Co to jest marża brutto na przetwarzanie?
Marża brutto na przetworzenie (GPM) to różnica między kosztem surowego towaru a dochodem, który generuje, gdy zostanie sprzedany jako produkt gotowy. Na marże przetwórcze brutto wpływa podaż i popyt. Ceny surowców i ich przetworzonych wersji zmieniają się, tworząc stale zmieniający się spread między surowcami i przetworzonymi produktami. Inwestorzy, handlowcy i spekulanci mogą handlować kontraktami futures na podstawie swoich oczekiwań dotyczących zmian marż przetwarzania brutto dla poszczególnych towarów.
Zrozumienie marży brutto na przetwarzanie (GPM)
Marża brutto na przetwórstwie może wzrosnąć z hojnej do cienkiej w zależności od sezonu, a także od nieoczekiwanych zdarzeń pogodowych lub regionalnych zawirowań na obszarze, który jest znaczącym producentem towaru. Kiedy spread marży brutto przetwarzania rośnie, co oznacza, że wycena produkcji znacznie przekracza koszt nakładów, co jest ogólnie postrzegane jako sygnał do zwiększenia wydajności. Marża brutto przetwarzania zwykle wzrasta z jednego z dwóch powodów. Po pierwsze, towar wejściowy widzi nadwyżkę, być może z powodu nadprodukcji lub po prostu szczęścia, a cena nakładów znacznie się zmniejsza. Po drugie, cena przetworzonych produktów rośnie z powodu rosnącego popytu. Ze względu na kondycję całego łańcucha wartości inwestorzy zazwyczaj chcą wzrostu GPM z tego drugiego powodu, ponieważ reprezentuje on bardziej zrównoważony rozwój przemysłu.
Marginesy brutto przetwarzania i rodzaj procesora
Marża brutto przetwarzania dla dwóch firm korzystających z tego samego surowca może być bardzo różna w zależności od asortymentu produktów końcowych. Odnosi się to do wszystkiego, od soi po surowe, ale najłatwiej to zrozumieć w kategoriach zwierząt gospodarskich i mięsa. Dwóch przetwórców wieprzowiny pracuje z tym samym surowym towarem, ale jeśli jeden po prostu sprzedaje całe mrożone kawałki, a drugi sprzedaje szereg produktów o wartości dodanej, w tym bekon, kiełbasy i marynowane polędwice, wówczas ich marże brutto przetwarzania prawdopodobnie odzwierciedlą tę wariancję produktu. Zamrożony hurtownik ma niższe koszty produkcji, ale podobne koszty zakupu. Procesor zorientowany na wartość dodaną nakłada na mięso więcej kosztów i czasu, ale powinien uzyskać znacznie wyższą premię przy sprzedaży. To powiedziawszy, sezonowa podaż i popyt są głównym czynnikiem wpływającym na ogólne marże przetwórcze brutto przemysłu. Istnieją sezonowe trendy we wszystkich towarach miękkich, a nawet towary twarde przechodzą cykle sezonowe, które spowalniają wydobycie.
Nazwy specyficzne dla towaru dla marży brutto przetwarzania
Marża brutto przetwarzania może być różna w zależności od opisywanego towaru. Na przykład GPM dla ropy naftowej nazywa się rozprzestrzenianiem się pęknięć w odniesieniu do procesu rafinacji krakingowych węglowodorów na produkty ropopochodne. W przypadku soi i rzepaku nazywa się to „crush spread”, ponieważ soja jest kruszona w celu uzyskania oleju i mączki.
