DEFINICJA Floatera
Zmienną stopą procentową jest obligacja lub inny rodzaj długu, którego stopa kuponu zmienia się w zależności od warunków rynkowych (krótkoterminowe stopy procentowe).
Zmiennopłat znany jest również jako dług o zmiennej stopie procentowej.
ZŁAMANIE Floatera
Zmiennopłat to zabezpieczenie o stałym dochodzie, które dokonuje płatności kuponowych powiązanych ze stopą referencyjną. Płatności kuponowe są korygowane po zmianach obowiązujących stóp procentowych w gospodarce. Kiedy stopy procentowe rosną, wartość kuponów wzrasta, aby odzwierciedlić wyższą stopę. Możliwe stopy referencyjne lub referencyjne obejmują londyńską stopę procentową oferty międzybankowej (LIBOR), euro stopę procentową oferty międzybankowej (EURIBOR), stopę funduszy federalnych, stopy skarbowe USA itp. Na przykład obligacja typu float może mieć stopę kuponową ustaloną na „3 miesiące Stawka bonu plus 0, 5%. ” Jeżeli postrzeganie wiarygodności kredytowej emitenta zmieni się na ujemne, inwestorzy mogą zażądać wyższej stopy procentowej, powiedzmy 3-miesięcznej stopy bonów skarbowych powiększonej o 0, 75%.
Zmienna zmienna leży w przeciwieństwie do banknotu o stałym oprocentowaniu, który płaci tę samą stopę procentową przez cały okres zapadalności. Ponieważ zmiennoprzecinkowe opierają się na krótkoterminowych stopach procentowych, które są na ogół niższe niż stopy długoterminowe, zmiennoprzecinkowe zazwyczaj płaci niższe odsetki niż obligacje o stałym oprocentowaniu o tym samym terminie zapadalności.
Zmiennopłat jest bardziej korzystny dla posiadacza, ponieważ stopy procentowe rosną, ponieważ pozwala obligatariuszowi uczestniczyć w ruchu stóp w górę, ponieważ stopa kuponu obligacji zostanie skorygowana w górę. Z tego powodu zmiennoprzecinkowe obligacje mają niższą rentowność niż obligacje o tym samym terminie zapadalności, ponieważ inwestorzy mogą chcieć zaakceptować niższą stopę początkową w zamian za możliwość wyższej stopy w przypadku wzrostu stóp rynkowych. I odwrotnie, zmiennoprzecinkowy jest mniej korzystny dla posiadacza, gdy stopy maleją, ponieważ stopa, według której będą otrzymywać odsetki, spada.
Rządowy lub korporacyjny emitent może płacić kupony za zmiennoprzecinkowe miesięcznie, kwartalnie, co pół roku lub raz w roku. Płatności kuponowe są nieprzewidywalne, chociaż papiery wartościowe mogą mieć górną i dolną granicę, co pozwala inwestorowi poznać maksymalną i / lub minimalną stopę procentową, jaką może zapłacić nota. Limit jest maksymalną stopą procentową, jaką może zapłacić nota, niezależnie od tego, jak wysoka stopa referencyjna rośnie, a dolna granica to najniższa dopuszczalna płatność. Oprocentowanie zmiennoprzecinkowe może zmieniać się tak często lub tak często, jak wybiera emitent, od jednego dnia do raz w roku. Okres resetu informuje inwestora, jak często stopa dostosowuje się.
Jeden rodzaj pływaka, który może zostać wydany, nazywa się pływakiem odwrotnym. Stopa kuponu na odwrotnej zmiennej stopie procentowej zmienia się odwrotnie w stosunku do referencyjnej stopy procentowej. Stopa kuponu jest obliczana przez odjęcie referencyjnej stopy procentowej od stałej na każdy dzień kuponu. Kiedy stopa referencyjna wzrośnie, stopa kuponu spadnie, ponieważ stawka jest odejmowana od płatności kuponu. Wyższe oprocentowanie oznacza, że więcej jest odejmowane, a tym samym mniej jest wypłacane podmiotowi debetującemu. Podobnie, gdy stopy procentowe spadają, stopa kuponu rośnie, ponieważ zmniejsza się mniej. Aby zapobiec sytuacji, w której wskaźnik kuponu na odwrotnym pływaku spadnie poniżej zera, ograniczenie jest ustawiane na kupony po korekcie. Zazwyczaj podłoga jest ustawiana na zero.
