyko niż akcje o wysokiej zmienności. Powód, dla którego niski poziom beta ma lepsze wyniki, można przypisać tendencyjnym zachowaniom ograniczeń inwestycyjnych, takich jak reprezentatywna heurystyka i zbytnia pewność siebie. Ponadto wybór sektora i inne podstawowe kryteria odgrywają istotną rolę w zmienności i wydajności wysokiego wskaźnika beta.
