CO TO JEST Zasób trudny do sprzedaży
Trudny do sprzedaży składnik aktywów odnosi się do składnika aktywów, który jest niezwykle trudny do zbycia przez firmę ze względu na związane z nim problemy lub z powodu warunków rynkowych.
PRZEŁAMANIE Trudnych do sprzedania aktywów
Trudno sprzedać aktywa mogą przybierać różne formy, takie jak problematyczna nieruchomość dla firmy zajmującej się zasobami lub nawet cały trudny dział dla dużej firmy. Trudny do sprzedaży składnik aktywów może nakładać rosnące obciążenie na spółkę dominującą, dopóki firma nie będzie miała innego wyboru, jak zbyć ją na wyprzedaży lub w bardzo obniżonej cenie. Ciężar nałożony przez trudny do sprzedaży składnik aktywów zależy od jego znaczenia dla spółki dominującej. Jeśli trudny do sprzedaży składnik aktywów ma znaczną wielkość, może obniżyć wycenę rynkową całej firmy.
Trudno sprzedać składnik aktywów stanowi trudny wybór dla firmy, która zastanawia się, czy utrzymać składnik aktywów w eksploatacji, czy go zamknąć. Utrzymanie działania składnika aktywów może powodować ciągłe straty operacyjne, jednak jego zamknięcie może spowodować znaczny spadek jego wartości, częściowo ze względu na koszty związane z jego ponownym uruchomieniem.
Przykłady aktywów trudnych do sprzedaży
Trudne do sprzedania aktywa mogą być wynikiem nieodłącznych problemów, na przykład nieruchomości mineralnej o malejących klasach rudy lub zakładu produkcyjnego zlokalizowanego w kraju doświadczającym gwałtownego wzrostu ryzyka politycznego. Trudne do sprzedaży aktywa występują częściej, gdy podstawowe warunki biznesowe są ponure. Na przykład firma energetyczna może mieć trudności ze sprzedażą właściwości ropy naftowej, które nie mają dużej wydajności, jeśli cena ropy naftowej spadła w poprzednich miesiącach. Firmy mają również trudności ze zlikwidowaniem borykających się dywizji w czasach recesji, ponieważ liczba zainteresowanych nabywców jest znacznie zmniejszona.
W długim okresie trudne do sprzedaży aktywa mogą oferować potencjalnym znaczącym zwrotom sprytnemu nabywcy, jeśli kupujący może odwrócić swoją działalność. Wiele firm private equity specjalizuje się w kupowaniu trudnych do sprzedaży aktywów po okazyjnych cenach na trudnych rynkach, obracając swoją działalność przez wiele lat, a następnie wypłacając pieniądze w drodze bezwarunkowej sprzedaży lub oferty publicznej. Chociaż istnieje ryzyko związane z zakupem takich aktywów, ogromne zwroty z kapitału własnego, które wynikają ze skutecznej strategii wyjścia, bardziej niż rekompensują ryzyko.
Podobnie sprzedaż ogniowa może zaoferować inwestorom pozytywne możliwości finansowe, chociaż zakupy te mogą być również trudne. Jeśli chodzi o gwałtowną sprzedaż akcji, wysoce zdyskontowana cena może wskazywać, że ogólne nastroje rynkowe rosną w dół.
