Co to jest oferta uzupełniająca?
Kolejna oferta (FPO) to emisja akcji po pierwszej publicznej ofercie spółki (IPO). Istnieją dwa rodzaje kolejnych ofert: rozcieńczona i nierozcieńczona. Rozwodniona kolejna oferta powoduje, że spółka emituje nowe akcje, co powoduje obniżenie zysków spółki na akcję (EPS). Podczas nierozcieńczonej oferty kontynuacyjnej akcje wchodzące na rynek już istnieją, a EPS pozostaje niezmieniony. Firmy oferujące dodatkowe akcje muszą zarejestrować ofertę FPO i przedstawić organom regulacyjnym prospekt emisyjny.
Zrozumienie dalszych ofert
Pierwsza oferta publiczna pierwszej oferty publicznej opiera swoją cenę na kondycji i wynikach spółki oraz na cenie, którą firma zamierza osiągnąć na akcję podczas pierwszej oferty. Ceny następnej oferty zależą od rynku. Ponieważ akcje są już w publicznym obrocie, inwestorzy mają szansę wycenić firmę przed zakupem. Cena kolejnych akcji jest zwykle zdyskontowana w stosunku do bieżącej, zamykającej ceny rynkowej. Nabywcy FPO muszą również zrozumieć, że banki inwestycyjne bezpośrednio pracujące nad ofertą będą raczej koncentrować się na działaniach marketingowych niż na wycenie.
Firmy wykonują kolejne oferty z wielu różnych powodów. W niektórych przypadkach firma może po prostu potrzebować pozyskania kapitału, aby sfinansować swój dług lub dokonać przejęć. W innych inwestorzy spółki mogą być zainteresowani ofertą wypłaty gotówki z ich udziałów. Niektóre firmy mogą również przeprowadzać oferty uzupełniające w celu pozyskania kapitału na refinansowanie zadłużenia w czasach niskich stóp procentowych. Inwestorzy powinni zdawać sobie sprawę z powodów, dla których firma oferuje następną ofertę, zanim włożą w nią swoje pieniądze.
Rodzaje kolejnych ofert
Kolejna oferta może być rozcieńczona lub nierozcieńczona. Rozcieńczone oferty uzupełniające mają miejsce, gdy firma emituje dodatkowe akcje w celu pozyskania finansowania i zaoferowania tych akcji na rynek publiczny. Wraz ze wzrostem liczby akcji maleje zysk na akcję (EPS). Środki zebrane podczas FPO są najczęściej przeznaczane na redukcję zadłużenia lub zmianę struktury kapitałowej firmy. Napływ gotówki jest korzystny dla długoterminowych perspektyw spółki, a tym samym jej akcji.
Nierozcieńczone oferty uzupełniające mają miejsce, gdy posiadacze istniejących akcji prywatnych wprowadzają wcześniej wyemitowane akcje na rynek publiczny w celu sprzedaży. Wpływy pieniężne z nierozcieńczonej sprzedaży trafiają bezpośrednio do akcjonariuszy wprowadzających akcje na otwarty rynek. W wielu przypadkach akcjonariuszami tymi są zazwyczaj założyciele firmy, członkowie zarządu lub inwestorzy sprzed IPO. Ponieważ nie są emitowane nowe akcje, EPS spółki pozostaje niezmienione. Nierozcieńczone oferty uzupełniające są również nazywane ofertami rynku wtórnego.
Kluczowe dania na wynos
- Kolejna oferta to oferta akcji po debiucie giełdowym. Pozyskiwanie kapitału na finansowanie długu lub przejęcia związane z rozwojem to tylko niektóre z powodów, dla których firmy podejmują kolejne oferty. Rozwodnione oferty następcze powodują niższe zyski na akcję, ponieważ liczba udziałów w obiegu rośnie. Nierozcieńczone oferty uzupełniające skutkują niezmienionym EPS, ponieważ obejmuje wprowadzanie nowych akcji na rynek.
Przykłady kolejnych ofert
W 2013 r. Rocket Fuel ogłosił, że sprzeda dodatkowe 5 milionów akcji w następnej ofercie. Silny czwarty kwartał 2013 r. I chęć skorzystania z wysokiej ceny akcji poprzez pozyskanie dodatkowego finansowania skłoniły do tego kroku. Rocket Fuel planował sprzedać 2 miliony akcji, a obecni akcjonariusze sprzedają około 3 miliony akcji. Ponadto gwarantowie mieli możliwość zakupu 750 000 akcji w następnej ofercie.
Transakcja przyniosła 34 USD za akcję. W miesiąc po ofercie akcje publiczne spółki wyceniono na 44 USD. Ci, którzy kupili kapitał własny w kolejnej ofercie, zrealizowali zyski blisko 30% w ciągu jednego miesiąca.
Innym przykładem kolejnej oferty jest oferta Google (GOOG), spółki zależnej Alphabet Inc., która przeprowadziła kolejną ofertę w 2005 r. Pierwsza oferta publiczna (IPO) firmy Mountain View została przeprowadzona w 2004 r. Przy użyciu metody aukcji holenderskiej. Zebrał około 2 miliardów dolarów po cenie 85 dolarów, co stanowi dolną granicę jego szacunków. W przeciwieństwie do tego, kolejna oferta przeprowadzona w 2005 r. Przyniosła 4 miliardy USD na poziomie 295 USD, czyli ceny akcji spółki rok później.
