Terminowa umowa o stawkę - z definicji

Spis treści

Co to jest umowa na przyszłą stopę procentową?
Wzór i obliczenia dla FRA
Co oznacza umowa
Kontrakty terminowe (FWD)
Ograniczenia umowy
Przykład umowy

Co to jest umowa o terminową stopę procentową - FRA?

Transakcje terminowe (FRA) to kontrakty pozagiełdowe między stronami, które określają stopę procentową do zapłaty w uzgodnionym terminie w przyszłości. Umowa FRA jest umową wymiany zobowiązania do oprocentowania według kwoty nominalnej.

FRA określa stawki, które należy stosować, datę wygaśnięcia i wartość nominalną. Umowy FRA są rozliczane w środkach pieniężnych z płatnością opartą na różnicy netto między stopą procentową kontraktu a zmienną stopą rynkową zwaną stopą referencyjną. Kwota referencyjna nie jest wymieniana, a raczej kwota gotówkowa oparta na różnicach stóp procentowych i wartości referencyjnej kontraktu.

Forward Rate Agreement

Wzór i obliczenia dla FRA

W pobliżu $\begin{matrix} ZŁOM = (\frac{(R - FRA) \times N. P. \times P.}{Y}) \times (\frac{1}{1 + R \times (\frac{P.}{Y})}) \\ gdzie: \\ ZŁOM = Płatność FRA \\ FRA = Stopa umowna stopy procentowej lub stałe odsetki \\ stawka, która zostanie zapłacona \\ R = Referencyjna lub zmienna stopa procentowa stosowana w \\ Umowa \\ N. P. = Nominalny kapitał lub kwota pożyczki, która \\ odsetki są naliczane \\ P. = Okres lub liczba dni w okresie obowiązywania umowy \\ Y = Liczba dni w roku na podstawie poprawnej \\ konwencja dotycząca liczby dni dla umowy \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {FRAP} = \ left ( frac {(R - \ text {FRA}) times NP \ times P} {Y} right) times \ left ( frac {1} {1 + R \ times \ left ( frac {P} {Y} right)} right) \ & \ textbf {gdzie:} \ & \ text {FRAP} = \ text {FRA payment} \ & \ text {FRA} = \ text {Stopa umowna stopy procentowej lub stałe odsetki} \ & \ text {stopa, która zostanie wypłacona} \ & R = \ text {Referencyjna lub zmienna stopa procentowa zastosowana w} \ & \ text {umowa} \ & NP = \ text {hipotetyczna kwota główna lub kwota pożyczki, do której} \ & \ text {odsetki są naliczane}} \ & P = \ text {Okres lub liczba dni w umowie okres} \ i Y = \ text {Liczba dni w roku na podstawie poprawnej} \ & \ text {konwencja dotycząca liczby dni dla umowy} \ \ end {wyrównany}$ FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) gdzie: FRAP = płatność FRA FRA = stawka umowna stopy procentowej lub stała interestrate, które zostaną wypłacone R = referencja lub zmienną stopę procentową zastosowaną w umowie NP = kwota nominalna lub kwota pożyczki, której odsetki są stosowane do P = okres lub liczba dni w okresie obowiązywania umowy Y = liczba dni w roku w oparciu o konwencję dotyczącą prawidłowej liczby dni w umowie W pobliżu

Oblicz różnicę między stopą forward a stopą zmienną lub stopą referencyjną. Pomnóż różnicę stóp przez nominalną kwotę kontraktu i liczbę dni w kontrakcie. Podziel wynik przez 360 (dni). W drugiej części wzoru podziel liczbę dni w umowie przez 360 i pomnóż wynik przez 1 + stopę referencyjną. Podziel wartość na 1. Pomnóż wynik z prawej strony formuły przez lewą stronę formuły.

Co oznacza umowa

W umowach o terminowej stopie procentowej zazwyczaj dwie strony wymieniają stałą stopę procentową na zmienną. Stronę płacącą stopę stałą określa się jako pożyczkobiorcę, a stronę otrzymującą stopę zmienną określa się jako pożyczkodawcę. Terminowy kontrakt terminowy może mieć termin zapadalności nawet pięć lat.

Kredytobiorca może zawrzeć umowę terminową na stopę procentową w celu zablokowania stopy procentowej, jeżeli uważa, że stopy procentowe mogą wzrosnąć w przyszłości. Innymi słowy, pożyczkobiorca może dziś chcieć ustalić koszty pożyczki, zawierając umowę o wolnym handlu. Różnica gotówkowa między FRA a stopą referencyjną lub zmienną jest rozliczana w dniu waluty lub w dniu rozliczenia.

Na przykład, jeśli Bank Rezerw Federalnych jest w trakcie podnoszenia stóp procentowych w USA, zwanego cyklem zacieśniania polityki pieniężnej, korporacje prawdopodobnie będą chciały ustalić koszty finansowania zewnętrznego, zanim stopy będą zbyt gwałtownie rosły. Ponadto umowy FRA są bardzo elastyczne, a terminy rozliczeń można dostosować do potrzeb osób biorących udział w transakcji.

