Fundusz hedgingowy a fundusz private equity: przegląd
Chociaż ich profile inwestorów są często podobne, istnieją znaczne różnice między celami i rodzajami inwestycji poszukiwanych przez fundusze hedgingowe i fundusze private equity.
Zarówno fundusze hedgingowe, jak i fundusze private equity są atrakcyjne dla osób o wysokich wartościach netto (wiele z nich wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 250 000 USD lub więcej), tradycyjnie mają strukturę spółek komandytowych i obejmują płacenie partnerom zarządzającym podstawowych opłat za zarządzanie plus procent zysków.
Fundusz hedgingowy
Fundusze hedgingowe to alternatywne inwestycje, które wykorzystują połączone fundusze i stosują różnorodne strategie, aby uzyskać zwrot z inwestycji dla swoich inwestorów. Celem funduszu hedgingowego jest jak najszybsze uzyskanie najwyższych możliwych zwrotów z inwestycji. Aby osiągnąć ten cel, inwestycje w fundusze hedgingowe obejmują przede wszystkim wysoce płynne aktywa, dzięki czemu fundusz może szybko czerpać zyski z jednej inwestycji, a następnie przenosić fundusze do innej inwestycji, która jest bardziej obiecująca. Fundusze hedgingowe zwykle wykorzystują dźwignię finansową lub pożyczone pieniądze w celu zwiększenia swoich zysków. Ale takie strategie są ryzykowne - firmy silnie lewarowane zostały mocno uderzone podczas kryzysu finansowego w 2008 roku.
Fundusze hedgingowe inwestują w praktycznie wszystko i wszystko - w pojedyncze akcje (w tym krótką sprzedaż i opcje), obligacje, kontrakty futures na towary, waluty, arbitraż, instrumenty pochodne - wszystko, co zarządca funduszu widzi w oferowaniu wysokich potencjalnych zwrotów w krótkim okresie czasu. Fundusze hedgingowe koncentrują się na maksymalnych krótkoterminowych zyskach.
Fundusze hedgingowe są rzadko dostępne dla większości inwestorów; zamiast tego fundusze hedgingowe są ukierunkowane na akredytowanych inwestorów, ponieważ potrzebują mniej regulacji SEC niż inne fundusze. Akredytowanym inwestorem jest osoba lub podmiot gospodarczy, który może handlować papierami wartościowymi, które nie mogą być zarejestrowane przez organy finansowe. Fundusze hedgingowe są również znacznie mniej regulowane niż fundusze wspólnego inwestowania i inne instrumenty inwestycyjne.
Pod względem kosztów fundusze hedgingowe są droższe w inwestowanie niż fundusze wspólnego inwestowania lub inne narzędzia inwestycyjne. Zamiast obciążać tylko wskaźnik kosztów, fundusze hedgingowe naliczają zarówno wskaźnik kosztów, jak i opłatę za wyniki.
Prywatny fundusz kapitałowy
Fundusze typu private equity bardziej przypominają firmy typu venture capital, ponieważ inwestują bezpośrednio w spółki, przede wszystkim poprzez zakup spółek prywatnych, chociaż czasami dążą do uzyskania udziałów kontrolnych w spółkach publicznych w drodze zakupu akcji. Często wykorzystują wykupy lewarowane, aby nabywać przedsiębiorstwa znajdujące się w trudnej sytuacji finansowej.
W przeciwieństwie do funduszy hedgingowych nastawionych na krótkoterminowe zyski, fundusze private equity koncentrują się na długoterminowym potencjale portfela spółek, w których są zainteresowane lub które nabywają.
Po nabyciu lub kontroli udziałów w spółce fundusze private equity zamierzają ulepszyć firmę poprzez zmiany w zarządzaniu, usprawnienie działalności lub ekspansję, a docelowym celem jest sprzedaż spółki z zyskiem, prywatnie lub poprzez pierwszą ofertę publiczną w Giełda Papierów Wartościowych.
Aby osiągnąć swoje cele, fundusze private equity mają zwykle, oprócz zarządzającego funduszem, grupę ekspertów korporacyjnych, którzy mogą być przypisani do zarządzania przejmowanymi spółkami. Sama natura ich inwestycji wymaga bardziej długoterminowej koncentracji, polegającej na szukaniu zysków z inwestycji, które dojrzeją za kilka lat, a raczej krótkoterminowej koncentracji na szybkim zysku funduszy hedgingowych.
Kluczowe różnice
Ponieważ fundusze hedgingowe koncentrują się głównie na aktywach płynnych, inwestorzy zazwyczaj mogą w każdej chwili spłacić swoje inwestycje w fundusz. Natomiast długoterminowe ukierunkowanie funduszy private equity zwykle wymaga, aby inwestorzy przeznaczali swoje fundusze na minimalny okres, zwykle co najmniej od trzech do pięciu lat, a często od siedmiu do 10 lat.
Istnieje również istotna różnica w poziomie ryzyka między funduszami hedgingowymi a funduszami private equity. Podczas gdy obaj praktykują zarządzanie ryzykiem poprzez łączenie inwestycji o podwyższonym ryzyku z bezpieczniejszymi inwestycjami, koncentracja funduszy hedgingowych na osiąganiu maksymalnych krótkoterminowych zysków z konieczności wiąże się z zaakceptowaniem wyższego poziomu ryzyka.
Istnieją fundusze hedgingowe, które pasują do klasycznej definicji - fundusze zaprojektowane w celu zapewnienia ochrony kapitału zainwestowanego w tradycyjne inwestycje - ale nie jest to już uważane za powszechne użycie tego terminu.
Kluczowe dania na wynos
- Fundusze hedgingowe i fundusze private equity są atrakcyjne dla osób o wysokiej wartości netto. Oba rodzaje funduszy obejmują płacenie partnerom zarządzającym podstawowych opłat plus procent zysków. Fundusze hedgingowe to alternatywne inwestycje, które wykorzystują zgromadzone pieniądze i różnorodne taktyki, aby uzyskać zwrot z ich inwestorzy Prywatne fundusze kapitałowe inwestują bezpośrednio w spółki, kupując firmy prywatne lub kontrolując udziały w spółkach publicznych.
Doradca Insight
Elizabeth Saghi, CFP®
InAlliance Financial Planning, Santa Barbara, Kalifornia
Fundusz hedgingowy jest aktywnie zarządzanym funduszem inwestycyjnym, który gromadzi środki od akredytowanych inwestorów, zwykle tych o wyższej tolerancji ryzyka. Fundusze hedgingowe nie podlegają wielu przepisom, które chronią inwestorów jak inne papiery wartościowe, dlatego zwykle stosują różnorodne strategie podwyższonego ryzyka w celu uzyskania potencjalnie wyższych zysków, takie jak krótka sprzedaż, instrumenty pochodne lub strategie arbitrażowe.
Fundusz private equity jest również zarządzanym funduszem inwestycyjnym, który gromadzi pieniądze, ale zwykle inwestuje w prywatne spółki i przedsiębiorstwa, które nie są przedmiotem publicznego obrotu. Inwestorzy funduszy private equity są podobni do inwestorów funduszy hedgingowych, ponieważ są akredytowani i mogą pozwolić sobie na większe ryzyko, ale fundusze private equity zwykle inwestują w dłuższej perspektywie.