Kluczowe dania na wynos

Umowy terminowe na stopę procentową (FRA) są umowami pozagiełdowymi między stronami, które określają stopę procentową do zapłaty w uzgodnionym terminie w przyszłości. Kwota referencyjna nie jest wymieniana, ale raczej kwota gotówkowa oparta na różnicach stóp procentowych oraz wartość nominalną kontraktu. Kredytobiorca może dziś chcieć ustalić koszty finansowania zewnętrznego, zawierając umowę o wolnym handlu.

Kontrakty terminowe (FWD)

Kontrakt terminowy różni się od kontraktu terminowego. Termin wymiany waluty jest wiążącą umową na rynku walutowym, która blokuje kurs wymiany na zakup lub sprzedaż waluty w przyszłości. Waluta forward to narzędzie zabezpieczające, które nie wiąże się z żadną płatnością z góry. Inną ważną zaletą waluty forward jest to, że można ją dostosować do konkretnej kwoty i okresu dostawy, w przeciwieństwie do standardowych walutowych kontraktów terminowych.

FWD może spowodować rozliczenie wymiany walut, która obejmowałaby przelew lub rozliczenie środków na konto. Są chwile, w których zostaje zawarta umowa kompensacyjna, która obowiązywałaby według obowiązującego kursu walutowego. Jednak kompensacja kontraktu terminowego skutkuje wyrównaniem różnicy netto między dwoma kursami walutowymi kontraktów. FRA skutkuje rozliczeniem różnicy gotówkowej między różnicami stóp procentowych obu umów.

Terminowe rozliczenie walutowe może odbywać się w gotówce lub na zasadzie dostawy, pod warunkiem, że opcja jest wzajemnie akceptowalna i została wcześniej określona w umowie.

Ograniczenia umowy

Istnieje ryzyko dla pożyczkobiorcy, jeśli musiałby on wycofać FRA, a kurs na rynku zmienił się niekorzystnie, aby pożyczkobiorca poniósł stratę z tytułu rozliczenia gotówkowego. FRA są bardzo płynne i mogą być rozwijane na rynku, ale zostanie ustalona różnica gotówkowa między stawką FRA a stawką dominującą na rynku.

Przykład umowy

Firma A zawiera FRA ze Spółką B, w której Firma A otrzyma stałą stawkę 5% od kwoty głównej wynoszącej 1 milion USD w ciągu jednego roku. W zamian Firma B otrzyma roczną stawkę LIBOR, ustaloną za trzy lata, od kwoty głównej. Umowa zostanie rozliczona w gotówce w formie płatności dokonanej na początku okresu terminowego, zdyskontowanej kwotą obliczoną na podstawie stawki umownej i okresu obowiązywania umowy.

Formuła płatności FRA uwzględnia pięć różnych zmiennych. Oni są:

FRA = stopa FRA R = stopa referencyjna NP = kwota nominalna P = okres, który jest liczbą dni w okresie obowiązywania umowy Y = liczba dni w roku na podstawie prawidłowej konwencji liczby dni dla umowy

Załóż następujące dane:

FRA = 3, 5% R = 4% NP = 5 milionów USD P = 181 dni Y = 360 dni

Opłata FRA jest obliczana jako:

W pobliżu $\begin{matrix} ZŁOM & = (\frac{(0.04 - 0.0 3) 5) \times $ 5 Milion \times 181}{3) 60}) \\ \times (\frac{1}{1 + 0.04 \times (\frac{181}{3) 60})}) \\ = $ 1 2), 569.44 \times 0.980 2) 85 \\ = $ 1 2), 3) 2) 1.64 \end{matrix} \ begin {wyrównany} text {FRAP} i = \ left ( frac {(0, 04 - 0, 035) times \ 5 $ \ \ text {Million} times 181} {360} right) \ & \ quad \ times \ left ( frac {1} {1 + 0, 04 \ times \ left ( frac {181} {360} right)} right) \ & = \ 12 569, 44 \ razy 0, 980285 \\ & = \ 12 321, 64 $ \\ \ koniec {wyrównany}$ FRAP = (360 (0, 04-0, 035) × 5 milionów $ × 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = 12 569, 44 × 0, 980285 = 12 321, 64 $

Jeśli kwota płatności jest dodatnia, sprzedawca FRA wypłaca tę kwotę kupującemu. W przeciwnym razie kupujący płaci sprzedawcy. Konwencja zliczania dni wynosi zazwyczaj 360 dni.

Kwota nominalna 5 milionów USD nie jest wymieniana. Zamiast tego dwie firmy uczestniczące w tej transakcji wykorzystują tę liczbę do obliczenia różnicy stóp procentowych.

Spisu treści: